Investeringslektion 3 - Analysera en balansräkning
Det finns mycket viktig information i aktiekapitalet, så du kommer att vilja ägna särskild uppmärksamhet eftersom det kan hjälpa dig att förstå kvaliteten på en företags ekonomiska motor när den används tillsammans med andra siffror, särskilt de från inkomst uttalande samt ge insikt i form och karaktär av kapitalstrukturen .
Hur aktieägarna uppstår i balansräkningen
När man ser på balansräkningen kommer eget kapital vanligtvis från två källor.
- Kontanter eller andra tillgångar som betalats in av investerare när bolaget höll kapital i utbyte mot emission av aktier i stamaktier eller preferensaktier
- Behållat vinst , vilket är den ackumulerade vinst som ett företag har höll på och inte betalat ut till sina aktieägare som utdelningar eller används vid återköp av aktier , antingen för aktier som var pensionärer eller de som innehas i en särskild del av eget kapital som kallas treasury lager , vilket medför att minskat intjänade resultat minskar.
Eget kapital justeras för ett antal ytterligare poster. Till exempel finns en sektion som heter "Övrigt totalinkomst", som inkluderar saker som värderingsbidrag för förändringar i marknadsvärdet av vissa värdepapper eller investeringar som innehas på vissa sekretessbelagda sätt samt ackumulerade omräkningstillägg för utländsk valuta, eftersom det avser tillgångar och skulder.
Beroende på den specifika verksamheten, huruvida och hur viktigt det är, kommer dessa saker att variera kraftigt så att det inte finns någon ersättning för att dyka in i årsredovisningen och formuläret 10-K för att läsa beskrivningarna och förklaringarna och sammanfatta en förståelse för vägen redovisningen speglar den ekonomiska verkligheten.
För att ge en illustration, tänk dig att du tittade på eget kapitalavsnittet i ett fastighets- och skadeförsäkringsbolag. Med flera balansräkningar framför dig, som går tillbaka år, kommer du förmodligen att behöva uppmärksamma de orealiserade vinsterna och förlusterna på investeringar som visas här och hur de påverkas av minoritetsintresse redovisningsregler, särskilt kostnadsmetoden , eget kapital och konsoliderad metod .
Investerare har ändrat hur de ser på aktieägarens eget kapital över tiden
För hundra år sedan var det vanligt för investerare att tro att ju mer eget kapital i balansräkningen desto bättre. Faktum är att investerarna uppmärksammade hur mycket eget kapital de fick per aktie, vilket avskrev företag utan mycket materiella tillgångar i siffran som "vatten".
Idag vet vi mycket bättre. Om du investerar i bankaktier är det säkert att mer eget kapital är idealiskt, trots att det kan sänka avkastningen på eget kapital innebär det en större säkerhetsmarginal om förluster utvecklas i låneboken. mer eget kapital för att absorbera osäkra fordringar som inte återbetalas antingen på grund av dålig försäkring eller en allmän ekonomisk recession eller depression.
För många företag, desto mindre är det egna kapitalet desto bättre. I vissa fall har det egna kapitalet inte mycket betydelse eftersom det inte tar mycket pengar för att producera varje dollar med överskott av fria kassaflöde, så att företaget kan skala och kasta bort rikedom för ägare mycket lättare. Föreställ dig tillverkaren av ett populärt telefon- eller tavelspel; ett team av unga utvecklare som bildar ett aktiebolag och jobbar hemifrån.
När den första mjukvaran är skapad, varav lite som krävs eget kapital som det var mestadels bootstrapped från grundarna och utvecklarna sätter in sin tid, tar det inte någon nettoförmögenhet att producera inkomst. Spelet finns på de olika plattformarna där spelarna kan köpa eller bearbeta transaktioner för köp i spelet och nästan alla intäkter är obegränsat fria kassaflöde om verksamheten är välskött och strukturerad korrekt.
Om det blir en träff, skulle det vara möjligt att miljontals dollar i inkomst genereras från nästan inget eget kapital alls. Det är en mycket annorlunda sak än något som en järnväg, vilket kräver enorma utgifter som järnvägsspår och järnvägsvagnar.