Tack Bondmarknaden för låga räntor
Riksgäldsobligationer påverkar ekonomin genom att ge extra utgifter för regeringen och konsumenterna.
Detta beror på att statsobligationer i huvudsak är ett lån till regeringen som vanligtvis köps av inhemska konsumenter.
Av olika skäl köper utländska regeringar en stor andel av statsobligationer. I själva verket ger de den amerikanska regeringen ett lån. Detta gör det möjligt för kongressen att spendera mer, vilket stimulerar ekonomin. Det ökar också amerikanska skulden. De största ägarna av den amerikanska skulden är Kina, Japan och de oljeexporterande nationerna.
Statsobligationer hjälper också konsumenten. När det finns en stor efterfrågan på obligationer, sänker den räntan eftersom. Den amerikanska regeringen behöver inte erbjuda lika mycket för att locka köpare. Riksgäldskonton påverkar räntorna för andra obligationer. Investerare i Treasurys är också intresserade av säkerheten för andra obligationer. Om skattesatserna är för låga ser andra obligationer ut som bättre investeringar. Om skattesatserna stiger, måste andra obligationer också öka sina priser för att locka till sig investerare.
Viktigast, obligationer påverkar hypotekslånsräntorna . Obligationsinvesterare kan välja bland alla olika typer av obligationer , såväl som inteckningar som säljs på sekundärmarknaden. De jämför ständigt risken mot belöning som erbjuds av räntorna. Som ett resultat innebär lägre räntor på obligationer lägre räntor på inteckningar.
Detta gör att husägare har råd med dyrare hem.
Hypotekslån är riskfyllda än många andra typer av obligationer eftersom de är längsta, vanligtvis 15 eller 30 år. Därför jämför investerare i allmänhet dem med långfristiga statsskulder, till exempel 10-åriga statsobligationer eller 30-åriga statsobligationer.
Bond har så mycket makt över ekonomin som den politiska konsulten James Carville en gång sa: "Jag brukade tänka om det var reinkarnation, jag ville komma tillbaka som president eller påven eller en .400 baseballhitter. Men nu vill jag komma tillbaka som obligationsmarknaden. Du kan skrämma alla. "
Hur man använder obligationer för att förutse ekonomin
Obligations starka förhållande till ekonomin innebär att du också kan använda dem för prognoser. Det beror på att obligationsräntor berättar för vilka investerare tror att ekonomin kommer att göra. Normalt är avkastningen på långfristiga sedlar högre, eftersom investerare kräver mer avkastning i utbyte mot att binda upp sina pengar under en längre tid. I detta fall höjes avkastningskurvan när man tittar från vänster till höger.
En inverterad avkastningskurva säger att ekonomin håller på att gå in i lågkonjunkturen. Det är då avkastningen på kortfristiga statsskuldväxlar , som en månads, sexmånaders- eller enårsnoteringar, är högre än avkastningen på långsiktiga som 10-åriga eller 30-åriga statsobligationer.
Det säger att kortfristiga investerare kräver högre ränta och mer avkastning på investeringen än långsiktiga investerare. Varför? Eftersom de tror att en lågkonjunktur kommer att hända tidigare än senare.
Kan Bondmarknaden kollapsa?
Den uttjänta marknaden är mer mottaglig för volatilitet än aktiemarknaden. En anledning är att obligationer fortfarande köps och säljs på det gammaldags sättet. Återförsäljare ringer sina kunder att erbjuda individuella obligationer. Detta bidrar till kostnaden för obligationshandel, särskilt för små investerare. Det kan kosta 50 till 100 gånger mer för dem att äga obligationer än aktier i samma företag. Det beror på att aktier och de flesta andra investeringar handlas elektroniskt.
Obligationsmarknadens stabilitet ökar även volatiliteten. Investerare kan inte hitta de bästa priserna snabbt. De måste ringa enskilda mäklare.
På samma sätt kan återförsäljare inte sälja stora mängder obligationer effektivt. De måste göra flera telefonsamtal för att hitta tillräckligt många köpare. Denna ineffektivitet innebär att priserna kan studsa runt vildt beroende på om återförsäljaren talar till en stor köpare.
Men denna volatilitet betyder inte att marknaden ligger på gränsen till en kollaps. Det finns sex skäl till varför obligationsmarknaden inte kommer att krascha . Men det viktigaste är en titt på historien. Sedan 1980 har obligationsmarknaden bara haft tre år med en negativ avkastning. Under alla tre av dessa år (1994-1999 och 2013) gjorde aktiemarknaden mycket bra. Det är meningslöst, eftersom obligationer faller när aktiemarknaden stiger . I inget av dessa år förlorade obligationsmarknaden mer än 3 procent. Det skulle inte ens registreras som en marknadskorrigering på aktiemarknaden.