Hur Nixon förstörde dollarn
Men de välkända händelserna skymmer hur Nixon nästan förstörde USA: s ekonomi.
För att bota mild inflation , införde han skadliga lönepriskontroller. Det överträffade Amerikas fria marknadsekonomi . Ännu värre, han slutade guldstandarden som bundet dollarns värde till guld.
Det här rörelsen skapade ett decennium av stagflation . Det härdades bara av dubbelsiffriga räntor, vilket orsakade den förödande 1981-konjunkturen. Att sluta guldstandarden gjorde det möjligt för den amerikanska regeringen att skriva ut dollar för att lösa alla ekonomiska vägar. Det som säkerställde att dess värde skulle falla på obestämd tid.
Hur hände det? År 1968 ökade president Johnsons utgifter för Vietnamkriget och det stora samhället den ekonomiska tillväxten till 4,9 procent. Men det skickade inflationen till en störande 4,7 procent. Som amerikaner blomstrade, importerade de mer varor och betalade i dollar. Det skapade ett stort underskott i betalningsbalansen .
Överflödet av dollar hotade guldstandarden. Det var där Federal Reserve inlöste $ 35 för en uns guld. Utländska länder höll 45,7 miljarder dollar i dollar, medan USA
höll bara $ 14,5 miljarder i guld. Det var inte tillräckligt att lösa in dem alla. Utländska innehavare vände sig i sina dollar för guld och uttömde centralbankernas guldreserver ännu mer. För att göra dollarn mer attraktiv att hålla, ökade Federal Reserve räntorna till 6 procent.
Men fortsättningen på guld fortsatte.
Det ökade inflationen till 6,2 procent år 1969, Nixons första år på kontoret. Fed försvarade guldstandarden genom att höja räntorna till 9,19 procent. Tyvärr skapade det också en mild recession som började senare samma år. I slutet av 1970 hade arbetslösheten ökat till 6,1 procent.
Nixons fokus på omval ändrade världen för alltid
Nixon angripade den här svaga typen av inflation och arbetslöshet när han valde omvalet. Han meddelade " Nixon Shock " i denna 15 augusti 1971 tal.
Välstånd utan krig kräver åtgärder på tre fronter: Vi måste skapa fler och bättre jobb. Vi måste stoppa uppgången i levnadskostnaderna. Vi måste skydda dollarn från attacker från internationella spekulanter.
Värda mål, men lösningarna var förödande. Först beställde Nixon en 90-dagars "frysning på alla priser och löner i hela USA". Han skapade en lönekommitté och priskommission för att kontrollera ökningen fram till väl efter valet 1972.
Löne- och priskontrollen fungerar inte i en fri marknadsekonomi . Det beror på att arbetstagare inte längre kan höjas, vilket ger dem mindre pengar att köpa varor och tjänster. Det sänker efterfrågan . Företagen kan inte sänka priserna för att öka efterfrågan. Inte heller kan de höja priserna, även om kostnaden för deras importerade material ökar.
De kan inte sänka lönerna, så de minskar anställningen och kräver därför.
För det andra stängde Nixon guldfönstret. Det släppte en ekonomisk bomb på de allierade som undertecknat Bretton Woods-avtalet efter andra världskriget. Fed slutade helt enkelt återlösa dollar med guld. Med andra ord skulle USA inte längre hedra sitt avtal om att stödja dollarns värde med guldstandarden. Se en video av Nixons tal.
För det tredje införde Nixon en importskatt på 10 procent för att minska betalningsbalansen. Det varade bara fyra månader. Det tvingade amerikanska handelspartner att höja priset på guld till 38 dollar per uns. Det var bara tre dollar högre, men det skickade också värdet av dollarn ner. Det gjorde importerade varor dyrare och skapade mer inflation. Det förstörde också det förtroende som krävs för global handel.
Våra allierade började skriva ut mer av sin egen valuta och höja räntorna för att öka deras värde.
Nixons handlingar var populära hemma och drev honom till seger 1972. Det var den största republikanska jordskredet i det kalla kriget. Han vann varje stat men Massachusetts. Han fortsatte för att uppnå sina mest anmärkningsvärda utrikespolitiska prestationer. Han åkte till Peking, undertecknade Strategic Arms Limitation Treaty, och slutade Vietnamkriget. Men han såde också fröerna av stagflation .
Nixon skapade sedan 1973-1975 Recessionen
1973 avvärderade Nixon dollarn ytterligare och gjorde en ounce guld till en värde av 42 dollar. När dollarn devalverade sålde folk sina greenbacks för guld. I slutet av 1973 frikopplade Nixon dollarn från guld helt. Marknaden skickade snabbt priset på ädelmetallen till $ 120 per ounce. Inflationen var i dubbelsiffrorna. Det slutade 100 års historia av guldstandarden .
Lönskontrollen skapade en lågkonjunktur i november 1973. Nixon eliminerade dem i april 1974, men skadan gjordes. Det fanns tre på varandra följande kvartal av negativ BNP-tillväxt :
- Q3 1974 (ned 3,9 procent)
- Q4 1974 (ner 1,6 procent)
- Q1 1975 (ned 4,8 procent)
Arbetslösheten slog 9 procent i maj 1975. Inflationen svängde envis mellan 10-12 procent från februari 1974 till april 1975. OPEC- oljeembargot är vanligtvis klandrat för att orsaka lågkonjunkturen genom att fyrdubla priserna. Men du kan se nu att det bara tillförde bränsle till en redan rasande eld, en av de värsta i recessionernas historia .
Nixons andra ekonomiska konsekvenser
Två av Nixons andra beslut skapade långvariga, men inte lika uppenbara ekonomiska konsekvenser.
Nixon-doktrinen. Den 25 juli 1969 uppgav Nixon att USA nu skulle förvänta sina allierade att ta hand om sitt eget försvar, men skulle ge hjälp som begärts. Läran syftar till att reagera på anti-krigs protester och få Förenta staterna ur direkt strid i Vietnam. Istället skulle USA träna och armera lokala styrkor. Läs talet här.
Nixon-doktrinen hade en mer långvarig ekonomisk inverkan. Det gav en entre till medverkan i Mellanöstern. Det outsourcade skyddet av oljeförsörjningen i regionen till Shah i Iran och Saudiarabien. Mellan 1969-1979 skickade Förenta staterna 26 miljarder dollar i vapen till de två länderna för att försvara sig mot kommunismen . Arrangemanget fortsatte tills Ryssland invaderade Afghanistan 1978 och Shah stördes 1979.
Läran lagde grunden för kriget i Afghanistan och Irak-kriget . De lade till 1,5 miljarder dollar till amerikanska skulden . Nixon lade bara 121 miljarder dollar till den amerikanska skulden på 354 miljarder dollar under hans mandatperiod. Det var inte en rekord jämfört med andra presidiers skuld . Men hans doktrin gjorde sin långsiktiga påverkan på skulden betydligt viktigare.
Watergate. I 1972 godkände kommittén att omvala ordföranden ett inbrott. Det var hos den demokratiska nationella kommittén i Watergate kontorsbyggnaden. En stor jury anklagade sju av Nixons assistenter. Nixon försökte avleda utredningen, vilket ledde till att han krävde hans förföljelse.
Den särskilda åklagaren för Watergate sökte ljudband av konversationer som spelats in av Nixon i Oval Office. Nixon vägrade att hävda "executive privilege" gjorde honom immun. I Förenta staterna v. Nixon fann högsta domstolen att Nixon inte hade rätt att i detta fall hålla tillbaka information för att bevara konfidentiell kommunikation. Det berodde på att det inte var en diplomatisk affære eller att det var ett nationellt intresse.
I stället för att bli avskräckt för Watergate, avgick Nixon den 8 augusti 1974. Men den lågkonjunktur han skapade slutade inte förrän 1975 efter att Fed sänkte räntorna. Detta rörelse anspärde bara inflationen Nixon hade skapat genom att sluta guldstandarden.
För att bekämpa inflationen ökade Federal Reserve- ordföranden Paul Volcker stadigt de matade fonderna till 20 procent . Tyvärr utlöste den här avtalsmässiga penningpolitiken den värsta lågkonjunkturen sedan den stora depressionen. Den varade från juli 1981 till november 1982. Arbetslösheten nådde högst 10,8 procent, den högsta i någon recession. Den förblev över 10 procent i nästan ett år.
Watergate eroderade allmänhetens förtroende för regeringen, som landet kände sig förrått. År 1964 visade opinionsundersökningar att 75 procent av amerikanerna trodde att valda tjänstemän i Washington kunde lita på att göra vad som var rätt för landet. Vid 1974 trodde bara en tredjedel så. Denna brist på tro på regeringen ledde till Ronald Reagans val 1980. Det skapade allmän tro på att sänka ekonomin , vilket i sin tur ledde till ökad ekonomisk ojämlikhet .
Nixons tidiga år
Nixon föddes i Kalifornien 1913. Hans första jobb arbetade på sin fars mataffär. Ändå växte han upp i fattigdom, och hans två bröder dog av tuberkulos. Nixon tog examen från Whittier College och Duke University Law School. Han var en privatpraktiserad advokat tills han gick med i marinen under andra världskriget.
Han blev kongressledare år 1948. I augusti lade Nixon den tidigare statsdepartementets tjänsteman Alger Hiss till vittnesboståndet i House Un-American Activities Committee. Utskottet anklagade Hiss för att vara en sovjetisk agent och dömde honom för mejd. Den här domen katapulterade Nixon till nationell uppmärksamhet. Det hjälpte honom att bli en senator i Kalifornien 1950.
År 1952 nekade Nixon anklagelser om felaktig användning av kampanjfonder. Han sa att den enda gåvan han höll var hans hund Checkers. Han blev vicepresident under president Eisenhower 1956.
I mars 1960, när han sprang mot John F. Kennedy för president, varnade Arthur Burns honom att ekonomin skulle försämras före novembervalet. Burns "uppmanade starkt att allt möjligt görs för att avvärja denna utveckling. Han rekommenderade omedelbart att två steg tas omedelbart: genom att lösa upp på kredit och, om det är rättvist, genom att öka utgifterna för nationell säkerhet. "Eisenhower skulle inte använda finanspolitiken för att påverka valet om inte det var en signifikant lågkonjunktur. JFK besegrade Nixon 1960. Nixon sa att hans förlust berodde på hög arbetslöshet, som blev hans fokus från och med dess.
Han besegrade både vicepresident Hubert Humphrey och tredje part kandidat George Wallace, för att bli president 1969. Han slog George McGovern 1973. (Källa: "Richard Nixon," White House.)
Nixon ordförandeskapet efter år
| År | Inflationen (dec) | Arbetslöshet (dec) | Fed Funds Rate (dec) | BNP (år) | Händelser som påverkas ekonomin |
|---|---|---|---|---|---|
| 1968 | 4,7% | 3,4% | 6,0% | 4,9% | Fed höjda priser |
| 1969 | 6,2% | 3,5% | 9,0% | 3,1% | Nixon tog sitt kontor |
| 1970 | 5,6% | 6,1% | 5,0% | 0,2% | Lågkonjunktur |
| 1971 | 3,3% | 6,0% | 5,0% (3,5% i februari, 5,75% i aug) | 3,3% | Lönepriskontroll |
| 1972 | 3,4% | 5,2% | 5,75% | 5,2% | Stagflation |
| 1973 | 8,7% | 4,9% | 11% | 5,6% | Guldstandarden och Vietnamkriget slutade |
| 1974 | 12,3% | 7,2% | 8% (13% i jul) | -0,5% | Lågkonjunktur |
Övriga presidenters ekonomiska politik
- Donald Trump (2017 - 2021)
- Barack Obama (2009 - 2017)
- George W. Bush (2001 - 2009)
- Bill Clinton (1993-2001)
- Ronald Reagan (1981 - 1989)
- Lyndon B Johnson (1963-1969)
- John F. Kennedy (1961-1963)
- Franklin D. Roosevelt (1933-1945)
- Jämför Nixon till republikanska presidenter sedan Warren Harding