7 Egenskaper för Japans ekonomi
Japan har 27 miljoner människor. BNP per capita är 42 700 USD eller 41 i världen. Det betyder att dess levnadsstandard är lägre än USA eller EU, men högre än Kina eller Sydkorea.
Japan har en blandad ekonomi baserad på kapitalism , även om dess regering arbetar nära industrin. Faktum är att centralbankens utgifter motsvarar 18 procent av landets bruttonationalprodukt . Den står för nästan hela statsupplåningen.
Japans största export är bilar, stålprodukter och halvledare. Dess huvudsakliga import är olja och flytande naturgas.
Abenomics
Den 26 december 2012 blev Shinzo Abe Japans premiärminister för andra gången. Hans första löptid var 2006 till 2007. Han vann 2012 genom lovande ekonomiska reformer för att skaka landet ur 20-års nedgången.
" Abenomics " har tre huvudkomponenter, kallade "tre pilarna".
För det första uppmanade Abe Bank of Japan att inleda en expansiv penningpolitik genom kvantitativ lättnad . Det sänkte yens värde från $ 0,013 2012 till $ .0083 i maj 2013. Det uttrycks när det gäller dollarns värde, som steg från 76,88 yen till 120,18 yen.
(Källa: "Japan vid Brink", Wall Street Journal, 19 november 2014.)
Att göra yenen billigare bör ha ökat exporten. Deras priser sjunker i dollar, vilket gör dem mer konkurrenskraftiga priser. Men japanska företag ökade inte exporten som förväntat. Vissa företag sänkte inte sina utländska priser.
De fick vinsten istället. Andra hade redan outsourcat fabriker till lågkostnadsområden, så devalveringen hjälpte inte. Fortfarande andra hjälptes inte för att de hade flyttat produktionen till sina marknader, till exempel Toyota till USA.
Devalveringen skadade japanska företag beroende av import. Deras kostnader steg. Det skadade också konsumenterna, som var tvungna att betala mer för import. (Källa: "Japans exportvolym minskar trots svag yen", The Wall Street Journal, 17 december 2014. )
För det andra lanserade Abe expansiv finanspolitik . Han ökade infrastrukturutgifterna. Han lovade att kompensera ökningen i Japans 225 procent skuld-till-BNP-kvot med 10 procents konsumentskatt 2014. Konsumentskatten återupptogs. Det returnerade kort ekonomin till lågkonjunkturen.
År 2016 tillbringade han ytterligare 276 miljarder dollar. Av det var 202 miljarder dollar statsfinansieringsprogram. Resten gick mot infrastrukturbyggande. Det inkluderar byggandet av ett magnetiskt levitatåg. (Källa: "Japans $ 276 miljarder stimulansplan är mindre än den ser ut", CNN Money, 2 augusti 2016. "Japan tillkännager mer stimulansåtgärder som ekonomisk kamp," New York Times, 2 augusti 2016.))
För det tredje lovade Abe strukturella reformer. Han lovade att modernisera Japans jordbruksindustri.
Han sa att han skulle sänka taxorna och expandera plottstorlekarna. Det sätter honom emot den kraftfulla rislobbanen. Men år 2015 gick Central Union of Agricultural Cooperatives (JA-Zenchu) överens om att minska sin makt över jordbrukarna. Det gör det möjligt för regeringen att främja effektivare produktionsmetoder. Abe deltog i Trans-Pacific Partnership . (Källa: "Abes tredje pil finner sitt varumärke", Wall Street Journal, 11 februari 2015. "Hur Japans ekonomi satte sig ute för betesmarker", Japan Times , 25 december 2014.)
Sju egenskaper hos Japans ekonomi
Följande sju faktorer hindrar Japans tillväxt. Abe måste ta itu med dessa utmaningar för att återställa tillväxten.
- Keiretsu är de strukturerade ömsesidiga relationerna mellan tillverkare, leverantörer och distributörer. Detta gör det möjligt för tillverkaren att monopol-liknande ström att kontrollera leveranskedjan . Det minskar också effekterna av fria marknadskrafter. Nya, innovativa entreprenörer kan inte konkurrera med billig keiretsus. Det motverkar också utländska direktinvesteringar av samma anledning.
- Garanterad livslängd sysselsättning betydde företag anställda högskoleexamen som stannade fram till pensionering. Recessionen gjorde den strategin olönsam. Vid 2014 erbjöd endast 8,8 procent av japanska företagen det. Men 25 miljoner arbetare 45-65 är fortfarande anställda inom systemet. De flesta har föråldrade färdigheter och är bara kryssning fram till pensionering. Det belastar företagens konkurrenskraft och lönsamhet genom artificiellt att höja lönen för dessa arbetare.
- En åldrande befolkning innebär att landet måste betala mer pensionsförmåner än det som erhålls i inkomstskatt från den arbetande befolkningen. Det anställer tillfälliga arbetstagare från närliggande sydasiatiska länder men välkomnar inte invandrare. Det minskar konsumentbasen. (Källa: "Forecasting Japan: Failure of Reform", Stratfor Worldview, 30 september 2015.)
- Yen carry trade är ett resultat av Japans låga räntor . Investerare låna pengar i lågpris yen och investera i högre betalande valutor, till exempel amerikanska dollar. Det är en orsak till att dollarns värde steg 15 procent 2014. En lägre yen ökar normalt priset på importerade råvaror som utlöser inflationen. Men att prisa oljepriset under 2014 innebar att BOJ inte behövde oroa sig för inflationen och kunde hålla priserna låga.
- Japans massiva skuldkvotskvot betyder att Japan är skyldigt mer än dubbelt så mycket som det producerar årligen. Den största ägaren av sin skuld är Bank of Japan. Det har gjort det möjligt för landet att fortsätta att spendera utan att oroa sig för högre räntesatser som krävdes av skittiga långivare.
- Japan blev kort den största innehavaren av amerikanska skulden 2015 och igen 2017. Japan gör det för att hålla yenen låg i förhållande till dollarn för att förbättra sin export.
- Världens största livsmedelimportör beror på att Japan bara har en tredjedel lika mycket jordbruksmark per person som Kina.
Japans förlorade årtionde
I januari 1990 kraschade Japans aktiemarknad. Fastighetsvärdena sjönk 87 procent. Bank of Japan slogs tillbaka. Den sänkte räntan från procent till 0,5 procent år 1995. Det återupplivade inte ekonomin eftersom folk hade lånat för mycket för att köpa fastigheter under bubblan. De utnyttjade låga räntor för att refinansiera gamla skulder. De lånade inte för att köpa mer. (Källa: "Japan Räntor," Federal Reserve Bank of St. Louis.)
Regeringen försökte finanspolitiken. Det spenderade på motorvägar och annan infrastruktur. Det skapade den höga skuldkvoten. (Källa: "Sätta i Japan förlorad årtionde i perspektiv", NPR, 24 februari 2009.)
År 2005 hade företagen reparerat sina balansräkningar. Under 2007 började Japans ekonomi förbättra sig. Den ökade med 2,1 procent 2007 och 3,2 procent under första kvartalet 2008, vilket ledde till att många trodde att den äntligen hade vuxit ur 20 års nedgången.
Finanskrisen 2008 skickade BNP-tillväxten med 12,9 procent i fjärde kvartalet. Det var den värsta nedgången sedan 1974-konjunkturen. Japans ekonomiska kollaps var en chock, sedan tillväxten för Q3 var bara ned 0,1 procent, efter en minskning med 2,4 procent under andra kvartalet 2008 . Den svaga nedgången var ett resultat av att sänka exporten i konsumentelektronik och auto-försäljning. Den sektorn var 16 procent av Japans ekonomi. Det hade varit en drivkraft för landets ekonomiska väckelse från 2002 till 2008.
Jordbävning, Tsunami och Fukushima katastrofpåverkan
Den 11 mars 2011 drabbade Japan jordbävningen 9,0 . Det skapade en 100-fots tsunami som översvämmade kärnkraftverket i Fukushima. Det hände precis som Japans ekonomi kom fram ur den stora lågkonjunkturen. Under 2010 ökade BNP med en hälsosam 3 procent. Det var den snabbaste tillväxten på 20 år.
Japan förlorade mycket av sin elproduktion när den stängde av nästan alla sina kärnkraftverk efter jordbävningen. Ekonomin krympte 0,5 procent 2011 då tillverkningen avtog på grund av krisen.
Hur det påverkar USA: s ekonomi
Bank of Japan hade varit den största utländska innehavaren av amerikanska skulden tills Kina ersatte den 2008. Både Japan och Kina gör detta för att kontrollera värdet av sina valutor i förhållande till dollarn. De måste hålla sina export konkurrenskraftiga. Men denna strategi drev Japans skuld till 182 procent av den totala BNP-produktionen, även före Abenomics.
En låg yen gjorde Japans bilindustri mycket konkurrenskraftig. Det var en anledning till att Toyota blev nummer 1 automaker i världen 2007. Men om Japans centralbank beslutar att en låg yen inte ökar tillväxten och oljepriset stiger, kan det låta yen stärka för att minska inflationen. Det skulle köpa färre statsobligationer . Det skulle göra det möjligt att öka räntorna och öka amerikanska räntorna.