Marknaden som handlar $ 5,1 biljoner per dag
Hur det fungerar
Alla valutahandel sker i par. Du säljer din valuta för att köpa en annan. Varje resenär som har fått utländsk valuta har gjort valutahandel. Till exempel, när du åker på semester till Europa, byter du dollar för euro i löpande takt. Du säljer amerikanska dollar och köper euro. När du kommer tillbaka byter du tillbaka dina euro till dollar. Du säljer euro och köper amerikanska dollar.
Den mest kända typen av Forex trading är spot trading. Det är ett enkelt köp av en valuta med en annan valuta. Du mottar vanligtvis den utländska valutan omedelbart. Det liknar att utbyta valuta för en resa. Det är ett avtal mellan näringsidkaren och marknadsföraren eller återförsäljaren. Den näringsidkare köper en viss valuta till köpeskillingen från marknadsmäklaren och säljer en annan valuta till försäljningspriset. Köpeskillingen är något högre än försäljningspriset. Skillnaden mellan de två kallas "spread." Det här är transaktionskostnaden för näringsidkaren, vilket i sin tur är vinst som uppnåtts av marknadsaktören.
Du betalade denna spridning utan att inse det när du bytte ut dina dollar för euro. Du skulle märka det om du gjorde transaktionen, avbröt din resa och försökte sedan byta ut euron tillbaka till dollar direkt. Du skulle inte få samma summa dollar tillbaka.
Den största delen av valutahandel är valutaswappar.
Två parter är överens om att låna valutor från varandra till spoträntan. De är överens om att byta tillbaka på ett visst datum i framtida takt. Centralbankerna använder dessa swappar för att hålla utländska valutor tillgängliga för sina medlemsbanker. Bankerna använder den endast för överlåtelse och kortfristig utlåning. De flesta byteslinjer är bilaterala , vilket innebär att de bara är mellan två ländernas banker. Importörer, exportörer och handlare deltar också i swappar.
Många företag köper vidarehandel. Det är som en spothandel, förutom att utbytet sker i framtiden. Du betalar en liten avgift för att garantera att du kommer att få en överenskommen kurs vid någon tidpunkt i framtiden. En valutahandel säkrar dig från valutarisk. Det skyddar dig mot risken att din valutas värde kommer att stiga när du behöver det.
En kort försäljning är en typ av handel med vilken du säljer utländsk valuta först . Du gör det genom att låna det från återförsäljaren. Du lovar att köpa det i framtiden till ett överenskommet pris. Du gör detta när du tror att valutans värde kommer att falla i framtiden. Företag korta en valuta för att skydda sig mot risker. Men kortslutning är mycket riskabelt. Om valutan stiger i värde måste du köpa den från återförsäljaren till det priset.
Det har samma fördelar och nackdelar som säljande aktier .
Valutakursalternativ ger dig rätt att köpa en utländsk valuta till ett avtalat datum och pris. Du är inte skyldig att köpa den, vilket är hur ett alternativ skiljer sig från ett terminskontrakt.
Hur mycket pengar handlar varje dag
Banken för internationella uppgörelser undersöker genomsnittliga dagliga valutahandel var tredje år. I april 2016 var det $ 5.067 biljoner. Här är pausen, i trillioner:
| Typ | Belopp | Procent |
|---|---|---|
| swaps | $ 2,378 | 48% |
| Fläck | $ 1,652 | 33% |
| Framåt | $ 0,699 | 14% |
| alternativ | $ 0,254 | 5% |
| Total | $ 5,067 | 100% |
Denna siffra är netto. Det utesluter de dubbla bokposter som uppstår när valutan handlas mellan länder. När dessa poster ingår, som kallas brutto-bruttobasis, är summan $ 6,514 biljoner.
Handel minskar något från rekordet $ 5,357 miljarder handlas i april 2013.
Det är ett resultat av en avmattning på spotmarknaden. Under 2010 handlades 3,9 miljarder dollar i forex per dag. År 2007 slog högkonjunkturen högst 3 324 biljoner per dag. Forex trading fortsatte att växa till och med 2008 års finanskris . År 2004 handlades endast 1,934 miljarder dollar per dag.
De mest handlade valutorna
I april 2016 hände 88 procent av handeln mellan amerikanska dollar och en annan valuta. Euron är nästa med 31 procent. Det går ner från 39 procent i april 2010. Yen carry trade återvände med våld. Dess handel steg från 17 procent 2007 till 22 procent år 2016. Handel i den kinesiska yuanen mer än fördubblades från 2 procent 2013 till 4 procent år 2016.
Diagrammet nedan från BIS visar de 10 bästa valutorna och procenten av globala valutatransaktioner 2016.
| Valuta | % av världshandeln |
| USD (US Dollar) | 88 |
| EUR (Euro) | 31 |
| JPY (Yen) | 22 |
| GBP (pund) | 13 |
| AUD (Australian Dollar) | 7 |
| CHF (schweiziska franc) | 5 |
| CAD (kanadensisk dollar) | 5 |
| CNY (kinesisk yuan) | 4 |
| MXN (mexikanska peso) | 2 |
| NZD (Nya Zeeland Dollar) | 2 |
De största handlarna
Bankerna är de största handlarna, som står för 24 procent av den dagliga omsättningen. Det är en inkomstkälla för dessa banker som såg att deras vinster sjönk efter subprime-hypokrisen. Investeringsbolag söker alltid efter nya och lönsamma sätt att investera. Valutahandel är ett perfekt uttag för finansiella experter som har kvantitativa färdigheter att investera i komplicerade områden.
Hedgefonder och proprietära handelsföretag kommer andra och bidrar med 11 procent. Trots att de utgör en mindre andel ökar deras handel av samma skäl som bankerna.
Pensionsfonder och försäkringsbolag svarar för ytterligare 11 procent av den totala omsättningen.
Företagen bidrar bara med 9 procent. Multinationella företag måste handla utländska valutor för att skydda värdet av deras försäljning till andra länder. Annars, om ett visst lands valutas värde minskar, kommer den multinationella försäljningen också. Detta kan hända även om volymen av sålda produkter växer.
Varför Forex Trading är så massiv
Forexvolatiliteten minskar, vilket minskar risken för investerare. I slutet av 1990-talet var volatiliteten ofta i tonåren. Det steg ibland till så hög som 20 procent med dollar mot yenhandel. Idag är volatiliteten under 10 procent. Detta nummer tar hänsyn till historisk volatilitet, eller hur mycket priserna gick upp och ner i det förflutna. Det innehåller också underförstådd volatilitet. Det är så mycket som framtida priser förväntas variera, mätt med framtidsoptioner .
Varför är volatiliteten lägre? En, inflationen har varit låg och stabil i de flesta ekonomier. Centralbankerna har lärt sig hur man mäter, förutser och anpassar sig för inflationen.
Två centralbanker är mer transparenta. De signalerar tydligt vad de tänker göra. Till följd av detta har marknaderna en lägre risk för överreaktion.
Tre, många länder har också byggt upp stora f oreign valutareserver . De håller dem antingen i sina centralbanker eller i suveräna förmögenhetsfonder . Dessa medel motverkar valutaspekulationen som skapar volatilitet.
Fyra, bättre teknik möjliggör snabbare svar hos forexhandlare. Det leder till mjukare valutajusteringar. Ju mer handlare det finns desto mer affärer inträffar. Detta bidrar till ytterligare utjämning på marknaden.
Fem fler länder antar flexibla valutakurser , vilket möjliggör naturliga och gradvisa rörelser. Fasta växelkurser är mer benägna att låta trycket byggas upp. När marknadsstyrkorna överväldigar dem i slutändan, orsakar det stora svängningar i växelkurserna. Detta gäller speciellt för valutamarknader . Flexibla valutakurser kommer att göra dem viktigare globala ekonomiska aktörer. "BRIC" -länderna ( Brasilien , Ryssland , Indien och Kina ) verkade ogenomträngliga för lågkonjunkturen fram till nyligen, så valutahandlare blev mer involverade i sina valutor. År 2013 började några av dessa länder falla, vilket ledde till en exodus och snabb avskrivning av sina valutor.
Varför lågkonjunkturen minskade inte handeln
BIS blev förvånad över att lågkonjunkturen inte påverkade tillväxten av valutahandeln som det gjorde för så många andra former av finansiella investeringar. En BIS-undersökning fann att 85 procent av ökningen berodde på ökad handelsaktivitet från "andra finansiella institut".
Bara några högfrekventa handlare gör det mesta av branschen. Många arbetar för banker, som nu ökar affärsområdet för de största återförsäljarna. Sist men inte minst är en ökning av onlinehandel av detaljhandeln (eller vanliga) investerare. Det har blivit mycket lättare för alla dessa grupper att handla elektroniskt.
Denna förändring förhinder sig av algoritmisk handel, även kallad programhandel. Datorexperter, eller "quant jocks", sätter upp program som automatiskt utför affärer när vissa parametrar är uppfyllda. Dessa parametrar kan vara förändringar i centralbankräntorna, en ökning eller minskning av ett lands bruttonationalprodukt eller en förändring av dollarns värde . När en av dessa parametrar är uppfylld, utförs handeln automatiskt.
Hur det påverkar USA: s ekonomi
Sammantaget innebär lägre volatilitet i forexhandel mindre risk i den globala ekonomin än under de senaste decennierna. Varför? Centralbankerna har blivit smartare. Även valutamarknaderna är nu mer sofistikerade. Det betyder att de är mindre benägna att manipuleras. Som ett resultat är det mindre troligt att dramatiska förluster baserade på valutafluktuationer, som vi såg i Asien år 1998, inte kommer att hända.
Handlare spekulerar fortfarande på valutamarknaden dock. I maj 2015 antog fyra banker (Citigroup, JPMorgan Chase, Barclays och Royal Bank of Scotland) att rigga valutakurser. De ansluter sig till UBS, Bank of America och HSBC, som redan har tillåtit sig att prissätta och samarbeta med varandra för att manipulera valutakurser. Undersökningen är relaterad till Libor-undersökningen .
Även utan direkt prissättning kan handlare skapa tillgångsbubblor i valutakurser. Det kan ha hänt med amerikanska dollar 2014 och under sista kvartalet 2008. En stark dollar gör amerikanska exporten mindre konkurrenskraftiga. Det minskar BNP-tillväxten . Om näringsidkare bjuda ner dollarn, kommer oljeproducerande länder att höja priset på olja, eftersom oljan säljs i dollar. Utvidgningen av valutahandel måste vara bättre reglerad för att undvika potentiella bubblor och byster.