Skulle nationens centralbank faktiskt skriva ut pengar?
För att förstå hur Fed "skriver ut pengar", kom ihåg att de flesta av pengarna som används idag inte är kontanter. Det är kredit som läggs till bankernas inlåning. Det liknar vilken typ av kredit du får när din arbetsgivare sätter in din lönecheck direkt på ditt bankkonto .
När folk säger att Federal Reserve "skriver ut pengar" menar de att det lägger till kredit till medlemsbankernas inlåning.
Folk säger också att Fed trycker pengar närhelst den engagerar sig i en expansiv penningpolitik . Således hanterar Fed pengemängden som är tillgänglig för att spendera eller investera. Tillgången på den utbudet kallas likviditet . Fed hanterar likviditet med penningpolitiken. "Skriva pengar" är Feds lösning för att sporra upplåning, investeringar och ekonomisk tillväxt . De tre sakerna hjälper alla till att avsluta en lågkonjunktur.
Hur Fed "Skriver ut pengar"
Fed har två verktyg som den åberopar för att genomföra penningpolitiken. En är den matade fondens ränta . Federal Open Market Committee är Feds operativa arm. Den styr pengepolitiken. När det vill skriva ut pengar sänker det målet för matkursen. Fed medel är vad bankerna är skyldiga att hålla i reserv varje natt. Om det behövs kommer en bank att låna matade medel från en annan bank för att uppfylla kravet.
Den ränta den betalar kallas matningsfonden.
När FOMC sänker målet för fondfondernas ränta, tillåter bankerna att betala mindre för lånade fonder. Eftersom de betalar mindre i intresse har de mer pengar att låna ut. En bank skulle vilja låna ut varje dollar som den inte behöver hålla i reserven.
Så, så snart FOMC sänker kursnivån för matade medel, uppfyller bankerna. De sänker sedan alla andra räntor.
Det gör kapital överkomligt, så företag och investerare är mer benägna att låna. Om avkastningen på investeringen förväntas vara högre än räntan , så kommer investeringen att se ut som en bra ide. På så sätt spårar hög likviditet ekonomisk tillväxt . Det är precis som att lägga pengar till penningmängden.
Feds andra verktyg är öppen marknadsoperation . Fed köper Treasurys och andra värdepapper från banker och ersätter dem med kredit. Alla centralbanker har denna unika förmåga att skapa kredit ut ur den tunna luften. Det är precis som att skriva ut pengar.
Mellan december 2008 och oktober 2014 lanserade Fed kvantitativ lättnad . Det var en omfattande expansion av öppna marknadsoperationer. Nationens centralbank lade till 4 biljoner dollar till penningmängden. Det gjorde det genom att köpa Treasurys från sina medlemsbanker. Det betalade dem genom att lägga samma belopp till deras kredit på sina böcker. Det hade samma inverkan på ekonomin som att skriva ut 40 miljarder $ 100 räkningar och skicka det till bankerna att låna ut.
Fed Can "Skriv ut pengar", för
Om överdriven kan expansiv penningpolitik skapa inflation. Då billigt kapital jagar färre och färre solida företag, så ökar priserna på dessa tillgångar.
Det är sant om investeringarna är i hus, guld , fat olja eller högteknologiska företag.
Den mest använda inflationen, Consumer Price Index , registrerar inte alla dessa prisökningar. Det fångar oljepriser , men inte guld eller aktiekurser. Det mäter bostäder men använder en statistik som mäter hyrespriser, inte hus till salu. Därför kan Feds handlingar enkelt skapa tillgångsbubblor och inflation.
Människor oroar sig för Fed-tryckerierna eftersom de inte förstår att Fed kan "avtrycka" det lika snabbt. Den använder en penningpolitisk konjunkturpolitik för att torka upp likviditeten. Det har samma effekt som att ta ut pengar i omlopp.
För att minska mängden kapital i penningmängden ökar Fed den matade fondens ränta. När det händer har bankerna mindre pengar att låna ut.
De måste betala varandra mer för att hålla matade pengar på kontot för att uppfylla Feds reserveringsbehov .
Att höja matningsfonden ökar alla räntor. Det gör det dyrare att låna för företagets expansion, bilar och bostäder. Det saktar den ekonomiska tillväxten, torkar upp efterfrågan som driver inflationen.
Fed kan också reversera effekterna av QE. Det gör detta genom att sälja Treasurys och hypotekslån till sina banker. Folk oroar sig för att bankerna inte kommer att köpa dessa värdepapper, men de har inget val. Fed tar bort dollar från bankernas balansräkningar och ersätter dem med dessa värdepapper .
Vad händer med dollar? De försvinner. Med andra ord går de tillbaka till den tunna luften där Fed fick dem i första hand.