Varför regeringen vill att du ska kunna vänta inflation
De flesta centralbankerna använder ett inflationsmål på 2,0 procent. Det gäller kärninflationen . Det tar ut effekten av mat och energipriser.
Dessa priser är volatila månad till månad medan penningpolitiska verktyg är långsamma. Det tar sex till arton månader innan en ränteförändring påverkar ekonomin.
Federal Reserve använder prisindexet för personliga konsumtionsutgifter för att mäta inflationen. Före januari 2012 använde man konsumentprisindexet .
Fed har mål för ekonomisk tillväxt och arbetslöshet också. Den ideala BNP-tillväxten är från 2-3 procent. Den naturliga arbetslösheten är från 4,7 procent - 5,8 procent.
Hur Inflation Targeting fungerar
Varför skulle Fed eller någon centralbank vilja ha inflation ? Du skulle tro att ekonomin skulle göra det bättre utan några prisökningar alls. Tillsammans vem vill ha högre priser? Men en låg och hanterad inflationstakt föredras för deflation . Det är då priserna faller. Du skulle tro att det skulle vara bra. Men folk kommer att avstå från att köpa hem, bilar och andra stora biljettobjekt om priserna blir lägre senare.
Svårigheten är att skapa det rätta ekonomiska klimatet för att skapa stigande priser. Det är där inflationen inriktas in. Den federala regeringen spårar ekonomisk tillväxt genom att lägga till likviditet , kredit och jobb till ekonomin. Om det finns tillräckligt med tillväxt, ökar efterfrågan över utbudet. När priserna stiger är det inflationen.
Det finns två sätt att skapa tillväxt. Fed gör det genom expansiv penningpolitik att sänka räntorna . Kongressen gör det med diskretionär finanspolitik . Det minskar skatterna eller ökar utgifterna. Om du var tvungen att välja mellan inflation och deflation , är mild inflation den bästa.
Farorna med deflation illustreras av bostadsmarknadens kollaps under 2006. Då priserna föll, förlorade husägare eget kapital och till och med hemmet självt. Nya potentiella köpare hyrde istället. De var rädda för att de skulle förlora pengar på ett heminköp. Alla, inklusive investerare, väntade på bostadsmarknaden att återhämta sig.
Då detta hände tvingade bristen på efterfrågan bostadspriserna till en nedåtgående spiral. Köparna blev inte övertygade på bostadsmarknaden tills de visste att priserna skulle gå högre. Det är fallet för någon annan marknad där deflationen har tagit fast.
Varför Inflation Targeting fungerar
Inflationsriktning fungerar genom att konsumenterna utbildas för att förvänta sig framtida högre priser. En sund ekonomi gör det bättre när de tror att priserna alltid stiger. Varför? När kunderna förväntar sig att priserna stiger i framtiden kommer de att köpa mer nu medan priserna fortfarande är låga. Att "köpa mer nu" -filosofi stimulerar efterfrågan som krävs för att driva ekonomisk tillväxt.
Inflationsmålretting är motsatsen till det tidigare förflutna pengepolitiken . 1973 steg inflationen från 3,9 procent till 9,6 procent. Fed svarade genom att höja matfondernas ränta från 5,75 poäng till 13 poäng i juli 1974. Men då bad politikerna om lägre räntor. I januari 1975 hade Fed sänkt räntorna till 7,5 poäng. Inflationen återvände och nått dubbelsiffror i april 1975.
Genom att ändra räntesatserna så mycket, förknippas Fed förvirrad pris om sin policy. Företagen var rädda för att sänka priserna när räntan gick ner. De var inte säkra på att Fed inte bara skulle vända sig och höja priserna igen.
Federal Reserve ordförande Ben Bernanke introducerade inflationsinriktning i USA. 1970-talet upplevde Bernanke att hantering av inflationsförväntningar var en kritisk faktor för att kontrollera inflationen själv.
Det låter folk veta att Fed kommer att fortsätta expansiv penningpolitik tills inflationen når det 2 procent målet.
När priserna stiger köper folk mer nu eftersom de vill undvika högre priser på konsumentprodukter. För investeringar köper de nu eftersom de är övertygade om att de kommer att ge dem en högre avkastning när de säljer senare. Om inflationsmålingen är klar rätt stiger priserna nog för att uppmuntra människor att köpa tidigare snarare än senare. Inflationsmålning fungerar eftersom den stimulerar efterfrågan precis nog.
Hur inflationen inriktades
Centralbankerna i Tyskland och Schweiz använde först inflationsmålen i slutet av 1970-talet. De behövde efter Bretton Woods Internationella Monetära System kollapsade. Amerikanska dollarvärdet sjönk och skickade andra valutor högre. Tyskland har alltid varit noga med att undvika att den hyperinflation som upplevdes på 1920-talet återkommer. Dess framgång föranledde andra länder att använda inflationsriktning.
På 1990-talet antog Nya Zeeland, Kanada, England, Sverige och Australien politiken. Sedan dess har många tillväxtmarknadsekonomier övergått till inflationsmål: Brasilien, Chile, Tjeckien, Ungern, Israel, Korea, Mexiko , Polen, Filippinerna, Sydafrika och Thailand. Ingen som har antagit den har givit upp den. Det är ett testament till dess framgång. (Källa: Anmärkningar från Ben Bernanke under guvernören i Federal Reserve Board, "Ett perspektiv på inflationsmål", 25 mars 2003.)