- "P" är aktiekursen. Denna siffra kan enkelt hittas online.
- "E" i P / E-förhållandet står för "resultat".
"E" är dock knepigt, eftersom det kan baseras på tidigare intäkter som är en känd sak, eller "E" kan vara en uppskattning baserad på prognostiserad vinst, vilket är en okänd sak.
Vi vet alla att verkligheten inte alltid visar sig som vi kommer att pröva det. Med någon av dessa två P / E-modeller finns det en anledning att vara försiktig.
Två saker att tänka på när man tittar på ett P / E-förhållande
Här är två saker att vara försiktiga när det gäller inkomstdelen av formeln.
- Pris till resultatandelar baserat på tidigare data . Det finns ingen garanti för att företagets produkter kommer att fortsätta att sälja i framtiden såväl som tidigare. Intäkterna kan förändras. Tidigare vinst är inte alltid en tillförlitlig indikator på framtida resultat.
- Pris till resultatandelar baserat på prognostiserat resultat. Analytiker studerar förflutna data för att identifiera konsumenttrender och utveckla prognoser, men konsumenterna är småaktiga och nya produkter kan enkelt ändra köksvanor. Framtida intäkter är inte förutsägbara.
Följande exempel visar hur användandet av prisförhållandet för att bestämma det förväntade värdet av ett enskilt lager kan leda till ett dåligt investeringsbeslut.
WIDGET Company
Här är fakta:
- Aktien säljer på $ 20 per aktie.
- Förra året hade WIDGET en vinst på 1 dollar per aktie.
- Analytiker uppskattar att företaget kommer att tjäna 2 USD per aktie i år.
- P / E-förhållandet baserat på tidigare resultat är 20. Beräkning: $ 20 / $ 1 = 20.
- P / E-förhållandet baserat på det beräknade resultatet är 10. Beräkning: $ 20 / $ 2 = 10.
Det betyder att du är villig att betala $ 10 för varje dollar av det prognostiserade resultatet. Det här kallas också att betala "10x" intäkter, eller aktiebolaget sägs ha "en vinst multipel av 10".
GZMO Company
Här är fakta:
- GZMO handlar på $ 10 per aktie.
- Förra året hade GZMO en vinst på $ .50 per aktie.
- Analytiker uppskattar att företaget kommer att vinna $ 60 per aktie i år.
- P / E-förhållandet baserat på tidigare resultat är 20. Beräkning: $ 10 / $. 50 = 20.
- P / E-förhållandet baserat på beräknat resultat är 16,67. Beräkning: $ 10 / $. 60 = 16,67.
Det betyder att du är villig att betala $ 16,67 för varje dollar av projicerat resultat. Detta kallas också att betala "16.67x" intäkter, eller aktien sägs ha "ett intäkter multipel av 16,67".
Jämförande P / E-förhållanden
I jämförelse med WDGT verkar GZMO vara dyrare, eftersom du måste betala mer idag för samma antal förväntade framtida intäkter. Du köper WDGT. Några månader efter att du köpte WDGT, sänder någon en rättegång som namnger en av WDGTs välkända produkter som ett problem. Folk slutar köpa denna produkt, och WDGTs resultat går ner. Aktiekursen går också ner.
GZMO, å andra sidan, släpper ut en ny produkt som börjar sälja som varmkakor. GZMO: s vinst går upp, och det gör också aktiekursen.
Nu är WDGT på $ 15 per aktie med $ 1,50 av vinst per aktie. Den har nu en P / E på 10. GZMO säljer på $ 15 per aktie med $ .75 av vinst per aktie. Det har nu en P / E på 20. Du bestämmer att GZMO växer snabbare, så du säljer WDGT, inser din förlust på $ 5 per aktie och köpa GZMO.
Ett år senare blir WDGTs rättegång avskedad. GZMOs produkt, även om den var populär, var en snabb fluga, och de hade inga nya produkter i produktionslinjen. WDGTs lager stiger stadigt till 25 dollar per aktie. Deras intäkter stiger till 2,25 dollar. GZMO: s aktiestock sjunker till 9 dollar per aktie. Deras resultat går tillbaka till $ .50.
Poängen
På grund av ständiga förändringar, som beskrivs i ovanstående exempel, bör prisförtjänstförhållanden inte användas som den enda faktorn för att bestämma om en enskild beståndsdel är lämpligt värderad . Ingen vet framtiden, och en ration kan inte berätta vad framtiden får medföra.
Det finns många andra faktorer som bör gå in på att välja ett lager att investera i.