Bland de förändringar som skulle ske vid midnatt den 31 december 2012 var slutet av förra årets temporära löneavdragsskatten (vilket resulterade i en 2% skattesökning för arbetstagare), slutet på vissa skatteavbrott för företag, skift i alternativ minimiskatt som skulle ta en större bit, en återgång till Bush-skattesänkningarna 2001-2003 och början av skatterna i samband med president Obamas hälsovårdslag.
Samtidigt var utgiftsnedskärningarna som en del av skuldloftavtalet 2011 - totalt 1,2 miljarder dollar över tio år - planerade att träda i kraft. Enligt Barron är över 1000 regeringsprogram - inklusive försvarets budget och Medicare i linje för "djupa, automatiska nedskärningar". Av de två sågs skattehöjningarna som den större bördan för ekonomin.
Fiscal Cliff Deal
Tre timmar före midnattsfristen den 1 januari beslutade senaten att en överenskommelse skulle avvärja den finanspolitiska klippan. Senatversionen gick två timmar efter tidsfristen, och representanthuset godkände affären 21 timmar senare. Regeringen gick tekniskt "över klippan", eftersom de slutliga detaljerna inte hade höjts fram till början av nyåret, men de förändringar som införlivades i avtalet backades till 1 januari.
Huvuddelen av avtalet är: en ökning av löneavgiften med två procentenheter till 6,2% för inkomst upp till 113,700 dollar och en återföring av Bush-skattesänkningarna för individer som gör över 400.000 dollar och par över 450.000 dollar (vilket innebär att toppräntan återgår från 35% till 39,5%).
Investeringsinkomsten påverkas också, med en ökning av skatt på investeringsintäkter från 15% till 23,8% för filers i toppinkomstfästet och en ökning på 3,8% av investeringsinkomster för individer som tjänar mer än 200 000 dollar och par som gör över 250 000 dollar. Affären ger också amerikanska skattebetalare större säkerhet när det gäller alternativ minimiskatt , och ett antal populära skatteavbrott - till exempel befrielse för ränta på kommunala obligationer - finns kvar.
Congressional Budget Office uppskattar att den nuvarande planen omfattar 330,3 dollar i nya utgifter under de kommande tio åren och det kommer att öka underskottet med 3,9 miljarder dollar under den perioden, trots att skatteavgiften höjs på 77,1% av de amerikanska hushållen. Bloomberg rapporterar, "Mer än 80 procent av hushållen med inkomster mellan 50 000 och 200 000 USD skulle betala högre skatter. Bland hushållen med högre skatter skulle den genomsnittliga ökningen vara 1 635 dollar, sade policynscentralen. ekonomisk avmattning, får löpa ut den 31 december. " Ökningen av löneavgiften med två procentenheter förväntas ta cirka 120 miljarder dollar ur ekonomin, vilket skulle ha en negativ inverkan på cirka sju tiondelar av en procent av BNP-tillväxten .
Gjorde överenskommelsen något?
Skatteavtalet är goda nyheter i viss utsträckning, även om det inte borde ignoreras att lagstiftare hade 507 dagar (sedan skuldavtalet i augusti 2011) för att lösa detta problem, men kom fortfarande ner till de sista timmarna innan de kunde nå en lösning - en onödig självbelastad börda på ekonomin och finansmarknaderna . Dessutom handlade avtalet endast om inkomstsidan (skatter) men skjutde upp diskussioner om nedlagda utgifter - den så kallade "sekvestreraren" - fram till den 1 mars.
Det är också viktigt att komma ihåg att högre skatter var den viktigaste delen av klippan, och skatterna går faktiskt upp som en del av affären. Medan problemet är "löst" (i den meningen att tidsfristen har passerat), kom en del av de problem som är relaterade till klippan verkligen fram. Och på längre sikt gjorde cliffavtalet lite för att ta itu med landets skuldbelastning.
Fiscal Cliff Debatten 2012
Vid hanteringen av den finanspolitiska klippan hade amerikanska lagstiftare ett val bland tre alternativ, varav ingen var särskilt attraktiva:
- De kunde ha låtit politiken planeras till början av 2013 - som innehöll ett antal skattehöjningar och utgiftsnedskärningar som förväntas väga kraftigt på tillväxten och eventuellt driva ekonomin tillbaka i en lågkonjunktur - träder i kraft. Den positiva sidan: underskottet skulle ha fallit betydligt under den nya uppsättningen lagar.
- De kunde ha avbrutit några eller alla schemalagda skattehöjningar och nedskärningar av utgifterna, vilket skulle ha bidragit till underskottet och ökade oddsen att USA skulle möta en kris som liknar den som uppstår i Europa . Den baksidan av detta är naturligtvis att USA: s skuld skulle ha fortsatt att växa.
- De kunde ha tagit en mellanväg och valde ett tillvägagångssätt som skulle begränsa budgetfrågorna i begränsad utsträckning, men det skulle få en mindre blygsam inverkan på tillväxten. Detta är i sista hand valet av kurslagare i avtalet som uppnåddes den 31 december 2012.
Den finanspolitiska klippan var en angelägenhet för investerare och företag eftersom den politiska miljöens högt partisanslag gjorde en kompromiss svår att nå. Lagstiftare hade drygt ett år för att ta itu med denna fråga, men kongressen - inblandad i politiskt gridlock - släckte sökandet efter en lösning till sista minuten i stället för att försöka lösa problemet direkt.
I allmänhet ville republikanerna minska utgifterna och undvika att höja skatterna, medan demokraterna sökte en kombination av utgiftsnedskärningar och skatteökningar. Det troliga resultatet av dessa förändringar är att den ekonomiska tillväxten kommer att pressas blygsamt, men landet kommer inte att möta den svåra ekonomiska nedgången som det skulle ha om alla lagar relaterade till den finanspolitiska klippan hade trätt i kraft.
Det sämsta fallet Scenario
Om de nuvarande lagarna som slats ut för 2013 blev lagar, skulle påverkan på ekonomin bli dramatisk. Medan kombinationen av högre skatter och utgiftsnedskärningar skulle minska underskottet med uppskattningsvis 560 miljarder dollar, uppskattade CBO också att politiken skulle ha minskat bruttonationalprodukten (BNP) med fyra procentenheter 2013 och sänka ekonomin till en lågkonjunktur (dvs. negativ tillväxt). Samtidigt förutspådde man att arbetslösheten skulle öka med nästan en hel procentenhet, med en förlust på cirka två miljoner arbetstillfällen.
En artikel i Wall St. Journal från 16 maj 2012, beräknad följande inverkan i dollar: "Enligt en analys av ekonomen Michael Feroli, JP Morgan, skulle 280 miljarder dollar drabbas av ekonomin genom solnedgången av Bush skattesänkningar; $ 125 miljarder från utgången av Obama löneskatt-helgdag; $ 40 miljarder från utgången av nödlöshetsersättning och 98 miljarder dollar från budgetkontrolllagen spenderar nedskärningar. Sammantaget utgör skattehöjningarna och utgiftsnedskärningarna cirka 3,5% av BNP, medan Bush-skattesänkningarna utgör cirka hälften av det. "I en redan bräcklig återhämtning och förhöjd arbetslöshet kunde ekonomin inte undvika detta typ av chock.
Termen "Cliff" var vilseledande
Det är viktigt att komma ihåg att medan termen "klippa" indikerade en omedelbar katastrof i början av 2013 var detta inte en binär (två utfall) händelse som skulle ha slutat i antingen en hel lösning eller ett totalt misslyckande i december 31. Det var två viktiga anledningar till varför detta är fallet:
1) Om alla lagar trädde i kraft som planerat och stannat i kraft, skulle resultatet utan tvekan vara en återgång till lågkonjunkturen. Men chansen att en sådan affär inte skulle nås var smal trots hur lång tid det tog att träffa en överenskommelse.
2) Även om avtalet inte inträffade före den 31 december hade kongressen möjlighet att ändra de planerade lagarna retroaktivt till 1 januari efter tidsfristen.
Med detta som bakgrund är det viktigt att komma ihåg att konceptet att "gå över klippan" var i stor utsträckning en medieskapande, eftersom även om det inte fanns en överenskommelse om att nå fram till den 31 december, garanterade aldrig att en lågkonjunktur och en finansmarknadskrasch skulle uppstå.