Varför det är det viktigaste
Den 10-åriga statsskuldkursen är avkastningen eller avkastningen, du får investera i denna notering. Avkastningen är viktig eftersom det är riktmärket som styr andra räntor . Det stora undantaget är justerbara räntesäkringar , som följer den matade fondens ränta .
Men även Federal Reserve tittar på det 10-åriga ränteavkastningen innan man fattar sitt beslut om att ändra foderfonden . Det beror på att 10-åriga sedlar, liksom alla andra Treasurys, säljs på auktion. Avkastningen indikerar därför det förtroende som investerarna har i ekonomisk tillväxt .
Den 10-åriga noteringen
US Treasury Department auktionerar den 10-åriga statsskulden. Noten är det mest populära skuldinstrumentet i världen. Det beror på att det stöds av garantin för den amerikanska ekonomin. Jämfört med de flesta andra ländernas statsskuld , finns det liten risk för en amerikansk skuldsättning .
Det är sant även om den nuvarande amerikanska skulden är mer än 100 procent av skulden till BNP . Det betyder att det skulle ta hela produktionen av den amerikanska ekonomin ett år att betala sin skuld. Investerare brukar vara oroliga för ett lands förmåga att betala när förhållandet är mer än 77 procent.
Det är tipppunkten, enligt Världsbanken. Det är inte ett problem när det bara varar i ett år eller två men kan sänka tillväxten om det varar i decennier.
Eftersom USA alltid kan skriva ut fler dollar, finns det praktiskt taget ingen anledning att ens behöva standard. Det enda sättet kan vara om kongressen inte höjde skuldloftet .
Det skulle förbjuda det amerikanska finansministeriet att utfärda nya statsskulder.
Hur skattesatserna fungerar
En låg ränta på den 10-åriga statsobligationen betyder att det finns stor efterfrågan på den. Det verkar kontraintuitivt. Skulle inte folk föredra en anteckning med hög kurs? Men Treasurys säljs ursprungligen på auktion av Treasury Department, som fastställer ett fast nominellt värde och ränta. Det är lätt att förväxla fasträntan med avkastningen på statskassan. Det är ännu enklare eftersom de flesta hänvisar till avkastningen som skattesatsen. När folk säger "den 10-åriga statsskattesatsen", menar de inte den fasta räntesatsen som betalas under notens livstid. De betyder avkastningen.
Treasury-produkter säljs till högstbjudande på antingen den ursprungliga auktionen eller på sekundärmarknaden. När det finns stor efterfrågan bjuder investerare på eller över nominellt värde. I så fall är avkastningen låg eftersom de kommer att få en lägre avkastning på sin investering. Det är värt det för dem, men eftersom de vet att deras investering är säker. De är villiga att acceptera låg avkastning i gengäld för lägre risk. Det är därför du ser att skattesatserna faller under konjunkturfasen av konjunkturcykeln . Det är vad du vill se eftersom det kommer att driva bankernas utlåningsräntor och alla andra räntor, nere.
Det ger större likviditet rätt när ekonomin behöver det.
När det finns en tjurmarknad eller ekonomin ligger i konjunkturfasen av konjunkturcykeln finns det många andra investeringar. Investerare letar efter mer avkastning än en 10-årig statsobligation kommer att ge. Därför finns det inte mycket efterfrågan. Budgivare är bara villiga att betala mindre än nominellt värde. I så fall är utbytet högre. Treasurys säljs med rabatt, så det finns en större avkastning på investeringen. Kortfattat går skattesatserna alltid i motsatt riktning av statsobligationspriser.
Räntesatserna ändras varje dag. Det beror på att de säljs på sekundärmarknaden. Knappast någon håller dem för hela tiden. Om obligationspriserna sjunker betyder det att det har efterfrågan på Treasurys. Det drivs avkastning eftersom investerare behöver mer avkastning för sina investeringar.
Hur det påverkar dig
När avkastningen på den 10-åriga statsskulden stiger, gör också räntorna på 10-15 årslån, till exempel de 15-åriga fasträntelånen . Det beror på att investerare som köper obligationer letar efter den bästa kursen med lägsta avkastning. Om räntan på statsskulden sjunker, kan räntorna på andra, mindre säkra investeringar också falla och förbli konkurrenskraftiga.
Men inteckningar och andra lånräntor kommer alltid att vara högre än Treasurys. De måste kompensera investerare för deras högre risk för misstag. Även när 10-åriga avkastning s föll till noll skulle hypotekslånsräntorna vara några punkter högre. Långivare måste täcka sina bearbetningskostnader.
Hur påverkar detta dig? Det gör att det kostar mindre att köpa ett hem. Du måste betala banken mindre intresse för att låna samma belopp. Eftersom hemköp blir billigare ökar efterfrågan. När fastighetsmarknaden stärks har den en positiv effekt på ekonomin. Det ökar BNP-tillväxten , vilket skapar fler arbetstillfällen.
Senaste Trends and Record Lows
Vanligtvis är ju längre tidsramen på en skattemässig produkt, desto högre avkastning. Investerare behöver en högre avkastning för att hålla sina pengar bundna under en längre period. Det kallas avkastningskurvan .
Den 1 juni 2012 föll den 10-åriga skattesatsen till sin lägsta punkt sedan början av 1800-talet. Det drabbades av en låg dagslängd på 1,442 procent. Investerare oroade sig för skuldkrisen i euroområdet och en dålig arbetsrapport . Den 25 juli 2012 stängde den på 1,43, den lägsta punkten på 200 år.
Den 1 juli 2016 slog den rekordet. Utbytet träffade en låg dagslängd på 1,385 procent. Den 13 juli stängde den på 1,32 procent, vilket satte en ny låg. Investerare var oroade över Storbritanniens röst att lämna Europeiska unionen .
Avkastningen återhämtade sig 2017. Först skickade Donald Trumps seger i presidentvalet 2016 det till 2,60 procent. Sedan dess har det fallit lite till 2,48 procent per 21 december 2017.
Den 10-åriga Noten och Treasury Yield Curve
Du kan lära dig mycket om var ekonomin befinner sig i konjunkturcykeln genom att titta på statsskuldkurvan . Kurvan är en jämförelse av avkastningen på allt från en månads statsskuldväxel till 30-åriga statsobligationen. Den 10-åriga noten finns någonstans i mitten, så det ger en indikation på hur mycket avkastning investerare behöver knyta sina pengar i tio år. Om de tror att ekonomin kommer att fungera bättre under det närmaste årtiondet, kommer de att kräva ett högre avkastning för att hålla pengarna sugd bort. När det är mycket osäkerhet behöver de inte mycket återvända för att hålla pengarna säkra.
Vanligtvis behöver investerare inte mycket avkastning för att hålla sina pengar bundna i korta perioder, och de behöver mycket mer för att hålla det bunden längre. Till exempel den 21 december 2017 var avkastningskurvan:
- 1,35 procent på tre månaders statsskuldväxel,
- 1,73 procent på den ettåriga statsobligationen,
- 2,48 procent på den 10-åriga statsskulden,
- 2,84 procent på 30-åriga statsobligationen.
Det är en normal avkastningskurva även om den är lite platt. Investerare krävde 1,49 procentenheter mer för att hålla sina pengar bundna i 30 år jämfört med tre månader. Det betyder att de tror att ekonomin kommer att växa mer i framtiden än den växer nu.
Å andra sidan, när investerare kräver mer avkastning på kort sikt än på lång sikt, är det känt som en inverterad avkastningskurva . Det betyder att de tycker att ekonomin är på väg mot en lågkonjunktur . (Källa: "Daglig skattemässig avkastningskurva," US Treasury Department.)