AIG Bailout: Kostnad, Tidslinje, Bonuser, Orsaker, Effekter

by Kimberly Amadeo

Varför det gjorde Bernanke Angrier än någonting annat i lågkonjunkturen

Tidigare Federal Reserve ordförande Ben Bernanke rapporterade att amerikanska internationella gruppens räddningsaktion gjorde honom argare än någonting annat i lågkonjunkturen. Bernanke sa att AIG tagit risker med oreglerade produkter, som en hedgefonds , medan man använder pengar från folks försäkringar. Men han sa att regeringen hade inget annat val än att tillgodose det. Det var nödvändigt att undvika samma typ av ekonomisk kollaps som inträffade när Lehman Brothers gick i konkurs i september 2008. (Källa: "Bernanke Says Assurant AIG Operated Som Hedge Fund," The New York Times, 3 mars 2009.)

01 Vad orsakade räddningen?

Hur blev ett tråkigt, extremt säkert försäkringsbolag en av de största bailoutsna i 2008 års finanskris ? För att öka vinstmarginalen hade AIG blivit en stor säljare av kredit default swaps . Dessa swappar försäkrade de tillgångar som stödde företagsskuld och inteckningar. Om AIG gick i konkurs skulle det leda till konkurs hos många av de finansiella institutionerna som köpt dessa swappar.

AIG var så stor att dess bortgång skulle påverka hela den globala ekonomin. Till exempel investerade $ 3,6 miljarder pengarmarknadsindustrin i AIG-skuld och värdepapper . De flesta fonder ägde AIG- aktier . Finansinstitut runt om i världen var också stora innehavare av AIGs skuld.

AIG: s swappar på subprime-hypotekslån pressade det annars lönsamma företaget i konkursbrott. Eftersom hypotekslagen knutna till swapparna var vanliga, var AIG tvungen att samla in miljoner i kapital . Som aktieägare fick vind av situationen sålde de sina aktier, vilket gör det ännu svårare för AIG att täcka swapparna.

Även om AIG hade mer än tillräckliga tillgångar för att täcka swapparna, kunde det inte sälja dem innan swapparna kom fram. Detta lämnade det utan kontanter betala bytesförsäkringen. (Källa: "USA tar över AIG", Wall Street Journal, 17 september 2008.)

02 2008: Detaljer om bailout

Den 16 september 2008 tillhandahöll Federal Reserve ett 85 miljarder dollar, tvåårigt lån till AIG för att förhindra sin konkurs och ytterligare stress på den globala ekonomin.

Fed tog i gengäld ägande av 79,9 procent av AIGs eget kapital. Det gav det rätt att ersätta ledningen, vilket den gjorde. Den hade också vetorätt över alla viktiga beslut, inklusive försäljning av tillgångar och utdelning av utdelningar.

Bailout inträffade exakt en dag efter US Treasury sekreterare Henry Paulson sa att det inte skulle finnas några ytterligare Wall Street bailouts. Det rörelsen tvingade investeringsbanken Lehman Brothers till konkurs. Det kom en vecka efter att regeringen tog över Fannie Mae och Freddie Mac . Det var sex månader efter att Fed bailed ut Bear Stearns. Senare den veckan ledde Paulson och Bernanke till Capitol för att be om en räddningsaktion på 700 miljarder dollar för att rädda alla andra banker.

I oktober 2008 anställde Fed Edward Liddy som VD och ordförande. Hans jobb var att bryta upp AIG och sälja bitarna för att återbetala lånet. Men aktiemarknaden sjönk i oktober, vilket gjorde det omöjligt. Eventuella potentiella köpare behövde överskott i sina egna balansräkningar. Under tiden måste Liddy säkert slå ner miljarder i kredit default swaps. (Källa: "Government tillhandahåller rekordstödspaket till AIG," Associated Press, 11 november 2008.)

Den 8 november 2008 reviderade Feds försäkringsgigant AIGs 85 miljarder dollar. Finansdepartementet köpte 40 miljarder dollar i AIG- preferensaktier med hjälp av TARP- medel. Fed köpte 52,5 miljarder dollar i hypotekslån . Fonderna gjorde det möjligt för AIG att pensionera sina kredit default swaps rationellt, avvärja konkurs och skydda regeringens ursprungliga investering.

03 mars 3, 2009: AIG rapporterat största företagsförlust i historia

AIG rapporterade den största förlusten i företagets historia, en rekord på 61,7 miljarder dollar under fjärde kvartalet 2008. Till följd av AIG: s förlust föll Dow nästan 300 poäng för att stänga till 6 763,29. Det var den lägsta stängningen sedan den 25 april 1997 när den stängdes till 6 738,27. Det var också lägre än i föregående lågkonjunktur, vilket var 7 197 den 9 oktober 2002. Dow sjönk över 50 procent från sin heltid på 14 164, nådde den 9 oktober 2007.

Förutom AIGs förlust, blev investerare spökade att president Obamas ekonomiska stimulanspaket inte var tillräckligt stort. Citigroup begärde en tredje del av statligt stöd. Warren Buffet's Berkshire Hathaway bokade sin värsta bokförlust i sin historia. (Källa: "Lagerfall globalt", Bloomberg, 2 mars 2009.)

04 Bonusskandalen

Efter att ha anmält denna förlust och tagit bailout betalade AIG 165 miljoner dollar i bonus till sina chefer. Människor var upprörda, även utfärdar dödshot mot AIGs vd Edward Liddy.

Dessa var inga bonusar för att belöna chefernas prestation. De var retention bonusar. AIG-anställda blev ombedda att stanna och säkert varva ner kredit default swaps , vars marknader hade försvunnit. Dessa derivat var så komplicerade att ingen annan förstod dem. De var också tidskänsliga.

Det tog samma nivå av sofistikerad att få ut ur röra säkert som det tog för att komma in i det. Att låta dessa swappar falla ifrån varandra kunde ha kostat den amerikanska regeringen mer än 165 miljoner dollar.

Edward Liddy behövde inte monetär motivation för att rensa roten. Fed hyrde honom för en lön på $ 1. Han övervakade framgångsrikt en svår strategi som säkert reducerade många av de utestående kredit default swapsna.

Detta skyddade ditt ägande i bolaget som skattebetalare. Det skyddade också din pensionsportfölj, eftersom många fonder och till och med penningmarknadsfonder hade investerat i AIGs swappar.

05 2012: USA: s statsskatt säljs Sista av AIG-lager, vilket ger en vinst

I december 2012 sålde statsavdelningen den sista av sina återstående aktier i AIG. Totalt gav regeringen och skattebetalarna en vinst på 23 miljarder dollar från AIG-bailout. Det beror på att AIG var värt mycket mer 2012 än det var 2008. (Källa: "Ska den amerikanska statskassans egna kapital vinna på AIG-vinster?" CNBC, 11 december 2012.)

06 2015: AIG betalar nästan 1 miljarder dollar för att bosätta sig aktieägarkläder

AIG-investerare, som leds av staten Michigan-pensionen, anklagade företaget för vilseledande aktieägare om hur riskabelt de kreditmässiga swapparna var som de utfärdade. AIG gick med på att betala 970,5 miljoner dollar till investerare som köpte AIG-aktier mellan 16 mars 2006 och 16 september 2008. Detta var en av de största klasshändelserna från 2008 års finanskris. (Källa: "AIG betalar nästan $ 1 miljarder för att avgöra klasshandlingskläder som utförs av aktieägare", New York Times, 22 mars 2015.)

07 2017: Förbundsregeringen tar bort sitt övervakning av AIG

Den 29 september 2017 röstade Finansinspektionsrådet att ta bort AIGs beteckning som för stor för att misslyckas. Rådet skapades av Dodd-Frank Wall Street Reform Act för att reglera finansiella företag som kan påverka hela branschen.

En anledning är att AIG har blivit mer engagerad i att arbeta med tillsynsmyndigheter för att minska risken. En annan anledning är att företaget har krympt till hälften av storleken under de senaste 10 åren. En tredje orsak är att AIG har återvänt till sina traditionella försäkringsrätter. Det är en av världens största säljare av fastighetsförsäkring. Det säljer också livförsäkring, livräntor och hem- och bilförsäkring.

Beslutet kommer att minska AIG: s driftskostnader. Det kommer inte att behöva uppfylla så många regler. (Källa: "USA upphäver Federal Aspect of AIG," Wall Street Journal, 29 september 2017.)

08 Vad är AIG försäkringsbolaget?

AIG är en av världens största försäkringsbolag. Huvuddelen av verksamheten är allmän livs-, bil-, hem-, affärs- och reseförsäkring samt pensionsprodukter som fasta och rörliga livräntor.

Det kom i trubbel när det rörde sig bortom det traditionella försäkringsbranschen. Divisionen Financial Services fick även in i flyg- och utrustningshyrning, kapitalmarknader, konsumentfinansiering och försäkringspremiefinansiering. Kapitalförvaltningsverksamheten tillhandahöll institutionell och detaljhandel kapitalförvaltning, mäklare-återförsäljare och institutionell spridningsbaserad investeringsverksamhet.

Som ett resultat av krisen föll AIGs medarbetarbas från 116 000 år 2008 till 56 400 år 2016. Det sänker kostnaderna och säljer tillgångar för att förenkla och bli lönsamma igen. (Källa: "AIG Headcount faller med 10.000 på ett år", Bloomberg, 24 februari 2017.)