Senaste exempel och vad som orsakade dem
När en världshändelse, eller en datorglitch, berättar för dessa program att något ovanligt händer, säljer de automatiskt (eller köper) enligt deras kod.
Dessa handelsprogram gör alla aktierörelser mer intensiva och därmed lägger till risk.
2015 NYSE Flash Crash
Golvet på New York Stock Exchange slutade handla i tre timmar och 38 minuter den 8 juli 2015. Handel skedde snabbt till de elva andra börserna, inklusive NASDAQ , BATS och många "mörka pooler". NYSE står bara för 20 procent av total handel, ner från cirka 80 procent för 10 år sedan.
Orsaken till avstängningen är fortfarande okänd. Det kunde ha varit kopplat till stängningen av Wall Street Journal hemsida eller grundandet av United Airlines flygningar. Båda inträffade samma dag.
2014 Bond Flash Crash
Den 15 oktober 2014 sänkte avkastningen på den 10-åriga statsobligationen från 2,0 procent till 1,873 procent inom några minuter. Det återstod snabbt. Steget gjorde det som en plötslig ökning av efterfrågan på dessa anteckningar. Obligationsräntorna faller när priserna stiger . Det var den största dagens nedgången sedan 2009.
Volymen var dubbel norm.
Vad orsakade det? Många skyller de algoritmbaserade program som ansvarar för nästan 15 procent av handeln med amerikanska Treasurys. Det är en del av 60 procent av handeln som görs elektroniskt, istället för över telefon. Det påskyndar all reaktion på marknaden.
Det fanns också begränsad likviditet i obligationer som var tillgängliga att sälja.
Det var 54 procent färre 10-åriga sedlar till salu än normalt.
2010 Dow Flash Crash
Den 6 maj 2010 föll Dow 1000 poäng inom 10 minuter. Det var den största punktnedgången på rekord och kostar $ 1 biljoner i eget kapital. I slutet av dagen återhämtade sig 70 procent av sitt förlorade territorium. Euron sjönk till ett års låg mot dollarn. Ett flyg till säkerhet körde guld upp till $ 1200 en ounce. Det knackade den 10-åriga statsobligationsräntan ner till 3,4 procent.
Vad utlöste försäljningen? En London suburbanite, Navinder Sarao, satt i sitt hem med hjälp av en persondator. År 2015 fann utredarna att Sarao gjort och snabbt avbröt hundratals kontrakt med "E-mini S & P". Han engagerade sig i en olaglig taktik som kallades "spoofing". Således förstörde Waddell & Reed likviditeten i terminsavtal genom att dumpa kontrakt på 4,1 miljarder dollar.
CME-gruppen varnade för Sarao och hans mäklare, MF Global, att hans affärer skulle utföras i god tro. Spoofing manipulerar marknadspriset genom att fuskigt bygga upp priset och sedan snabbt sälja dem till vinst.
Vid den tiden trodde alla att kraschen orsakades av den grekiska skuldkrisen . Länets skuld var just nedgraderad till skräpobligationsstatus av kreditvärderingsinstitut.
Det skapade upplopp på gatorna. Om ECB lämnar Grekland som standard kan det utlösa de flesta andra skuldbelastade länder som Portugal, Irland och Spanien. Investerare som innehade dessa lands obligationer skulle ha haft stora förluster. Eftersom många av dessa investerare var banker, steg Libor. Det liknar vad som hände under bankkreditkrisen 2007 . Detta skapade rädsla för kreditfrysning i europeiska banker.
Liksom många andra tidigare kraschar ledde det inte till en lågkonjunktur.
2013 och andra NASDAQ Flash Crashes
NASDAQ är ökänd för flashkrascher. Den 22 augusti 2013 stängde NASDAQ från 12:14 EDT till 3:25 EDT. En av datorservrarna på NYSE kunde inte kommunicera med en NASDAQ-server som matade det aktiekursdata. Trots flera försök kunde problemet inte lösas, och den stressade servern på NASDAQ gick ner.
NASDAQ-datorfel orsakade också 500 miljoner dollar i förluster för näringsidkare när Facebook: s ursprungliga offentliga aktieutbud lanserades. Den 18 maj 2012 försenades IPO i 30 minuter. Med andra ord kunde handlare inte placera, ändra eller avbryta order. När glitchen korrigerades handlades en rekord på 460 miljoner aktier.
Är börsen riktade?
Michael Lewis, författare till Flash Boys , sa att närvaron av dessa högfrekventa handelsprogram innebär att den enskilda investeraren inte kan komma framåt. Programmen tar in stora mängder data och fattar split-second beslut och handlar långt innan en mänsklig burk. Företag som använder dem, som Goldman Sachs och JP Morgan, har inte förlorat på en handel i år. För den genomsnittliga investeraren, säger Lewis, är aktiemarknaden riggen.
På CNBC försvarade Lewis sin forskning till VD för BATS, näst största utbyte bakom NYSE. Liksom NASDAQ är det en all-elektronisk utbyte, bara större. Billionaire investerare Mark Cuban sa att risken för en större flashkrasch är mycket värre än någon "marknadskonstruerad scalping".
Hur det påverkar dig
Om Wall Street inte är riggt kan det lika bra vara. Det finns inget sätt att en enskild aktieplockare kan samla mer information än dessa datorhandelsprogram. Därför flyttar så många tillgångsklasser i tandem. Dessa program är inte heller reglerade.
Situationen är inte hopplös. Även om det är omöjligt att tänka ut dessa program dagligen, kan du se var marknaden är på väg genom att följa konjunkturcykeln. Behåll en väl diversifierad portfölj . Justera din tillgångsfördelning varje kvartal för att få en bra avkastning. Kom ihåg, det är inte hur mycket du gör, men hur lite du förlorar.
I djup : Vad är ömsesidiga fonder? | Vad är en aktiemarknadskrasch? | Kunde en krasch orsaka en lågkonjunktur?