Detta gäller speciellt för vissa sektorer och industrier , och inte alltid som du kanske tror.
Vad är avkastning på tillgångar och varför är det viktigt för investerare att förstå?
När omsättningsomsättningen berättar för en investerare den totala försäljningen för varje $ 1 tillgångar i balansräkningen , berättar ROA en investerare hur mycket vinst efter skatt som ett företag genererar för varje $ 1 i tillgångar. Med andra ord mäter ROA ett företags nettoresultat i förhållande till alla de resurser som den hade till sitt förfogande - aktiekapitalet plus korta och långfristiga lånefonder. Således är avkastning på tillgångar det strängaste testet av avkastning till aktieägarna .
Om ett företag inte har någon skuld kommer avkastningen på tillgångar och avkastning på eget kapital att vara densamma.
Två beräkningsmetoder
Det finns två acceptabla sätt att beräkna ROA
- Metod 1: Nettovinstmarginal x Assetomsättning = Avkastning på tillgångar
- Metod 2: Nettoresultat ÷ Genomsnittliga tillgångar för perioden = Avkastning på tillgångar
Exempelberäkningar med användning av båda metoderna
Metod 1. Som beskrivits ovan kräver metod 1 att du beräknar nettovinstmarginalen och tillgångsomsättningen först innan du kan beräkna ROA. I de flesta av dina analyser har du redan beräknat dessa siffror när du kommer till ROA. För illustrativa ändamål går det här exemplet igenom hela processen med Johnson Controls som provverksamheten.
I det här exemplet används data från 2001: s Johnson Controls Form 10-K och årsrapport , som visas nedan. Mäta ROA ett företag producerar över en flerårig period och titta på förändringar. Från tid till annan kan det här låta dig veta något som händer i verksamheten som kan vara en häftare av framtida välstånd eller en Cassandra-varning för att komma till domen.
Det första steget är att beräkna nettovinstmarginalen. För att göra detta dela upp $ 469.500.000 ( nettoresultatet ) med den totala intäkten på 18,427,200,000 dollar. Du kommer upp med 0,025 (eller 2,5 procent).
Du behöver nu beräkna tillgångsomsättningen. Du genomsnittar de totala tillgångarna på $ 9.911.500.000 från 2001 och $ 9.428.000.000 totala tillgångar från 2000 tillsammans och uppgår till $ 9.669.750.000 genomsnittliga tillgångar för den ettåriga period du studerar. Dela upp de totala intäkterna på $ 18.427.200.000 med medelvärdet på 9.660.750.000 $. Svaret, 1,90, är det totala antalet tillgångsvarv. Du har nu båda komponenterna i ekvationen för att beräkna avkastning på tillgångar:
.025 (vinstmarginal) x 1,90 (asset turn) = 0,0475, eller 4,75 procent avkastning på tillgångar
Metod 2. Den andra metoden för beräkning av ROA är mycket kortare. Helt enkelt ta en nettoinkomst på 469.500.000 dollar dividerat med genomsnittliga tillgångar för perioden 9.660.750.000 dollar.
Du borde komma ut med 0,04859 eller 4,85 procent. Du kanske undrar varför ROA är annorlunda beroende på vilken av de två ekvationerna du använde. Det första, längre alternativet kom ut till 4,75 procent, medan det andra var 4,85 procent. Skillnaden beror på beräkningens ofullständighet. Specifikt decimalerades decimalerna; till exempel, du kom upp med tillgångsvändningar på 1,90 när i verkligheten var tillgången var 1,905654231. Om du väljer att använda det första exemplet är det bra att göra decimal så långt som möjligt.
Är en 4,75 procent ROA bra för Johnson Controls? En liten undersökning visar att den genomsnittliga ROA för Johnsons industri är 1,5 procent. Det verkar Johnsons ledning gör ett mycket bättre jobb än sina konkurrenter. Detta borde vara välkommen nyheter till investerare.
Är ROA en noggrann åtgärd av hur "bra" ett företag är?
Avkastningen på tillgångar siffra är också ett säkert sätt att mäta tillgångens intensitet i ett företag.
Ju lägre vinst per dollar av tillgångar desto mer kapitalintensiv verksamhet är. Ju högre vinst per dollar av tillgångar desto mindre tillgångsintensiv verksamhet är. Samma sak är desto mer kapitalintensiv ett företag, ju mer pengar måste återinvesteras i det för att fortsätta generera vinst. Det här är en dålig sak. Om ett företag har en ROA på 20 procent, innebär det att företaget fick $ 0,20 för varje $ 1 i tillgångar. Som en allmän regel är allt under 5 procent mycket kapitalintensivt medan allt över 20 procent är tillgångsljus.
Företag som teleoperatörer, biltillverkare, flygbolag och järnvägar är mycket kapitalintensiva, vilket betyder att de kräver stora, dyra maskiner eller utrustning för att skapa vinst. Reklamebyråer och mjukvaruföretag är däremot i allmänhet mycket tillgångsljus. Tänk på vad som händer när en programvara har utvecklats. Den laddas ner via webbplatser eller appbutiker. Bortsett från pågående uppdateringar kräver inte varje efterföljande enhet en jämförbar mängd arbetskraft. Det vill säga affärsmodellen är skalbar. En widgetfabrik måste däremot göra samma mängd arbete för att producera varje widget. Resultatet är att en enda större hit kan omvandla ett relativt litet mjukvaruföretag till en titan på kort tid.
Johnson kontrollerar finansiella rapporter utdrag
| Johnson Controls 2017 Resultaträkning Utdrag | |||
| Periodens slut | 30 september 2017 | 30 september 2016 | 30 september 2015 |
| Totala intäkter | $ 18.427.200 tusen | $ 17.154.600 tusen | $ 16.139.400 tusen |
| Kostnad för intäkter | $ 478.300.000 | $ 472.400.000 | $ 419.600.000 |
| Föredragna lager och andra justeringar | (8.800.000 $) | (9.800.000 $) | (13.000.000 $) |
| Nettoinkomst som gäller för vanliga aktier | $ 469.500.000 | $ 462.600.000 | $ 406.600.000 |
| Johnson Controls 2017 Balansutdrag | |||
| Periodens slut | 2017 | 2016 | 2015 |
| Långfristiga tillgångar | |||
| Långsiktiga investeringar | $ 300.500.000 | $ 254.700.000 | $ 254.700.000 |
| Fastighet, anläggning och utrustning | $ 2.379.800 tusen | $ 2305 miljoner | $ 1996 miljoner |
| goodwill | $ 2.247.300 tusen | $ 2.133.300 tusen | $ 2.096.900 tusen |
| Immateriella tillgångar | N / A | N / A | N / A |
| Ackumulerade avskrivningar | N / A | N / A | N / A |
| Andra tillgångar | $ 439.900.000 | $ 457.800.000 | $ 457.700.000 |
| Uppskjuten långfristiga tillgångsavgifter | N / A | N / A | N / A |
| Totala tillgångar | $ 9.911.500 tusen | $ 9428 miljoner | $ 8.614.200 tusen |
| Totalt eget kapital | $ 2.985.400 tusen | $ 2.576.100 tusen | $ 2270 miljoner |
| Netto materiella tillgångar | $ 738.100.000 | $ 442.800.000 | $ 173.100.000 |