Dess inflytande är dold och kraftfull
Fram till augusti 2015 använde Kina en modifierad version av en traditionell fast växelkurs .
Förenta staterna och många andra länder använder nu en flytande växelkurs . Kinas växelkurs jämförde yuanens värde till en korg av valutor som speglar sina handelspartner. Korgen vägdes mot dollarn sedan USA är Kinas största handelspartner. Det behöll yuanens värde inom ett 2-procentigt intervall mot den här valutakorgen. Kina lyckades sin valuta för att kontrollera priserna på exporten. Varje land skulle vilja göra det, men få har Kinas förmåga att reglera det så bra. Den amerikanska regeringen har sin egen metod för att reglera växelkurserna .
Hur Kina hanterar sin valuta
Kinas valuta kraft kommer från dess många export till Amerika. De främsta kategorierna är konsumentelektronik, kläder och maskiner. Dessutom skickar många amerikanska företag råvaror till kinesiska fabriker för lågkostnadssamling. De färdiga varorna anses importera när fabrikerna skickar dem tillbaka till Förenta staterna.
Det är hur USA: s handelsunderskott med Kina är lönsamt för amerikanska företag.
Kinesiska företag mottar dollar som betalning för sin export till USA. Företagen deponerar dollar till banker i utbyte mot yuan att betala sina arbetare. Bankerna skickar sedan dollar till Kinas centralbank, People's Bank of China.
Den lagrar dem i sina valutareserver . Det minskar tillgången på dollar som är tillgänglig för handel. Det sätter upp tryck på dollarns värde och sänker yuanens värde.
PBOC använder dollar för att köpa amerikanska Treasurys . Det måste investera sina dollarinnehav i något säkert vilket också ger en avkastning. Det finns inget säkrare än Treasurys. Den nuvarande amerikanska skulden till Kina ändras varje månad.
Den 11 augusti 2015 ändrade PBOC sin pek mot dollarn. Den baserade yuanens värde på en referensränta. Denna kurs var lika med förra dagens slutföringsvärde. PBOC ville att yuanen skulle drivas mer av marknadskrafterna, även om det innebar större volatilitet på marknaden. För Internationella valutafonden krävde PBOC att göra förändringen innan den skulle betrakta yuanen en officiell reservvaluta,
Det gjorde att yuanens värde minskade 2 procent, till 6,32 per dollar. Nästa dag föll den ytterligare 1 procent till 6,39. För att återställa yuanens värde använde PBOC sina dollarreserver för att köpa yuan från kinesiska banker. För det första sänkte det sitt värde genom att sätta in fler dollar i omlopp. Men genom att ta ut yuan ur omloppet ökade det också sitt värde. Den 14 augusti hade yuanen återhämtat sig med 0,1 procent till 6,39 per dollar.
Hur Kinas ekonomiska reformer påverkar dollarn
Kinas ekonomi påverkar dollarns värde på andra sätt. Kinas sakta ekonomiska tillväxt och potentiella kreditproblem är två orsaker till att dollarn stärktes 2014.
Kinas aktiemarknad upplevde en aktivbubbla som sprängde i början av juli och skickade utbytena till en korrigering. Aktiekurserna föll mer än 30 procent efter att ha träffat rekordhöjningar den 12 juni 2015. Mer än 700 företag noterade på Shanghai och Shenzhen börser bad om att avbryta handeln. Det var nästan en fjärdedel av alla företag.
Kina är världens näst största börshandel efter USA. Men priserna svänger mer än 10 procent inom en dag. Det gör det till en av världens mest flyktiga. Det är så volatilt eftersom enskilda investerare som är nya på marknaden utgör mer än 80 procent av branschen.
De flesta kineser är 100 procent ansvariga för sina pensionsfonder. Regeringen ger inte något som social trygghet. De anser att de måste " överträffa marknaden " för att öka sina pensionsinkomster.
Faktum är att marknaden är för riskabel för institutionella investerare som pensioner och hedgefonder. Detta gör det ännu mer flyktigt. Till skillnad från USA äger Kinas regering sig de största företagen som dominerar indexen. Det innebär att regeringens politik, förordningar och till och med meddelanden påverkar värdet av de företag som företaget äger. Genom att veta detta försöker många kinesiska investerare att tjäna pengar genom att övervaka regeringens strategier och uttalanden.
Kinas ledare måste sakta ner den ekonomiska tillväxten för att undvika inflation och en framtida kollaps. Det beror på att de har pumpat för mycket likviditet till statliga företag och banker. I sin tur har de investerat dessa medel i ventures som inte är lönsamma. Det är därför Kinas ekonomi måste reformera eller kollapsa .
Men Kina måste vara försiktig när de saktar tillväxten. Kinas ledare kan skapa panik eftersom vissa av dessa olönsamma företag stängs av. Banklån stöder nästan en tredjedel av Kinas ekonomi. Nästan en tredjedel av dessa lån ligger över de utlåningsgränser som staten fastställer. Det beror på att de inte finns på böckerna och inte regleras. De kan alla vanliga om räntorna stiger för fort eller om tillväxten är för långsam. Kinas centralbank måste gå en bra linje för att undvika en finansiell kris .
Kinas megarika vill undvika detta hot. De investerar i amerikanska dollar och Treasurys som en investering i säkerheten. De rikaste 2,1 miljoner familjerna styr mellan $ 2 biljoner och $ 4 biljoner i aktier, obligationer och fastigheter. Kinas ledare måste vara försiktig med att devaluera yuanen för att förhindra mer kapitalflygning. Samtidigt kan det inte heller hålla yuanens värde för högt. Detta kommer att sakta ner ekonomin för mycket och utlösa kapitalflygning på samma sätt.
Det finns en annan anledning att Kina måste vara försiktig med att sakta tillväxten. Emerging Markets länder är beroende av export till Kina för att driva sin tillväxt. Som Kinas tillväxt saktar, kommer det att skada några av dessa handelspartners mer än andra. Eftersom dessa länder exporterar långsamt, så kommer deras tillväxt. Utländska direktinvesteringar kommer att sjunka som möjligheter att torka upp. En långsammare tillväxt försvagar ländernas valutor. Forexhandlare kan utnyttja denna trend för att driva valutavärden ner mer, ytterligare stärka dollarn.