Den finansiella krisen Bludgeons ekonomin
Subprime-hypokrisen 2006 och bankens likviditetskris 2007 hade äntligen spridit sig till den allmänna ekonomin och aktiemarknaden.
Det var tre fjärdedelar där ekonomin gick i kontrakt. I första kvartalet, som täckte januari till mars, kom ekonomin med 2,7 procent och reala BNP var 14,89 miljarder dollar .
Det skulle ha signalerat lågkonjunktur, hade vi känt det vid den tiden. I stället rapporterade presidiet för ekonomisk analys att ekonomin hade ökat 0,6 procent. Vi fick inte den rapporten till slutet av april. (Se tabellen nedan.)
Det var strax efter att Federal Reserve sammanträdde sitt första räddningst möte om 30 år för att borra ut Bear Stearns . I april trodde alla att det värsta var bakom oss.
Vi såg fram emot en bättre tillväxt under andra kvartalet, april till juni. När BEA släppte sin Advance-rapport i slutet av juli såg det bra ut. Den sade att ekonomin hade blivit 1,9 procent. Det stöddes av revisionen 2013. Det visade en solid tillväxt på 2 procent och reala BNP på 14,96 miljarder dollar.
I tredje kvartalet juli till september minskade ekonomin 1,9 procent och reala BNP var 14,89 biljoner dollar enligt den slutgiltiga revideringen. Vid den tiden hade regeringen bailed ut lånegarantier Fannie och Freddie och försäkringsbolaget AIG .
Investeringsbanken Lehman Brothers hade gått i konkurs i september, vilket ledde till en 777-punktsolycka i Dow . Advance-utgåvan kom ut i slutet av oktober och visade bara en minskning med 0,3 procent.
Ekonomin kom fram till 8,2 procent i fjärde kvartalet, oktober till december. Den reala BNP var bara 14,56 biljoner dollar.
Ingen blev förvånad. I november sjönk Dow till 7.552.29 från dess 14.164,53 höguppsättning den 9 oktober 2007. Tidningen 2008 om finansiell kris relaterar händelserna mer detaljerat.
BNP-tillväxtprognoser och revideringar: Hur det fungerar
Tabellen nedan visar de initiala uppskattningarna och alla revideringar för varje kvartal 2008. BEA släpper Advance uppskattningen månaden efter varje kvartal slutar. Den andra uppskattningen släpps nästa månad, och den sista månaden efter det.
Till exempel släppte BEA ut Advance-beräkningen för Q1 (januari-maj) i slutet av april. Den rapporterade den andra uppskattningen i slutet av maj, och slutlig uppskattning kom ut i slutet av juni.
BEA reviderade sina beräkningar varje år, baserat på ytterligare uppgifter. Dessa revisioner kommer ut i juni varje år. De följer vanligtvis en översyn av andra år. BEA rekalibrerar all statistik utifrån ytterligare data.
Naturligtvis gör dessa revisioner människor som misstänker BEA och alla rapporter från regeringen. Det verkar som om de bara inte vet vad som händer. De gör inte ett bra jobb för att förklara det. Ändå är Wall Street så hungrig för alla data som det hänger på varje BEA-rapport.
Ta en titt på Q3, och du kommer se recessionen var mycket, mycket värre än vad vi visste vid den tiden.
Den BEA-reviderade uppskattningen visar att ekonomin kom fram till 8,3 procent, mycket värre än den 5,4 procenten sammandragningen i den ursprungliga uppskattningen. Det är också värre än någon kvartalsvis sammandragning i någon lågkonjunktur sedan den stora depressionen, vilket avslöjades genom en närmare titt på recessionernas historia .
| Period | Initiala beräkningar | revideringar | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Förskott | Andra | Slutlig | 2009 | 2010 | 2011 | 2013 | Slutlig | |
| 2008 | 1,3% | 1,1% | 1,1% | 0,4% | 0% | -0,3% | -0,3% | -0,3% |
| anteckningar | ||||||||
| Q1 | 0,6% | 0,9% | 1,0% | 1,0% | -0,7% | -1,8% | -1,8% | -2,7% |
| anteckningar | Det kände sig som en lågkonjunktur, även med liten tillväxt. | Exporten såg att tillväxten var bättre. | Revisioner visade att lågkonjunkturen redan hade börjat. | |||||
| Q2 | 1,9% | 3,3% | 2,8% | 1,5% | 0,6% | 1,3% | 1,3% | 2,0% |
| anteckningar | Såg ut som det värsta var bakom oss. | Nya data visade mer export och färre import än ursprungligen trodde. | Denna nedåtgående revision följde Bear Stearns bailout . | |||||
| Q3 | -0,3% | -0,5% | 0,5% | -2,7% | -4,0% | -3,7% | -2,0% | -1,9% |
| anteckningar | Tillväxten var negativ för 2: a gången på ett år. Det berodde på en minskning av konsumentutgifterna med 3,1%, den första sedan 1991 och den största sedan 1980. Det berodde på en minskning med 6,4% av inköp av kläder och mat, den största sedan 1950. | |||||||
| Q4 | -3,8% | -6,1% | -6,3% | -5,4% | -6,8% | -8,9% | -8,3% | -8,2% |
| anteckningar | Det sämsta fallet sedan 1982-konjunkturen . Bailout förhindrade sämre kollaps. | Nya data visade att sammandragningen var mycket sämre än vad som ursprungligen trodde. | Det sämsta fallet sedan första kvartalet 1982, då BNP föll 6,4%. En stark dollarnedskärning export. | |||||
Mer BNP per år
För tidigare år, se US GDP History