Soros hävdade att guld är den ultimata bubblan. Till skillnad från fastigheter , olja eller andelar i företag har det väldigt lite grundläggande värde för att basera ett realistiskt pris.
Soros verkade som en dåre när han sa detta på Davos World Economic Forum. För ett år steg priset på guld. Den nådde sin heltidsrekord på $ 1,895 den 5 september 2011. Var det här skivan precis toppen av en bubbla som brister?
Till skillnad från andra investeringar är det mesta av guldets värde inte baserat på dess bidrag till samhället. Människor behöver bostäder för att bo i, de behöver olja för att köra sin bil. Värdet på aktierna är baserat på de företrädda företagen. Men den största användningen av guld är för lyxartiklar. Smycken använder 52 procent av guldet som bryts varje år. Industrin använder endast 12 procent. Resten (34 procent) används för officiella innehav och investeringar.
Av denna anledning hävdade Soros att guld var den mest mottagliga för "galenskapens galenskap". Hans teori om reflexivitet sa att priserna bildade perceptioner av en tillgångs värde lika mycket som grundämnena gjorde. Det skapade en slinga där prisökningar skapade perceptioner.
När kostnaderna steg, gjorde det också grunden. Dessa återkopplingsslingor blir självbärande. Bubblan uppblåst tills den blev ohållbar. Hans huvudpunkt är att spiralpriserna vanligtvis fortsätter längre än någon tror att de kommer att göra. Kollapsen är mer förödande som ett resultat.
Mer än någon annan råvara stiger priset på guld främst för att alla tror att det kommer att bli.
Till exempel tror människor att guld är en bra säkring mot inflationen . Som ett resultat köper folk det när inflationen stiger. Men det finns ingen grundläggande orsak till att guldets värde bör öka när dollarn faller. Det är helt enkelt för att alla tror att det är sant.
Tre år efter att guld slog sin topp, föll den med mer än 800 dollar per uns. Den sjönk till $ 1,050,60 per ounce den 17 december 2015. Sedan har den stigit till $ 1,300 per ounce i slutet av 2017, eftersom dollarn försvagades . Men det finns ingen inflation och aktiemarknaden sätter nya register. Det är bara uppfattningen om möjlig inflation, på grund av dollarns nedgång, som sänder guldpriserna högre.
Varför guld slog sin topp i 2011
Fram till 1973 var guldpriserna baserade på guldstandarden . Den federala regeringen bemyndigade att guld var värt 35 dollar per ounce. När president Nixon tog Amerika bort från guldstandarden, försvann det förhållandet. Sedan dess har investerare köpt guld av en av tre skäl.
- Att säkra mot inflationen . Guld har sitt värde när dollarn minskar.
- Som en fristad mot ekonomisk osäkerhet.
- Att säkra mot börskrasch . Forskning som gjorts av Trinity College visar att guldpriserna stiger vanligtvis 15 dagar efter en krasch.
Alla tre skäl var i spel när guld nådde sin topp 2011. Investorer var oroliga för att kongressen inte skulle höja skuldloftet och USA skulle gälla sin skuld .
Guldmarknaden började år 2000, då investerare reagerade på Y2K-krisen (1999) och utbrott av börsenes teknikbubbla (2000). Den ekonomiska osäkerheten kring attackerna 9/11 ledde till att priserna ökade 2001, medan dollarnedgången mellan 2002 och 2006 ökade inflationen. Investerare rusade till guld som en fristad under finanskrisen 2008, då köpte mer guld när Federal Reserve program för kvantitativ lättnad skapade mer rädsla för inflationen. Under 2010 var det osäkerhet kring Obamacares inverkan mitt i en långsammare återhämtning.
Vid 2012 var mycket av denna osäkerhet borta.
Ekonomisk tillväxt stabiliserades vid hälsofrekvensen på 2,0-2,5 procent. Under 2013 slog aktiemarknaden sin tidigare rekord under 2007. I slutet av 2013 återvände Washington till ett gridlock i stället för den eviga krisen. Det beror på att kongressen godkände en tvåårig utgiftsresolution.
Hur långt guldpriser kan falla
Guldpriset skulle aldrig falla under kostnaden för att gräva det ur marken. Beroende på hur mycket ny prospektering är gjort är det mellan $ 500-1000 per ounce. Värsta fallet, guldpriserna kommer inte att falla under $ 500 per ounce. Om det gjorde skulle prospektering stoppa. Men historiska guldpriser har stigit mycket högre än det. Så, guldets värde är inte baserat på utbudet.
Historien före 2000 visar att guldmarknaden faller, när aktiemarknaden stiger. Det har inte varit ett hot om inflationen över 4 procent sedan 1990. Med andra ord har investerare ingen tvingande anledning att köpa guld. När aktiemarknaden träffar rekordhöjningar fortsätter guldpriserna att fortsätta nedåt.
Vad det betyder för dig
Från 1979-2004 steg guldpriserna sällan över $ 500 per ounce. Ökningen av rekordhöjningar var ett resultat av den värsta recessionen sedan den stora depressionen och dess efterverkningar. Nu när det har stabiliserats, bör guldpriserna återgå till sin historiska nivå , under $ 1000 per ounce.
De flesta planerare rekommenderar att guld utgör 10 procent eller mindre av en väl diversifierad portfölj . Om du håller mer än det, prata med din finansiell rådgivare innan guldet faller igen.
I djup: Varför investera i Go ld | Hur guld bildar USA: s ekonomi | Ska jag köpa guld? | Varför USA inte kan återgå till Gold Standard