Förstå varför den rika tenderar att föredra ett individuellt hanterat konto
Faktum är att företagen sätter gränsen mycket högre med $ 1 000 000 till $ 10 000 000, inte särskilt ovanliga.
Vad är ett individuellt hanterat konto? Varför erbjuder vissa kapitalförvaltningsbolag dem? Vilka är fördelarna och varför har så många människor i den ekonomiska överklassen en? Det är stora frågor. Jag tyckte att det kan vara en bra tid att sätta sig ner och förklara dessa specialiserade investeringsverktyg som de har tänkt mig på sistone med den kommande lanseringen av mitt privata familje kontor och globala kapitalförvaltningsföretag.
Hur ett individuellt hanterat konto fungerar
Kanske är det enklaste sättet att förstå ett individuellt hanterat konto om du inte känner till konceptet att tänka på hur en fond är strukturerad . Du köper aktier, bolaget eller förvaltningen (själva fonden) tar pengarna och portföljförvaltaren anställd av styrelsen eller förvaltarna, beroende på vad som är specifikt, fördelar sedan det kapitalet enligt fondens mandat.
Oavsett om det här mandatet köper blue chip-aktier i Europa eller följer reglerna för ett börsindex som S & P 500 . Portföljförvaltaren betalar förvaltningsavgiften, förvaringsinstitutet tar en (vanligen jämförbar liten) avgift, och du kan uppnå omfattande diversifiering utan mycket tid eller ansträngning.
Hela arrangemanget är fantastiskt fördelaktigt, förutsatt att fonden är aktieägarvänlig, men det finns vissa nackdelar. Oddsen är bra du kommer aldrig träffa portföljförvaltaren; Du kanske inte ens känner till hans namn eller hur han ser ut. Portföljen kan inte anpassas till dina egna unika behov eller skattesituation. Under några konstiga omständigheter kan du hamna med stora skattebetalningar, även om du förlorat pengar på en fond . Du måste oroa sig för att indexmetoden är hemligt ändrad till din (enligt min mening) nackdel. Du kan noga tänka dig minst ett halvt dussin andra invändningar.
Med ett individuellt hanterat konto kan dessa problem lösas. I stället för att köpa till en fond eller indexfond öppnar du ett globalt förvarings konto hos en bankförtroendeavdelning eller registrerad mäklare. Därefter tecknar du ett rådgivande avtal med portföljförvaltarens registrerade investeringsrådgivningsföretag direkt. Uppgifterna i kontraktet kommer att bero på många saker - många kommer att debitera en ordentlig årlig avgift, som kan vara tierad eller platt, dyr eller billig, debiteras i förskott eller debiteras efterskott. Andra kan komma överens om ett prestationsavgiftssystem (även kallat "fulcrum fees").
En tilläggsavgift är där en procentsats av vinst (ett alternativ som endast är tillgängligt enligt SEC-sekretariatet om du, investeraren, skickar flera höga hinder, inklusive en investering på minst 1 000 000 USD med den särskilda rådgivaren eller en nettovärde på 2 000 000 USD exklusive din Hem).
Som en del av den rådgivande kontraktsprocessen ger du portföljförvaltaren skönsmässig myndighet över förvaret konto. Det vill säga, han eller hon (om det är en kommitté med några få personer) ges befogenhet att placera affärer på dina vägnar. Kraften innefattar möjligheten att montera portföljen av aktier , obligationer eller vad som helst annat värdepapper ditt portföljpolicydokument och investeringsmandat kan ha stavat ut under sambandets början. Du går om ditt liv, precis som du skulle med en fond, i många fall inte ens ser affärer tills du får ditt uttalande.
När det uttalandet kommer fram kommer du inte se "XYZ Fund", du ser de underliggande innehaven. Slöjan mellan dig och de enskilda aktierna - och aldrig glömma att alla aktiefonder, inklusive indexfonder, består av enskilda aktier eftersom själva fonden är en rättslig struktur, inte en investering. Det finns inget sådant som "Jag äger inte enskilda bestånd", det är helt enkelt en fråga om den metod som används för att välja dessa lager - tas bort. Du ser under huven till underliggande ekonomisk verklighet.
Fastställande av mandatet för ditt individuellt förvaltade konto
Investeringsmandatet för ditt individuellt förvaltade konto kan variera vildt beroende på företag eller portföljförvaltare du väljer. Om du hittar en traditionell, värderingsbaserad grupp, till exempel min familjekontor, kommer du förmodligen att sluta med låg omsättning, långsiktig, mest passiv innehav och en önskan att maximera skatteeffektivitet . Förutom att fokusera på att säkerställa en säkerhetsmarginal , ställs positionerna bakom eget värde, även om marknadsvärdet saknas vid förvärvstillfället . Det finns andra företag där du kan få snabb omsättning, investeringar i fart som gör att du studsar från position till position varje månad när du försöker skryta betydelse från diagrammen (även skriva som fyller mig med förakt men det finns människor som gör den typen av sak trots enorma friktionskostnader och förlust av uppskjuten skatteförmåner ). Det finns företag som specialiserar sig på religiösa investeringar och tar bort saker som tobak eller läkemedelslager (på grund av de potentiella banden till abort). Det finns företag som specialiserar sig på att sätta pengar på att arbeta i vissa delar av världen, bemannad med analytiker som kan läsa lokalspråket och är utbildade i icke-redovisade bokslut.
För att uttrycka det på ett annat sätt: Om du önskar det är chanserna bra att det existerar någonstans, för bättre eller sämre. Du kan vara så konservativ eller som spekulativ som du vill. Det finns individuellt förvaltade konton som endast kommer att rymma fullt betalade, icke-marginerade, utdelande betalande aktier och de som kommer att använda obscena mängder hävstång, skjuta för månen och be att de slår betalt smuts (tillsammans med de tre tum tjocka stack av avslöjanden för att förklara de risker du tar).
Skälen till ett individuellt hanterat konto är ofta överlägsen alternativen
Det finns många olika anledningar. Individuellt förvaltade konton är ofta det bästa alternativet för dem med betydande tillgångar. med de ekonomiska resurserna och framgången för att få ut det mesta av arrangemanget. Dessa inkluderar, men är inte begränsade till:
- Större presentations- och skatteeffektivitet. Oavsett om du vill sälja tillgångar för att samla in pengar eller portföljförvaltaren vill kompensera en vinst på en framgångsrik position så att det finns mer kapital kvar i kontot, med ett individuellt hanterat konto kan du engagera sig i en strategi som kallas skattehämtning . Utfört korrekt kan skatteskörd lägga till din totala skattesats efter skatt, vilket gör en stor skillnad när du sträcker sig över längre perioder, särskilt om du befinner dig i en högre skattekonsol. Du kanske också vill överföra särskilda block av lager till välgörenhet eller ett välgörande återstående förtroende eller ge dem till dina barn eller andra familjemedlemmar. Ett individuellt hanterat konto gör det mycket lättare att ordna det på ett sätt som går mer där du vill och mindre till skattemannen.
- Möjligheten att ta hänsyn till etiska och moraliska överväganden. Som redan berört, får det vissa människor stor stress att veta att de dra nytta av saker som att sälja cigaretter eller abortfacienter genom sina indexfonder. Fortfarande vill andra inte äga vapentillverkningsanläggningar eller oljeborrar. Med ett individuellt hanterat konto kan denna fråga i stort sett tvättas bort med nästan ingen ansträngning.
- Möjligheten att anpassa riskexponeringar och kompensera personliga situationer som är unika för dig och din familj. Låt oss säga att du är skuldfri och vill skapa en backupström med passiv inkomst som ger 4% per år för att skydda din familj om du förlorar ditt jobb. Eller kanske du är en medförvaltare i en förvaltningsfond som du ärvt men vill inte ta någon av corpus ut för att skydda tillgångar. Istället vill du att förtroendet själv investeras i tillgångar som inte betalar utdelning, så det finns ingen inkomstskatt på förtroendenivå (går tillbaka till skatteeffektiviteten vi diskuterade tidigare). Men du kan inte sova gott om natten om du inte vet att de företag där du håller kapital är ekonomiskt rockfasta med bra balansräkningar (det finns inga flygbolag för dig!). Kanske planerar du att flytta till Tyskland för pensionering och vill tillfälligt minska valutarisken, så du vet att du kan ha råd till en bostad med hjälp av utdelningar, räntor och hyror som produceras av din portfölj. Denna typ av sak är enkelt med ett individuellt hanterat konto. Oavsett din situation kan dina pengar sättas på jobbet för dig mycket mer effektivt än vad det kan genom en annan mekanism.
- Den mänskliga kontakten. Du kan hämta telefonen eller skicka ett mail och prata med den faktiska personen som ansvarar för att övervaka din förmögenhet. Du kan ställa frågor, sitta ner och ha en kopp kaffe och till och med komma med en strategi för att dina pengar ska fungera bättre för dina egna mål. Det är inte detsamma som att hantera en annan slumpmässig person på ett callcenter. Det är helt möjligt att den person du jobbar med under större delen av din karriär kan hjälpa dina barn och barnbarn att hantera sitt individuella konto en dag.
Oavsett din anledning är det inte en olycka att många investerare som är utbildade, sofistikerade och har en sju eller åtta siffror netto värd sluta med någon slags personlig finansiell plan, som ofta kan innehålla ett individuellt hanterat konto.