Följ tidslinjen för att förstå varför den kraschade
Den Dow slog sin pre-recession hög den 9 oktober 2007 och stängde vid 14 164.43. Mindre än 18 månader senare hade den sjunkit mer än 50 procent till 6 594,44 den 5 mars 2009.
Det var inte den största procentuella nedgången i historien. Under den stora depressionen minskade aktiemarknaden med 90 procent. Men det tog tre år. Vad orsakade den här kraschen? Följ tidslinjen nedan för att förstå exakt hur det hände.
2007
Dow öppnade året på 12 459,54. Det ökade trots växande oro över en avmattning på bostadsmarknaden. Den 17 november 2006 varnade handelsdepartementet att oktober nya hemtillstånd var 28 procent lägre än året innan. Men regeringstjänstemän trodde inte att bostadsavbrottet skulle påverka resten av ekonomin. Faktum är att de var lätta att den överhettade fastighetsmarknaden tycktes återgå till normal.
Men som hushållens priser sjönk, utlöste de subprime-hypotekslån . I augusti 2007 erkände Federal Reserve att bankerna inte hade tillräckligt med likviditet att fungera. Fed började lägga likviditet genom att köpa bankernas subprime-hypotekslån.
I oktober varnade några ekonomer om den omfattande användningen av säkerställda skuldförpliktelser och andra derivat . I slutet av november lanserade finansminister Hank Paulson ett bankfinansierat Superfund för att köpa giftig skuld.
När året gick fram till slutet, reviderade Ekonomiska analysbyrån sin tillväxtberäkning högre.
Den sade att nationens bruttonationalprodukt hade ökat 0,5 procent under tredje kvartalet. Dess tidigare uppskattning sa att den hade krympt 0,5 procent. Det verkade att USA: s ekonomi kunde skaka av en bostadsnedgång och bankernas likviditetsbegränsningar. Dow slutade året bara lite av sin höga oktober, 13.264.82.
2008
I slutet av januari reviderade BEA sin fjärde kvartals tillväxt för tillväxt . Den sade att tillväxten var bara 0,6 procent. Ekonomin förlorade 17 000 jobb, första gången sedan 2004. Dow ryckte av nyheten och svävde mellan 12 000 och 13 000 fram till mars.
Den 17 mars intervenerade Federal Reserve för att rädda den misslyckande investeringsbanken Bear Stearns , den första skadan av subprime-hypokrisen . Dowen sjönk till en låg dag inom 11,650,44 men tycktes återhämta sig. Faktum är att många trodde att Bear Stearns räddning skulle lindra investerare. De förväntade sig att interventionen skulle undvika en björnmarknad . I maj steg Dow över 13 000. Det verkade det värsta var över.
I juli 2008 hotade subprime-hypokrisen statliga sponsrade organ Fannie Mae och Freddie Mac . De krävde en statlig räddningsaktion . Skatteavdelningen garanterade 25 miljarder dollar av sina lån och köpte aktier i Fannies och Freddys lager.
FHA garanterade 300 miljarder dollar i nya lån. Dow föll och stängde vid 10.962.54 den 15 juli. Det återstod och förblev över 11 000 för resten av sommaren.
September 2008
Månaden började med chilling news. På måndag den 15 september 2008 förklarade Lehman Brothers konkurs. Dowen släppte 504,48 poäng.
Tisdagen den 16 september meddelade Fed att det var en försäkringskrigare AIG . Det gjorde ett 85 miljarder dollar "lån" till gengäld för 79,9 procent eget kapital, vilket effektivt tar ägande. AIG hade slut på kontanter. Det var kryptering för att betala av kredit default swaps som den hade utfärdat mot nu inte-värdepapperslån.
Onsdagen den 17 september förlorade pengemarknadsfonderna 144 miljarder dollar. Det är där de flesta företag parkerar sina kontanter över natten. Företagen hade panikat och bytte till ännu säkrare statsobligationer.
De gjorde det här eftersom Libor priserna var höga. Bankerna hade drivit upp priser eftersom de var rädda för att låna ut till varandra. Dowen föll 449.36 poäng.
Torsdagen den 18 september återvände marknaderna 400 poäng. Investerare lärde sig om ett nytt bankrapporteringspaket.
På fredagen den 19 september slutade Dow veckan 11.388.44. Det var bara lite under sin måndag öppet på 11 416,37. Fed etablerade Asset-Backed Commercial Paper Money Market fondfonds likviditetsfacilitet. Den lånade 122,88 miljarder dollar till banker för att köpa kommersiellt papper från penningmarknadsfonder . Feds meddelande bekräftade att kreditmarknaderna delvis var frusna och i panikläge.
På lördagen den 20 september skickade sekreterare Paulson och Federal Reserve-ordföranden Ben Bernanke bankens räddningsaktion till kongressen. Dow studsade runt 11 000 till 29 september, då senaten röstade mot bailouträkningen. Dow föll 777,68 poäng, mest på en och samma dag i historien. Globala marknader panikas också:
- MSCI World Index sjönk 6 procent på en dag, mest sedan starten 1970.
- Brasiliens Ibovespa stoppades efter att ha tappat 10 procent.
- London FTSE sjönk 15 procent.
- Guld ökade till över $ 900 per ounce.
- Olja sjönk till $ 95 per fat.
För att återställa den finansiella stabiliteten fördubblade Fed sina valutaswappar med utländska centralbanker i Europa, England och Japan till 620 miljarder dollar. Regeringarna i världen tvingades tillhandahålla all likviditet för frysta kreditmarknader.
Oktober 2008
Kongressen passerade slutligen bailouträkningen i början av oktober, men skadan hade redan gjorts. Arbetsgruppen rapporterade att ekonomin hade förlorat en hel del 159 000 jobb under föregående månad. På måndagen den 6 oktober sjönk Dow 800 poäng och stängde under 10 000 för första gången sedan 2004.
Fed försökte ställa upp banker genom att låna 540 miljarder dollar till penningmarknadsfonder. Fonderna behövde kontanterna för att möta en fortsatt uppsägning av inlösen. Sedan augusti har mer än 500 miljarder dollar dragits tillbaka från penningmarknaderna.
JPMorgan Chase lyckades med Feds pengemarknadsinvesteringsfond. Den köpte upp till 600 miljarder dollar av intyg, sedlar och reklampapper som skulle komma att ske på 90 dagar. De återstående $ 60 miljarderna kom från pengemarknaden själva. Men de köpte också kommersiellt papper från MMIFF.
Fed sänkte snabbt foderfonden till bara 1 procent . Men Liborbankens utlåningsränta steg till högst 3,46 procent . Fed samordnade också en global centralbank räddningsaktion.
Dow svarade genom att minska 13 procent under hela månaden. I slutet av oktober gav BEA ut mer nykterande nyheter. Ekonomin hade kontrakterat 0,3 procent under tredje kvartalet. Nationen låg i lågkonjunktur .
November 2008
Månaden började med mer dåliga nyheter. Arbetsgruppen rapporterade att ekonomin hade förlorat en störande 240 000 arbetstillfällen i oktober. AIG-bailout växte till 150 miljarder dollar. Treasury meddelade att det var med hjälp av en del av de 700 miljarder dollar som krävdes för att köpa favorerade aktier i nationsbankerna. De stora tre biltillverkarna bad om en federal bailout . Den 20 november 2008 hade Dow sjunkit till 7.552.29, en ny låg. Men kraschen på börsen 2008 var inte över ännu.
December 2008
Fed sjönk matningsfonden till noll, den lägsta nivån i historien. Dow slutade året med en sjukdom på 8 776,39, vilket var nästan 34 procent för året.
2009
I en utbrott av optimism klättrade Dow till 9,034,69 den 2 januari 2009. Investerare trodde att den nya Obama-administrationen kunde tackla lågkonjunkturen med sitt team av ekonomiska rådgivare . Men de dåliga ekonomiska nyheterna fortsatte. Dow sjönk till botten av 6 594,44 den 5 mars 2009.
Snart därefter införde Obamas ekonomiska stimulansplan det förtroende som krävs för att stoppa paniken. Den 24 juli 2009 nådde Dow en högre hög. Den stängdes vid 9,093.24 och slog sin höga januari. För de flesta var börskraschen 2008 över.
Verkningarna
Investerare borde känslomässiga ärr från kraschen under de närmaste fyra åren. Den 1 juni 2012 panikade de över en fattig arbetsrapport för maj och skuldkrisen i euroområdet. Dow sjönk 275 poäng och 10-årig benchmark Treasury-avkastningen sjönk till 1 443 under intraday trading. Detta var den lägsta kursen på mer än 200 år. Det visade att det förtroende som fördrev under 2008 inte hade riktigt återkommit till Wall Street.
Under 2013 återhämtade börsen slutligen. Under de första sex månaderna fick det fler poäng än i något år på rekord. Aktiekurserna steg snabbare än intäkter, vilket skapade en aktivbubbla . Dow ställer in över 250 stängningsrekord till februari 2018. Rädslan för inflation och högre räntor skickade nästan Dow till en korrigering . Liksom många andra tidigare aktiemarknadskrascher ledde det inte till en lågkonjunktur.