En översikt över investeringar i obligationer för nybörjare
Vad är en förbindelse?
Första är först: Vad är ett band? Som du lärt dig i Obligationer 101 - Vad de är och hur arbetet , ett band, i sin grundläggande form, är en vanlig vaniljbond en typ av lån. En investerare tar sina pengar och lånar det tillfälligt till obligationsutgivaren. I utbyte erhåller investeraren ränteinkomster till en förutbestämd kurs ( kupongräntan ) och vid förutbestämda tider (kupongdatumet). Obligationen har ett utgångsdatum (förfallodagen) vid vilken tidpunkt det uppgivna nominella värdet av obligationen måste returneras. I de flesta fall, med ett anmärkningsvärt undantag som är vissa amerikanska statsobligationsobligationer, såsom EE-sparobligationerna , upphör ett obligationslån att ligga vid förfallodagen.
En förenklad illustration kan hjälpa till. Tänk dig Coca-Cola Company ville låna 10 miljarder dollar från investerare att förvärva ett stort teföretag i Asien. Den anser att marknaden kommer att möjliggöra att sätta kupongräntan på 2,5% för det önskade löptidstalet, vilket är 10 år i framtiden.
Den utfärdar varje obligation till ett nominellt värde av $ 1000 och lovar att betala pro rata ränta halvårligt. Genom en investeringsbank närmar sig investerare som investerar i obligationerna. I det här fallet måste Coke sälja 10.000.000 obligationer på $ 1.000 för att höja sin önskade $ 10.000.000.000 innan han betalar avgifterna .
Varje $ 1000-obligation kommer att få 25,00 dollar per år i ränta. Eftersom räntebetalningen är halvårig kommer den att ankomma som $ 12,50 var sjätte månad. Om allt går bra, i slutet av 10 år kommer den ursprungliga $ 1000 återlämnas på förfallodagen och bindningen upphör att existera. Om, när som helst, en räntebetalning eller det nominella värdet vid förfall inte erhålls av investeraren i tid, sägs att obligationslånet är i fel. Detta kan utlösa alla slags rättsmedel för obligationsinnehavarna beroende på det juridiska avtalet som reglerar obligationsemissionen. Detta juridiska kontrakt är känt som en bindningsindragning. Tyvärr finner detaljhandlare investerare ibland dessa dokument mycket svårt att komma fram till, till skillnad från 10K eller årsrapporten om en aktieandel . Din mäklare ska kunna hjälpa dig att spåra de nödvändiga ansökningarna för ett visst bindande band som fångar din uppmärksamhet.
Vad är de olika typerna av obligationer som en investerare kan förvärva?
Trots att specifikationerna för ett visst band kan variera vildt - i slutet av dagen är ett bindning egentligen bara ett kontrakt som upprättats mellan emittenten (låntagaren) och investeraren (långivaren) så att någon laglig bestämmelse som de kan komma överens om skulle teoretiskt kunna sättas in i bindningsintervallet - vissa vanliga tullavgifter och mönster har uppstått över tiden.
- Suveräna statsobligationer - Dessa är obligationer utgivna av suveräna regeringar. I USA skulle detta vara saker som amerikanska statsskuldväxlar, obligationer och anteckningar som stöds av landets fulla tro och kredit, inklusive makt att beskatta för att uppfylla sina konstitutionella skyldigheter. Dessutom utfärdar suveräna regeringar ofta särskilda typer av obligationer förutom sina primära förpliktelser. Byrånsobligationer, som utfärdas av myndigheter, ofta för att uppfylla ett specifikt mandat och trots att de åtnjuter det implicita antagandet att stödja sig från regeringen själv, ger ofta högre avkastning. På samma sätt kan sparobligationer, som vi redan har diskuterat, vara särskilt intressanta under de rätta förhållandena. t ex serie I sparobligationer när inflationen är en risk. Om du är en amerikansk medborgare som har stora kassaflöden långt över FDIC-försäkringskraven är det enda godtagbara stället att parkera medlen ett TreasuryDirect-konto. Som en allmän regel är det bäst att undvika att investera i utländska obligationer .
- Kommunala Obligationer - Dessa är obligationer utgivna av statliga och lokala myndigheter. I USA är kommunala obligationer ofta skattefria för att uppnå två saker. För det första tillåter kommunen att få en lägre ränta än vad den annars skulle behöva betala (för att jämföra en kommunal obligation med ett skattepliktigt lån måste du beräkna det skattepliktiga motsvarande avkastningen, vilket förklaras i den artikel som tidigare kopplades i denna paragraf) , lättar bördan för att frigöra mer pengar för andra viktiga orsaker. För det andra uppmuntrar det investerare att investera i samhällsprojekt som förbättrar civilisationen, såsom finansiering av vägar, broar, skolor, sjukhus och mer. Det finns många olika sätt att utplåna potentiellt farliga kommunala obligationer . Du vill också se till att du aldrig sätter kommunala obligationer i din Roth IRA . För att lära dig mer, läs 3 skäl att överväga att investera i kommunala obligationer för inkomst .
- Företagsobligationer - Dessa är obligationer utgivna av företag, partnerskap, aktiebolag och andra kommersiella företag. Företagsobligationer erbjuder ofta högre avkastning än andra typer av obligationer men skattekoden är inte gynnsam för dem. En framgångsrik investerare kan sluta betala 40% till 50% av hans eller hennes totala ränteintäkter till federala, statliga och lokala myndigheter i form av skatter, vilket gör dem betydligt mindre attraktiva om inte något slags smutthål eller undantag kan utnyttjas. Under de rätta omständigheterna kan företagsobligationer vara ett attraktivt val för förvärv inom en SEP-IRA , särskilt när de kan förvärvas för mycket mindre än deras inneboende värde på grund av massavveckling i en marknadspanik, som den som inträffade under 2009. Läs mer om Corporate Bonds 101 .
Vad är de viktigaste riskerna med att investera i obligationer?
Även om långt från en uttömmande lista är några av de största riskerna med att investera i obligationer:
- Kreditrisk - Kreditrisk avser sannolikheten att inte få din utlovade huvudstol eller ränta vid den kontrakts garanterade tiden på grund av emittentens oförmåga eller ovillighet att distribuera det till dig. Kreditrisk hanteras ofta genom att sortera obligationer i två stora grupper - investment grade obligationer och skräpobligationer . Den absolut högsta investeringsklassbindningen är en AAA-nominell obligationsbindning . Under nästan alla situationer, desto lägre är risken för standard, desto lägre är räntan som ägaren kommer att få, eftersom andra investerare är villiga att betala ett högre pris för det större säkerhetsnätet, mätt med finansiella förhållanden som t.ex. Antalet fasta förpliktelser omfattas av nettoresultat och kassaflöde eller räntetäckningsgraden .
- Inflation Risk - Det finns alltid en chans att regeringen kommer att vidta policy, avsiktligt eller oavsiktligt, som leder till omfattande inflation . Om du inte äger en rörlig räntebindning eller själva bindningen har någon form av inbyggt skydd kan en hög inflationstakt förstöra din köpkraft, eftersom du kanske befinner dig i en värld där priserna på grundläggande varor och tjänster är betydligt högre än du förväntar dig när du får din huvudmann tillbaka till dig.
- Likviditetsrisk - Obligationer kan vara betydligt mindre likvida än de flesta större blue chip-aktier . Det innebär att du, när du förvärvat, kan ha svårt att sälja dem till topp dollar. Detta är en av anledningarna till att det nästan alltid är bäst att begränsa köp av enskilda obligationer till din portfölj till obligationer som du avser att hålla till förfallodagen. För att skapa en verklig illustration har jag nyligen arbetat för att hjälpa någon att sälja några obligationer till ett större varuhus i Förenta staterna, som är planerade att mogna år 2027. Obligationerna prissattes till 117,50 USD vid den tiden. Vi ringde till obligationsbordet - du kan inte handla de flesta obligationer online - och de lägger ut en budförfrågan för oss. Den bästa som var villig att erbjuda var $ 110,50. Denna person bestämde sig för att hålla obligationerna istället för att vara med dem, men det är inte ovanligt att stöta på en sådan motsättning mellan det citerade obligationsvärdet vid något tillfälle och vad du faktiskt kan få för det; en skillnad som kallas en obligationsspridning, vilket kan skada investerare om de inte är försiktiga . Det är nästan alltid bäst att handla obligationer i större block av samma anledning som du kan få bättre bud från institutionerna.
- Återinvesteringsrisk - När du investerar i ett obligationslån vet du att det förmodligen kommer att sända dig ränteintäkter regelbundet (vissa obligationer, kända som nollkupongobligationer, distribuerar inte ränteintäkter i form av checkar eller direktdeposition men i stället , utfärdas till en specifikt beräknad rabatt till par och mogna till deras nominella värde med det ränte som faktiskt redovisas under innehavsperioden och utbetalas på en gång när löptiden ankommer). Det finns en fara i detta, eftersom du inte kan förutsäga i förväg den exakta kursen där du kommer att kunna återinvestera pengarna. Om räntorna har sjunkit avsevärt måste du sätta in din färskränteinkomst i obligationer som ger lägre avkastning än vad du hade haft.
För att lära dig mer om detta ämne, inklusive att upptäcka ytterligare obligationsfonder, läs Sex Risker varje obligatorisk investerare behöver tänka på .
Hur mycket av din portfölj ska investeras i obligationer?
Fastställande av en lämplig tillgångsfördelning är en artikel som heter Hur mycket av min portfölj ska investeras i obligationer? , vilket är en snabb och enkel läsning som bryter ner en grundläggande tumregel du kan använda om du tycker att den passar din situation.
Vad är en obligationsfond?
Investerare som inte vill äga enskilda obligationer men fortfarande vill ha en räntebärande komponent i sin portfölj kanske vill överväga en sammanslagen struktur som en obligationsfond , ofta strukturerad som antingen en traditionell fond eller en ETF .
Mer information om Obligationer
Ett användbart sätt att mäta aktiemarknadens relativa expansivitet är att jämföra långfristiga statsobligationsräntor till vinstutbyte på aktier . För att förstå varför detta är viktigt, läs Market Timing, Valuation och Systematic Purchases.