Varför Fed Worries About Inflation
PCEPI ökar varning för inflation medan minskningar indikerar deflation . Det kallas också PCE-prisindexet, PCEPI och PCE-deflatorn.
Core PCE Inflation
PCE-prisindexet mäter också kärninflationen . Det utesluter volatila olje-, gas- och matpriser . I februari 2018 var kärnpriserna 1,6 procent högre än i fjol .
Varumarknaderna bestämmer oljepriserna, vilket då påverkar gas och därefter matpriser. När näringsidkare räknar med att oljeförsörjningen eller efterfrågan ändras spekulerar de på oljepriset. Dollars styrka påverkar också oljepriset. Kärna PCE prisindex tar bort den volatiliteten och ger en exakt bild av den reala inflationen. Det rapporterar om alla typer av inflation .
Hur det beräknas
Bureau of Economic Analysis uppskattar PCE-prisindexet varje månad. Den använder samma data som skapar kvartalsrapporten för bruttonationalprodukten . Men denna rapport mäter produktionen, och PCE-prisindexet mäter konsumentinköp. Hur konverterar BEA BNP-rapporten till PCE-prisindexet?
För det första beräknar BEA hur mycket som förbrukas baserat på BNP-data från leverantörer.
Det inkluderar tillverkarens leveranser, intäkter för verktyg, tjänstekvitton och provisioner för värdepappersmäklare. Därefter lägger den till import . Den subtraherar sedan exporten och förändringar i lager för att bestämma det tillgängliga beloppet för hushållens konsumtion. BEA fördelar resultatet bland inhemska köpare.
Det baserar detta på handelskälldata, folkräkningsdata och hushållens inkomstundersökningar.
Det sista steget handlar om att konvertera priserna, som fortfarande är producenternas priser, till det slutpris som konsumenten betalar. BEA baserar priserna på konsumentprisindexet . I PCE-prisindexet ingår uppskattningar från andra priskällor. Det lägger till kostnaden för vinstmarginaler, skatter och transportkostnader. Det gör det lite mer brett baserat. BEA innehåller uppgifter från folkräkningskontorets ekonomiska censuses, internationella transaktionskonton och olika myndigheter. Till exempel är priset för mat som odlas och ätas på gården härledd från USDA. Återförsäljarens marginal för begagnade bilar och lastbilar tas direkt från National Auto Dealers Association.
Eftersom BNP-rapporten är kvartalsvis och PCE-prisindexet beräknas månadsvis, måste BEA uppskatta ytterligare för att fylla i klyftan. Det gör det med den månatliga detaljhandelsrapporten . Dessutom uppdaterar BEA alla sina beräkningar med hjälp av data från US Population Census varje 10 år. (Källa: "Methodology Papers", NIPA Handbook: Begrepp och metoder för USA: s nationella inkomst- och produktkonton, Kapitel 5: Utgifter för personlig konsumtion, Ekonomisk analysbyrå.)
PCE Price Index kontra KPI
PCE-prisindexet är den mindre kända inflationsmåttet. Fler människor är bekanta med konsumentprisindexet. Vad är skillnaden? PCE-indexet använder data från BNP-rapporten och företagen. KPI tas från hushållsundersökningar gjorda av presidiet för arbetsstatistik . Det undersöker 14 500 familjer och de 23 000 företag som de ofta brukar. BLS samlar in priser för 80.000 konsumentartiklar. KPI inkluderar försäljningsskatter, men inte inkomstskatter. För mer om KPI-undersökningen, gå till BLS-webbplatsen.
PCE-prisindexet samlar in uppgifter om vissa olika typer av varor och tjänster än KPI gör. Till exempel, PCE prisindex räknar hälso-och sjukvårdstjänster betalt av arbetsgivare sponsras sjukförsäkring Medicare och Medicaid. KPI räknar endast med medicinska tjänster som betalas direkt av konsumenterna.
För det andra använder PCE-prisindexet och KPI olika typer av formler för att beräkna prisändringar. KPI-formeln är mer sannolikt att rapportera stora prissvängningar i bensin. PCE-beräkningarna släpper ut dessa prissvängningar. Det gör PCE mindre volatilt än KPI. (Källa: Jill Mislinski, "Två inflationsåtgärder: En ny uppdatering," Rådgivare Perspektiv, 29 augusti 2016.)
Fed: s Preferred Inflation Measure
I januari 2012 uppgav Federal Reserve vid sitt månatliga FOMC- möte att det skulle använda det centrala PCE-prisindexet som sin primära åtgärd för inflationen. Om kärninflationen ligger över Feds 2 procent målsättningsinflation under en längre period, kommer Fed att vidta åtgärder för att förhindra inflationen . Dess första försvarskrets höjer matfondernas ränta , men det har många andra verktyg . Fed använder kärninflationen, eftersom priserna på mat, olja och gas rör sig så snabbt, särskilt på våren och sommaren, och Feds verktyg tar lång tid att agera.
Varför Core PCE Price Index definierades
I juli 2009 omdefinierade BEA det som ingår i PCE-prisindexet. Det innehåller nu priser för restaurangmat och sällskapsdjur. Trots att dessa fortfarande är matvaror, omklassificerade BEA måltiderna under mattjänster och sällskapsdjur under husdjur . BEA anser att priserna på restaurangmat och sällskapsdjur är mindre volatila än livsmedelsbutikens matpriser. Det är särskilt sant för färska grönsaker som måste lastas på stora avstånd och varierar sålunda med priset på olja och gas. De förändrade priserna på sällskapsdjur och restaurangmatar återspeglar fortfarande verkliga underliggande inflationstrender.
Relaterade artiklar: Trimmed Mean Inflation | PCE Inflation Dispersion | PCE Inflation Analysis