Investering i lönsamma, långa etablerade företag kan vara ett lukrativt beslut
Mått på långa perioder har blåpapperslagren präglat pengar för ägarna försiktigt nog att hänga på dem med fasthet genom tjocka och tunna, bra tider och dåliga tider, krig och fred, inflation och deflation. Och det är inte som om de är okända. De är allestädes närvarande; tagen för givet. Blue chip-aktier representerar ofta företag som är kärnan i amerikansk och global verksamhet. Företag som skryter saknar varje bit så färgglad som någon roman och sammanvävdes med politik och historia. Deras produkter och tjänster genomtränger nästan alla aspekter av våra liv.
Hur är det då, att de blåa flodbestånden länge har höjt sig högsta i pensionärerna av pensionärer, ideella fonder, medlemmar av topp 1% och kapitalistklassen , medan de nästan ignoreras av mindre fattigare investerare? Detta övergripande perspektiv ger oss en inblick i problemet med investment management som det är och kräver även en del diskussion om beteendeekonomi.
Blue chip-aktier hör inte ensam till kungarna för änkor och försäkringsbolag, och här är varför.
Vad är en Blue Chip Stock?
Även om det inte finns något behov av att helt granska marken har vi redan täckt med tanke på att jag skrev en djup översikt i en artikel med titeln, tillräckligt med tillräcklig, What Is a Blue Chip Stock? , i sin kärna, ett blue chip lager är ett smeknamn som ges till det gemensamma lageret av ett företag som har flera kvantitativa och kvalitativa egenskaper.
Uttrycket "blue chip stock" kommer från kortspelet Poker, där den högsta och mest värdefulla spelchipfärgen är blå.
Det finns ingen universell överenskommelse om vad som exakt utgör en blåchipstock, och det finns alltid enskilda undantag från en eller flera regler, men i allmänhet blåskorpsbestånd / företag:
- Ha en etablerad rekord av stabil tjänstekraft över flera årtionden;
- Skryta med en lika lång historia om oavbrutna utdelningar till vanliga aktieägare.
- Belöna aktieägarna genom att öka utdelningen till en takt som motsvarar eller väsentligt överstiger inflationen så att ägarens inkomst ökar åtminstone var tolfte månad, även om han eller hon aldrig köper en annan aktie.
- Njut av hög avkastning på kapital , i synnerhet enligt avkastning på eget kapital .
- Sporta en stabil balansräkning och resultaträkning , särskilt när det mäts av saker som räntetäckningsgraden och de olika flödena av geografisk och produktlinje.
- Återköp av aktier regelbundet när aktiekursen är attraktiv i förhållande till ägarens vinst.
- Är betydligt större än det typiska bolaget, som ofta rankas bland de största företagen i världen, mätt med både börsvärde och företagsvärde .
- Innehar någon form av stor konkurrensfördel som gör det utomordentligt svårt att undanröja marknadsandelar från dem (som kan komma i form av en kostnadsfördel uppnådd genom stordriftsfördelar, ett franchisevärde i konsumenternas sinne eller innehav av strategiskt viktiga tillgångar som valfria oljefält);
- Utgåva Obligationer som betraktas som investment grade med det bästa av det bästa är Triple A betygsatt ; och
- Inkluderas, i alla fall i hemlandet, i komponentlistan för S & P 500-indexet. Många av de blåaste av de blåa chipsen ingår i det mer selektiva Dow Jones Industrial Average .
Varför Blue Chip Stocks är populära med välbärgade och erfarna investerare
En av anledningarna till att välbärgade investerare älskar så mycket av de blåa råvarorna är att de tenderar att förena sig med god avkastning - vanligtvis mellan 8% och 12% historiskt med återinvesterade utdelningar - årtionde efter årtiondet.
Resan är inte slät på något sätt, med droppar på 50% eller mer som håller flera år under vägen, men över tiden driver den ekonomiska motorn som producerar vinsten sin extraordinära kraft. Det framgår av aktieägarens totala avkastning, förutsatt att aktieägaren betalat ett rimligt pris. (Även då är det inte alltid nödvändigt. Som historien har visat, även om du betalade dumt höga priser för den så kallade Nifty Fifty, en grupp fantastiska företag som var uppe i himmelen 25 år senare, du faktiskt slå aktiemarknadsindex trots att flera av företagen på listan går i konkurs.)
Genom att hålla aktierna direkt och tillåta enorma uppskjutna skatteskulder att byggas upp, kan de rika dö med de enskilda bestånden som fortfarande finns i sin egendom och överlåter dem till sina barn med hjälp av något som är känt som det förstärkta grundbrottet . Effektivt, så länge du fortfarande är under fastighetsskattegränserna , kommer alla de uppskjutna kapitalvinstskatter som skulle ha varit skyldiga till förlåtelse. Det är en av de mest otroliga, långvariga, traditionella fördelar som är tillgängliga för att belöna investerare. Om du och din make maka till exempel förvärvat 500 000 kronor av blue chip-aktier och höll på dem, döende efter att de hade blivit värda till $ 10 000 000, skulle du kunna ordna din egendom på ett sätt som de kapitalvinster som skulle ha varit skyldiga på $ 9.500.000 orealiserade vinster ($ 10.000.000 nuvärde - $ 500.000 köpeskilling) är omedelbart förlåtna. Du skulle aldrig ha betalat dem. Dina barn kommer aldrig att behöva betala dem. Det är så mycket att du ofta blir bättre med en lägre sats med ett håll som du kan behålla i årtionden än att försöka flytta in och ut från position till position, och jagar alltid efter några extra procentpoäng.
En annan anledning till att blue chip-aktier är populära är att de erbjuder något av en relativt säker hamn under ekonomiska katastrofer (särskilt om de kombineras med förgyllda obligationer och kassareserver). Oerfarna och fattigare investerare tänker inte på det här för mycket eftersom de nästan alltid försöker bli rika för snabbt, skjuter för månen, letar efter den där sak som omedelbart gör dem rika. Det slutar knappt bra (se exempel här och här). Marknaderna kommer att kollapsa. Du kommer att se dina innehav falla med stora mängder oavsett vad du äger. Om någon berättar annars, är de antingen en dåre eller försöker lura dig. En del av anledningen till att blue chips är relativt säkra är att utdelningsbetalande aktier tenderar att falla mindre på björnmarknader på grund av något som kallas yield support . Dessutom kan lönsamma blåspånar ibland dra nytta av långsiktiga ekonomiska problem eftersom de kan köpa eller driva ut, försvaga eller konkursa konkurrenter till attraktiva priser. Som jag förklarade i en lång uppsats om naturen att investera i oljestorlekarna, sätter ett företag som Exxon Mobil paradoxalt sett scenen för mycket bättre resultat årtionden ner på linjen när det finns en stor oljekollaps.
Slutligen tenderar rika och framgångsrika investerare att älska blue chip-aktier eftersom stabiliteten och styrkan i de finansiella rapporterna innebär att den passiva inkomsten nästan aldrig står i fara, särskilt om det finns en bred diversifiering i portföljen. Om vi någonsin kommer till den punkten att amerikanska främsta blåspånen sänker utdelningen mycket över hela linjen, har investerare förmodligen mycket större saker att oroa sig över än aktiemarknaden. Faktum är att vi mest sannolikt tittar på en civilisation-slutande-som-vi-vet-den uppsättning av omständigheter.
Vad heter Några Blå Chip Lager?
Trots att det inte finns en allmän överenskommelse om vad som utgör en blue chip-aktör, är det i allmänhet några namn du hittar på folks lista samt rosterna för handskolans kapitalhanteringsföretag, inklusive företag som:
- 3M
- American Express
- AT & T
- Berkshire Hathaway
- Boeing
- Sparre
- Clorox Company
- Coca-Cola Company
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- General Electric
- Hershey Company
- Johnson & Johnson
- Kraft Heinz
- McDonald's Corporation
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- United Technologies
- visum
- Wal-Mart Butiker
- Walt Disney Company
- Wells Fargo & Company
Från tid till annan hittar du en situation där ett tidigare blue chip-lager går i konkurs, till exempel nedgången i Eastman Kodak. Men så förvånande som det kan låta, även i sådana fall kan långsiktiga ägare sluta tjäna pengar på grund av en kombination av utdelningar, spin-offs och skattekrediter.
Verkligheten är att om du är rimligt diversifierad håller du en tillräckligt lång tid och köper till ett pris så att det normala vinstutbytet för blue chip-aktierna är rimligt i förhållande till USA: s statsobligationsräntor, kort av ett katastrofalt krig eller utanför kontext händelse, det har aldrig varit en tid i amerikansk historia där du skulle ha gått sönder att köpa blue chip-aktier som en klass. Visst, du hade perioder som 1929-1933, 1973-1974 och 2007-2009; perioder under vilka du såg 1/3 eller 1/2 av din förmögenhet försvinner direkt före dina ögon när det gäller citerade marknadsvärden. Det är en del av avvägningen. Dessa tider kommer tillbaka, om och om igen. Om du håller aktier, kommer du att uppleva den smärtan. Hantera det. Släpp det. Om du tror att det kan undvikas bör du inte äga aktier. Till den sanna buy-and-hold-investeraren betyder det inte mycket; en blip på det generationshäftande diagrammet som så småningom kommer att glömmas bort. När allt kommer omkring, som kommer ihåg att Coca-Cola förlorar cirka 50% av sitt värde på grund av sockerkrisen strax efter sin IPO? En enda aktie som köpts till $ 40, som kraschade ner till $ 19, är nu värd mer än $ 15.000.000 med återinvesterade utdelningar.