Hur kostnaden för att ändra värdepapper kan dämpa dina investeringsresultat
Provisioner och avgifter
Den vanligaste friktionsutgiften är mäklaravgifter och avgifter. Med tanke på rabattmäklaren har kostnaden för köp och försäljning av värdepapper dramatiskt minskat under de senaste decennierna.
På Commerce Bancorp, till exempel, betalar en investerare som lägger en $ 2500 eller mindre handel med högst 1.000 aktier av aktier en provision på $ 29,95 om han lägger ordern online. Om han däremot väljer att ringa till banken och ha en mäklare som utför handeln, betalar han 31 dollar plus 1,50% av investeringens huvudsakliga värde för totalt 68,50 dollar. Om du hade en fastställd dollarkostnadsberäkningsplan varje månad, skulle den extra provisionkostnaden på $ 38,55 öka till mer än $ 462,60 per år. Om man antar den historiska graden av långsiktig uppskattning av aktier kvarstår tolv procent, under de fyrtio åren som skulle uppgå till 354 856 dollar i förestående rikedom!
Kapitalförvaltningsavgifter kan vara ett ännu större hinder för långsiktig välståndsbyggnad . Många företag som fokuserar på kunder med hög nettovärde kommer att ta ut avgifter på 1,5% av tillgångarna. En familj med ett värde av 10 miljoner dollar, enligt denna typ av arrangemang, skulle betala 150 000 dollar per år i avgifter, även om de förlorade pengar på sina investeringar.
Denna typ av arrangemang verkar knappt rättvist. I vissa situationer, såsom fastighetsplanering, förtroende och grundförvaltning, är avgiften motiverad av de tillhandahållna tjänsterna.
Sprider sig
Vid köp eller försäljning av investeringar omfördelas en procentandel av investerarens huvudstol till marknadsmäklaren.
Denna omfördelning är spridningen (dvs. skillnaden) mellan anbudspriset (vad köpet är villigt att betala) och askpriset (vad säljaren är villig att acceptera). Precis som det sammanslagna framtida värdet av mäklarprovisioner kan det här betyda betydande fördomsförmögenhet.
Kapitalvinstskatt
Den unika saken om kapitalvinstskatten är att investeraren är fri att bestämma när skatteläkningen kommer att ske på grund av att han säljer sina uppskattade värdepapper. Varje år som går utan att sälja blir värdet av dessa uppskjutna skatter större . För att illustrera: antar Adam Smith äger 1000 aktier i Green Gables Industries som han köpt för $ 35 per aktie för fyra år sedan. Aktien handlas idag till $ 50 per aktie. Det totala värdet av hans innehav är $ 35.000, varav $ 15.000 är en realisationsvinst ($ 50 försäljningspris - $ 35 kostnad = $ 15 per aktie kapitalvinst x 1.000 aktier = $ 15.000 realisationsvinst). Om han skulle sälja beståndet, utöver de pengar som betalades ut som mäklaravgifter och spridningen som tagits av marknadsmäklaren, skulle han behöva betala 3 000 dollar i kapitalvinstskatt.
Det innebär att han nu har 3 000 dollar mindre i tillgångar som arbetar för honom, vilket tillfaller hans förmån. Därför skulle det bara vara intelligent att byta investeringar om Adam trodde att 1.) Green Gables Industries var för dyrt, eller 2.) han fann en mer attraktiv investering med högre avkastning.
Av denna anledning rekommenderade Benjamin Graham att investerare bara byter positioner när de är ganska säkra att den alternativa investeringen har en tjugo eller trettio procent fördel jämfört med deras nuvarande innehav. Denna regel, men nödvändigtvis godtycklig, bör bidra till att friktionsutgifterna täcks och investerarens nettovärde ökar tillräckligt för att motivera den tid och det arbete som krävs för att upptäcka investeringen och att göra förändringen.
Friktionsutgifter i de fonder
Friktionskostnader, inklusive förvaltningsavgifter och försäljningsbelastningar, är den främsta orsaken till att aktivt förvaltade medel som helhet inte har överträffat sina icke-förvaltade motparter som indexfonder under långa perioder. För att en aktivt förvaltad fond bara skulle kunna bryta sig jämnt med marknaden skulle den behöva tjäna högre avkastning med flera procentenheter för att betala friktionsutgifterna.
Detta är särskilt sant tack vare kapitalvinstskatter som inte är tillämpliga på indexfonder som, eftersom de är en grupp av icke-förvaltade aktier som antas sällan förändras, inte kräver en frekvent försäljning av värdepapper.
Mer information om handelslager
För att lära dig mer, läs vår guide till handelslagret . Det kommer att förklara några av grunderna för aktiehandel, fallgropar och mycket mer.