Hur en vulkanutbrott hjälpte Island att återhämta sig
År 2017 var Islands bruttonationalprodukt 17,6 miljarder dollar. Eftersom landet bara har 339 700 personer, översätter det till en riklig bruttoprodukt per capita på 52,100 dollar.
Det är lägre än BNP 59,500 USD per capita i USA, men högre än för Kanada på 48,100 dollar.
Islands BNP-tillväxt var robust 5,5 procent. Det är mycket snabbare än den hälsosamma tillväxten på 2 till 3 procent .
Islands ekonomi har alltid varit beroende av fiske och aluminiumsmältning. Fiskeindustrin ger 12 procent av BNP. Det är sårbart för sjunkande globala fiskbestånd. Nedgången orsakas av överfiske och klimatförändringar .
Turism blev en stor bidragsyter till ekonomin efter utbrottet av vulkanen Eyjafjallajökull 2010. År 2016 var antalet turister 4,5 gånger landets befolkning.
Islands finansiella kris och dess orsaker
I oktober 2008 nationaliserades Island sina tre största banker. Kaupthing Bank, Landsbanki och Glitnir Bank hade defaulterat på 62 miljarder dollar i utlandsskulden. Bankernas kollaps skickade utländska investerare från Island. Det skickade kronan ner 50 procent på en vecka.
Börsen föll 95 procent. Nästan alla verksamheter i Island gick i konkurs. Bostadspriserna minskade medan hypotekskostnaderna fördubblades.
Så här har isländska banker skapat krisen. För det första lockade de insättningar från Nederländerna och Förenade kungariket genom att erbjuda 15 procent räntor . De kunde erbjuda dessa priser eftersom värdet på Islands valuta, kronan, var hög.
Det hade blivit en stor handelsvaluta. Det drev sitt värde upp 900 procent mellan 1994 och 2008.
Det skapade också inflationen . Bostadspriserna steg. Mellan 2003 och 2004 ökade isländska aktiemarknaden 900 procent. År 2006 var den genomsnittliga Icelander 300 procent rikare än 2003. Många islänningar lade till andra inteckningar med billiga utländska valutor.
Bankerna använde 100 miljarder dollar i insättningar för att investera i utländska företag, fastigheter och till och med fotbollslag. Det beloppet dvärgade Islands BNP för 2008 på 14 miljarder dollar.
Då stängde den globala finanskrisen 2008 av bankutlåningen. Som amerikanska banker, Bear Stearns och Washington Mutual , gick Islands banker i konkurs. Regeringen kunde inte rädda dem ut eftersom det inte hade pengarna. I stället för att vara för stora för att misslyckas , var de för stora för att spara. Till följd av detta sänkte bankernas ekonomiska kollaps landets ekonomi.
Statsminister Geir Haarde och utrikesminister Ingibjorg Gialadottir förhandlade fram en räntesats på 2,1 miljarder dollar från Internationella valutafonden för att hålla regeringen flytande. Island bad sina grannar Luxemburg, Belgien och Förenade kungariket att försäkra sig om bankdepositioner av sina filialer i sina länder.
Regeringen kollapsade
Islands nästan konkursekonomi gjorde att regeringen skulle kollapsa i januari 2009.
Felet inträffade eftersom premiärminister Haarde avgick på grund av cancer. Minoritetspartiet insisterade på att en av medlemmarna fyllde ställningen. Haarde bad att Gialadottir tog posten. Handelsekreteraren Bjorgvin Sigurdsson avgick på grund av konkursrelaterad stress. Protesterare tog på gatorna som svar på stigande arbetslöshet och stigande priser som orsakades av konkursen.
Påverkan på den globala finansiella krisen
Islands ekonomiska kollaps drabbade resten av Europa . Det beror på att Islands banker hade utökat sina detaljhandelstjänster i Europa. De hade också investerat i utländska företag. Islands Baugur var det största privata företaget i Storbritannien. Icesave, Landsbankis online-arm, frös uttag under krisen. Det påverkade insättare i hela Europa.
Eftersom regeringen inte lyckades upprätthålla kronans värde, föreslog många Island i Europeiska unionen och anta euron som sin valuta.
Island är redan medlem i Europeiska ekonomiska samarbetsområdet, en branschorganisation som följer många EU-regler. Men Islands fiskeindustri står emot. Det kolliderade med europeiska länder över fiske rättigheter.
Hur Island återhämtade sig
I februari 2009 valde väljare Johanna Sigurdardottir och hennes koalition. Hon spärrade kapital från att lämna landet. Hon höjde skatter. Men hon höll också sociala tjänster och gav skuldlättnader till hypotekslån. Hon förbjöd medborgare att köpa utländsk valuta eller utländska aktier.
Som ett resultat investerade personer i lokala företag, inklusive fastigheter och private equity . Turismen ökade när lokala priser föll tack vare den låga valutakursen. Det ökade ytterligare efter både vulkanutbrott 2010 och 2011 .