Förklara Federal Reserve Policy som har drivit ner obligationsränta
US Federal Reserve Policy Drivs Down Priser
Orsaken till lågmiljöinvesterare som möter idag är den amerikanska centralbankens räntepolitik ("Fed"). I kölvattnet av finanskrisen 2008 var Fed tvungen att sänka federala medel satsen till det ultra-låga intervallet 0-0,25%. Foderfonden är den takt som bankerna lånar ut till andra institutioner över natten.
Fed-satsen räknas på denna ultralåga nivå för att stimulera tillväxt och hjälpa rädda nationens banksystem. Teorin bakom denna politik är att låneökningen bidrar till att främja ekonomisk verksamhet genom att göra det billigare att finansiera projekt, hemköp, billån och liknande. Att minska kostnaden för lån skulle i sin tur bidra till att stimulera denna typ av ekonomisk verksamhet och ta landet ur efterdrivningen av krisen. Feds lågprissättningspolitik hjälper också bankerna att tjäna mer pengar genom att låta dem tjäna en högre marginal mellan den ränta som de lånar till och hur mycket de lånar ut.
Detta var inte ett litet tillvägagångssätt som kom ut ur finanskrisen när många banker var på väg att misslyckas.
Men fungerar politiken verkligen?
Många av klagomålen om denna politik, kallad "kvantitativ lättnad", är av politiska partisaner. Bland de ansedda förespråkare av politiken är Nobels prisvinnande ekonomer.
Men vissa tvivlar fortfarande på effektiviteten av politiken. Två nyligen oberoende studier - en av de kvantitativa lättnaderna i allmänhet, den andra av den relativa svagheten i att påskynda en stark amerikansk återhämtning under åren efter 2007-inbromsningen - både nuvarande data som föreslår att politiken skulle kunna negativt påverka privata investeringar . Med andra ord kan den politik som syftar till att uppmuntra investeringar också motverka den. Detta betyder inte att policyn är fel; det betyder helt enkelt att dess effektivitet förblir ifrågasatt.
Varför påverkar Fed-politiken enskilda investerare?
Den takt som bankerna lånar ut mot varandra är den viktigaste drivkraften för alla andra räntor. Det påverkar de priser som bankerna betalar på check- och sparkonto och inlåningsbevis (CD-skivor), och det påverkar också primärräntan, vilket i sin tur påverkar vad konsumenterna betalar för bostadslån, billån och kreditkort. På så sätt straffar låga avgifter sparare men hjälper dem som behöver låna.
Kortfristiga obligationer påverkas också direkt på grund av räntekurvens karaktär, vilket är grafen som representerar avkastningen som finns tillgänglig vid varje löptid (tre månader, sex månader, ett år etc.). Tänk på Fed-fondernas ränta som den första platsen på grafen, i nedre vänstra hörnet.
Med den här nivån pinnad vid noll släpas alla andra kortsiktiga räntor över "kurvan". Därför erbjuder sparobligationer och statsskuldväxlar räntor mindre än 1%. Kortfristiga statsskattesatser utgör grunden för företagens kortfristiga penningmarknadsinstrument , varför också penningmarknadsfonder betalar nästan ingenting.
Foderfonden har mindre inflytande på långfristiga obligationer . För obligationer med löptider om fem år och högre är inflationsförväntningarna - och förväntningarna på var matfonderna ska gå i framtiden - de främsta drivkrafterna för prestanda. Långfristiga obligationer kan också gynna när investerare blir rädda och skaffar sig en " flight to quality ". Fortfarande har Low Fed-kursen - tillsammans med Fed: s politik som kallas kvantitativ lättnad och "Operation Twist" - bidragit till att sänka avkastningen på obligationer av alla löptider .
När kommer priserna att gå upp igen?
Medan den amerikanska finanskrisen nu är i gång upprätthåller Fed sin låga politik för att hjälpa till att hantera en fortsatt miljö av trög ekonomisk tillväxt och förhöjd arbetslöshet. Fed har meddelat sin avsikt att hålla räntorna noll åtminstone i mitten av 2016. Som ett resultat kommer investerare att fortsätta att bära fedens lågprissättningspolitik för en viss obestämd längd framöver.
Lyckligtvis finns det ett antal alternativ att tjäna högre avkastning. Medan riskfyllda - och i vissa fall mycket riskfyllda - än bankkonton eller kortfristiga statsobligationer, kan andra tillgångsklasser som investerare anser att högre intäkter inkluderar:
- Företagsobligationer
- Högavkastningsobligationer
- Emerging Markets Obligationer
- Konvertibla obligationer
- Utdelningsbetalningsaktier
- verktyg
- Real Estate Investment Trusts
- Master Limited Partnerships
Var och en av dessa, naturligtvis, föreslår en viss risk. Huruvida det är bra obligatoriska ersättare för dig, beror på din investeringsfilosofi, år till pensionering och risk tolerans.