För investerare i första gången är det inte ovanligt att höra din mäklare eller andra investerare hänvisar till ränteintäkterna som du får som en "obligationskupong". Till exempel skulle en $ 100.000-obligation som betalar 5% ränta eller 5 000 dollar per år sägas ha en "5% -kupong".
För dem som är nya eller oerfaren och vet inte mycket om aktiemarknadens eller obligationsmarknadens historia kan det tyckas förvirrande och lite udda.
Det finns faktiskt en intressant historia bakom den använda terminologin; varför frasen "obligationskupong" har överlevt till 21-talet.
Förbundet av Bondkuponger
I dagarna innan datorer automatiserades och förenklade en stor del av finansvärlden fick investerare som köpte obligationer fysiska, ingraverade certifikat; vackra konstverk som ofta involverade inblandning av begåvade gravyr och konstnärer för att införliva aspekter av företagets historia eller verksamhet i bilderna.
Han eller hon skulle då låsa dessa obligationscertifikat i ett kassaskåp eller på annat sätt säkra dem någon plats där de inte kunde bli stulna eller upptäckta. Det var mycket viktigt att hålla obligationerna säkra från omvärlden, eftersom obligationscertifikatet fungerade som bevis för att investeraren hade lånat ut pengar till obligationsutgivaren. att de hade rätt att erhålla sina huvudsakliga plus ränta.
Bifogat till var och en av dessa graverade obligationer var en serie av obligationskuponger.
Varje obligationskupong hade ett datum på det. Två gånger per år (vilket är vanligt i USA, eftersom de flesta obligationer i landet historiskt har betalat ränta halvårligt), när räntan berodde på obligationen, skulle investeraren gå ner till banken, öppna kassan, och fysiskt klippa den lämpliga obligationskupongen med det aktuella datumet.
Han eller hon skulle ta kupongen och sätta in den, precis som pengar, till sitt bankkonto eller skicka in det till företaget för att få en check, beroende på villkoren och omständigheterna.
På förfallodagen, när obligationsförvaltaren förföll, skulle obligationsinnehavaren skicka sitt certifikat tillbaka till emittenten som då skulle säga upp det och returnera certifikatets paravärde tillbaka till investeraren. Obligationslånet avgick sedan och investeraren skulle behöva räkna ut vad han eller hon ville göra med pengarna eftersom det inte fanns några betalningar som kom fram.
Om obligationsemissionen inte kunde göra en kupongbetalning eller återbetala huvudmannen vid förfallodagen, ansågs obligationslånet gå i fel. I de flesta fall skulle detta leda till konkurs och kreditorerna utnyttjade vilken säkerhet de var garanterade av obligationerna, vilket är kontraktet som reglerar lånet.
Hur Bond Kuponger Arbetar Idag
Mekanikerna för att investera i ett obligationslån är lite annorlunda på grund av ovan nämnda tekniska framsteg. Om du skulle förvärva ett nyemitterat band via ett mäklarkonto skulle mäklaren ta dina pengar och sedan lägga in lånet på ditt konto, där det skulle sitta bredvid dina aktier , fonder och andra värdepapper.
Du skulle se att obligationsränta direkt sätts in på ditt konto regelbundet utan att behöva göra något. ingen bindande kupongklippning, inget behov av att hålla ett obligationscertifikat i en kassaskåp.
För sekundära emissioner (obligationer som ursprungligen köptes av en investerare men såldes till en annan investerare före förfallodagen) är anskaffningspriset för den nya investeraren mycket sannolikt att vara annorlunda än bindningens löptid.
Detta, i kombination med eventuella uppköpsavsättningar som gör det möjligt att lösa in obligationen tidigt, innebär att obligationskupongen kommer att vara annorlunda än avkastning till löptid (den effektiva ränta som investeraren kommer att tjäna om han eller hon håller obligationerna tills den förfaller ) eller avkastningen till värst (den sämsta räntan investeraren kommer att tjäna i händelse av ett ogynnt samtal eller annan situation).
Under en lågränta miljö kan du, när du förvärvar äldre obligationer som har högre obligationskuponger, faktiskt betala mer än obligationsobligationsvärdet, vilket leder till en garanterad förlust på den huvudsakliga återbetalningsdelen som, när den kompenseras av den högre obligationsräntesatsen resulterar i en effektiv räntesats som är jämförbar med de som nyligen utfärdats.
Vissa obligationer är kända som "Nollkupong" Obligationer
Vissa obligationer är kända som "nollkupong" -obligationer, vilket kan tyckas förvirrande. Nollkupongobligationer är obligationer som faktiskt inte betalar kontantränta under obligationerna utan istället utges med rabatt till deras löptid. Den specifika rabatten beräknas för att ge en specifik avkastning efter löptid när obligationerna ska lösas in för sitt fulla nominella värde.
Nollkupongobligationer är i allmänhet mer känsliga för ränterisken och det är sämre att du betalar inkomstskatt på den räntebärande räntan du teoretiskt mottar under obligationerna i stället för i slutet av perioden när du faktiskt tar emot den i form av ett högre löptidvärde, vilket kan leda till kassaflödesfrågor om du har en väsentligt ränteportfölj av sådana innehav.