Hur en liten förändring i Yuan Panic Investors
Exempelvis var dollarkursen till yuan 6,2645 den 7 februari 2018. Det betyder att du skulle få 6,2 yuan i utbyte mot en dollar. När detta nummer kommer närmare sju betyder det att dollarn till yuan växelkursen stiger.
Det betyder också att dollarn stärks och yuanen försämras. Det beror på att den starkare dollarn kan köpa mer yuan. Dollarn till yuanomvandlingen har blivit en av de mest sedda valutakurserna . Det beror på att dessa två länder har världens största ekonomier .
Tre styrkor som påverkar dollarn till yuan-konvertering
Tre styrkor påverkar dollarn till yuan konvertering. Den första är den relativa styrkan i de två ländernas ekonomier . Till exempel stärker dollarns värde under en global kris. Investerare köper dollar och statsobligationer som en fristad. Den stora amerikanska skuldkvoten till bruttonationalproduktförhållandet kan hota dollarns värde i framtiden.
Den andra är utbud och efterfrågan . Dollarn, som den globala reservvalutan , är alltid i hög efterfrågan. Det beror på att alla varor kontrakt , framför allt de för guld och olja är prissatta i dollar. Nästan hälften av alla internationella transaktioner görs i dollar.
Förenta staterna möter denna efterfrågan genom att sälja statsobligationer . Dessa är lika bra som dollar eftersom de direkt kan konverteras till dollarräkningar när som helst.
Den tredje är yuanens pek mot dollarn . Värdet dollar till yuan hade traditionellt varit en fast växelkurs . Det har blivit tätt kontrollerat av Kinas centralbank.
Kinas ekonomi hade varit beroende av denna kurs för att kontrollera exportpriserna och hålla konkurrenskraftiga kinesiska produkter. Folkets Bank of China fick aldrig yuanen att stiga 2 procent över eller 2 procent under en kurva av valutor som mestadels var amerikanska dollar. Den hastigheten var omkring 6,25 yuan per dollar fram till 2016.
Varför Kina Devalued, sedan stärkt, Yuan
I juli 2015 föll Kinas aktiemarknad dramatiskt. Investerare, som är upptagna av volatiliteten, ville investera utanför landet. För att göra det behövde de byta ut sina yuan för amerikanska dollar. Kinesiska banker förlorade 39 miljarder dollar i juli, den värsta månatliga nedgången sedan 1998. PBOC ville stoppa kontanter från att lämna landet.
Den 11 augusti 2015 sköt PBOC världens valutamarknader . Det tillkännagav att det skulle använda en referensränta som var lika med yuanens tidigare dagens slutvärde. Banken skulle också ta hänsyn till utbud och efterfrågan och rörelsen för större valutor vid fastställandet av den så kallade fixräntan.
Så här fungerade det. PBOC publicerade den nya fixräntan kl. 09.15. Det var nästan 2 procent svagare än måndagens stängning med 6,2. Handel startade klockan 9:30. PBOC tillåter vanligtvis att yuanen studsar inom ett 2-procentigt intervall innan det ingriper.
Så det gjorde ingenting eftersom yuanens värde var inom räckhåll.
Nästa dag föll yuanen 1,0 procent till 6,3845. PBOC ingrep för att stoppa nedstigningen. Den köpte yuan från landets banker, minskade utbudet och höjde sitt värde. Den ersatte yuanen med amerikanska dollar, översvämmade marknaden och sänkte sitt värde. Den 14 augusti återhämtade sig yuanen 0,1 procent till 6,3908 per dollar. Sammantaget sjönk yuanen med 3 procent mot dollarn.
Många analytiker varnade för att yuanen skulle falla ytterligare 10 procent. De trodde att Kina inledde ett valutakrig . Faktum är att PBOC inte vill att yuanen ska avvärdera mycket mer. Många kinesiska företag hade tagit ut lån i amerikanska dollar. De utnyttjade rekordlåga räntor tack vare US Federal Reserve program för kvantitativ lättnad .
Kostnaden för att betala tillbaka dessa lån skulle stiga när yuanens värde sjönk.
Den 10 oktober 2015 berättade PBOC att investerare skulle fortsätta att låta yuanen påverkas av marknadskrafterna. Det försäkrade också dem att rörelsen inte skulle bli plötslig. PBOC ville tillåta att yuanen utvecklas långsamt mot en flytande växelkurs. Det skulle ge den större flexibilitet med penningpolitiken . Det är ett annat steg mot att främja yuanen för att ersätta dollarn som världens globala reservvaluta .
Den 6 januari 2016 slappna av PBOC ytterligare sin kontroll över yuanen som en del av Kinas ekonomiska reform . Det medgav att yuanen sjönk till 6,5567 från 6,5084 den 1 januari 2016. Osäkerheten om yuanens framtid bidrog till att skicka Dow ned 400 poäng . I slutet av den veckan hade yuanen sjunkit till 6,5853, och skickade Dow ner mer än 1000 poäng.
PBOC ville att Internationella valutafonden skulle utse yuanen som en officiell reservvaluta. IMF krävde att yuanen skulle drivas mer av marknadskrafterna, även om det innebar större volatilitet på marknaden.
Centralbankens politiska förändring fick globala marknader av vakthållande. Många handlare och företag hade säkrat sin exponering mot yuanen. Eftersom yuanen inte hade förändrats mycket i värde under tidigare år trodde de att de var skyddade. Om yuanen började handla fritt kan det skada deras lönsamhet .
Den osäkerheten skapade en fjärde och artificiell kraft. I 2016 började hedgefonder som Hayman Capital Management korta yuanen och Hongkong-dollarn. De satsar på att yuanen kommer att falla 40 procent år 2019. Det sätter nedtrycket på yuanens värde. Det tvingade PBOC att köpa mer yuan och införa andra restriktioner för att hålla yuanen på sitt mål.
År 2017 ökade yuanen med 8 procent. PBOC vill inte märkas som en valuta manipulator. President Trump hotade att märka Kina som sådan under presidentkampanjen från 2016.
Historia
Som diagrammet nedan visar, behöll Kina yuanen ungefär samma värde fram till 2005. Det var då den amerikanska kongressen anklagade Kina för att starta ett valutakrig. President Bush kallade Hank Paulson som finansminister för att be Kina att stärka sin valuta. Detta skulle göra exporten dyrare jämfört med amerikanska produkter.
Kinesiska ledare följde, även om det skulle sakta ner Kinas ekonomiska tillväxt . De ville hålla ekonomin från överhettning och skapa inflation . Den 26 januari 2014 nådde yuanen en 18-årig hög. Det innebar att en dollar bara kunde köpa 6,0487 yuan.
Sedan 2005 ökade yuanen med 33 procent mot dollarn. Det är en hälsosam taktökning. Något mer skulle ha negativa ekonomiska konsekvenser för Kina. Landet försöker desperat att hålla sina 1,3 miljarder anställda för att höja sin levnadsstandard . Kinas ledare är rädda att de kommer att revoltas om tillväxten inte är tillräckligt snabb.
Trots yuanens kontrollerade stigning trodde många analytiker fortfarande att den kinesiska regeringen behöll yuanen artificiellt låg. De sa att det var nödvändigt att öka 30 procent mer i värde. De hävdade att om Kina fick yuanen att flyta fritt skulle det vara mer värdefullt än dollarn på grund av Kinas starka ekonomi.
Sedan 2014 års höga har Kinas centralbank tillåtit att yuanen försvagas för att öka sin export. Dollarn steg med 15 procent mot de flesta större valutor 2014, och släpade yuanen med den. Yuanen var övervärderad jämfört med andra handelspartner som inte var knutna till dollarn. Sedan 2005 hade den stigit 55,7 procent justering för inflationen.