Hur TIPS fungerar
Liksom vanliga statsobligationer betalar TIPS ränta två gånger om året baserat på en fast ränta. TIPS skiljer sig från de vanliga kassorna, eftersom TIPS-värdet anpassas upp och ner baserat på inflationen, mätt av konsumentprisindexet (KPI).
Den avkastning som investerarna erhåller återspeglar den justerade huvudmannen.
Ett exempel
Det bästa sättet att förstå hur TIPS fungerar är att illustrera ett exempel. TIPS betalar räntor halvårligt, men för enkelhetens skull ser följande på hur obligationsvärdet förändras i varje kalenderår.
Säg att finansministeriet utfärdar en inflationsskyddad säkerhet med ett nominellt värde på 1 000 dollar och en 3 procent kupong. Under det första året får investeraren $ 30 i två halvåriga betalningar. Det året ökar KPI med 4 procent. Som ett resultat justeras nominellt värde uppåt till $ 1,040.
I år 2 får investeraren samma 3 procent kupong men den här gången är den baserad på det nya justerade nominella värdet på 1 040 USD. Resultatet: istället för att få en räntebetalning på $ 30, får investeraren ränta på 31,20 dollar (0,03 gånger 1 040 USD). I år 3 sjunker inflationen till 2 procent. Det nominella värdet stiger från $ 1,040 till $ 1060,80, och investeraren får ränta på $ 31,82.
Denna process fortsätter tills bindningen förfaller. På så sätt består TIPS utbetalning av två delar, ökningen av KPI och "realavkastningen", eller med andra ord, avkastningen över inflationen .
När obligationerna är mogna får investerare antingen den justerade, högre huvudmannen eller deras ursprungliga investering, beroende på vilket som är större.
Som ett resultat kan investerare aldrig någonsin få mindre än nominellt värde av obligationen även i sällsynta fall av deflation (fallande priser).
Prisfluktuationsrisker
Investeringar i TIPS kan verka mycket övertygande vid första anblicken, men det finns tre problem som investerare bör överväga:
1) Under en TIPS-obligations livslängd minskar sin huvudstol i deflationsperioder eller fallande KPI.
2) Ökningen av nominellt värde på obligationslånet utlöser varje år, vilket inte bara äter in i inflationsskyddet utan också skapar ytterligare skattearbete. Av den anledningen gör enskilda TIPS-obligationer större mening för ett icke skattepliktigt konto.
3) Medan TIPS inte bär kreditrisk eller risken för att emittenten, i det här fallet, USA: s regering, misstänker sina priser, fluktuerar sina priser upp och ner mellan utfärdandedatum och löptid .
TIPS är också mycket känsliga för förändringar i rådande räntor. Som ett resultat kan du förlora pengar om du säljer en TIPS före dess löptid. I det här fallet kan förlusten av huvudmannen överväga fördelen med inflationsskyddet. Om du tänker hålla bindningen till förfall, är det dock inte ett problem.
Huvudsakliga fluktuationer är mycket mer sannolikt att vara ett problem om du äger en fond eller en börshandlade fond som investerar i TIPS.
I detta fall kommer stigande räntor att leda till en väsentlig nedgång i värdet av fondens aktiekurs. Till skillnad från ett individuellt obligationslån har fonder inte någon bestämd löptid, så du har ingen garanti för att du har returnerat hela värdet av din revisor.