Förklaring till USA, Europa, Grekland och Island Skuldkriser
Det första tecknet visas när landet finner att det inte kan få en låg ränta från långivare. Varför? Investerare blir oroade över att landet inte har råd att betala obligationerna.
De är rädda för att det kommer att gå i skuldsättning .
Som långivare börjar oroa sig, kräver de högre och högre avkastning för att kompensera deras risk. Ju högre avkastning desto mer kostar landet att refinansiera sin statsskuld. Med tiden har det verkligen inte råd att fortsätta rulla över skulden. Följaktligen är det som standard. Investerarnas rädslor blir en självuppfyllande profetia.
Det hände med Grekland, Italien och Spanien. Det ledde till den europeiska skuldkrisen. Det hände också när Island tog över landets bankskuld, vilket medförde att värdet på sin valuta sjönk. Men det hände inte i Förenta staterna under 2011, eftersom räntorna var låga. Men det upplevde en skuldkris av mycket olika skäl.
Grekisk skuldkris
Skuldkrisen började 2009 när Grekland meddelade att det faktiska budgetunderskottet var 12,9 procent av bruttonationalprodukten , mer än fyrdubbla gränsen på 3 procent som Europeiska unionen bemyndigade.
Kreditvärderingsinstitut sänkte Greklands kreditbetyg och följde därmed upp räntorna.
Vanligtvis skulle ett land bara skriva ut mer pengar för att betala sin skuld. Men 2001 hade Grekland antagit euron som sin valuta . I flera år gynnades Grekland av sitt medlemskap i euro med lägre räntor och utländska direktinvesteringar , särskilt från tyska banker.
Tyvärr bad Grekland EU om medel för att betala sina lån. I gengäld införde EU åtstramningsåtgärder . Oroliga investerare, främst tyska banker, krävde att Grekland sänkte utgifterna för att skydda sina investeringar.
Men dessa åtgärder sänkte ekonomisk tillväxt och skatteintäkter. Eftersom räntorna fortsatte att stiga, varnade Grekland 2010 att det skulle kunna bli tvunget att försumma sin skuldbetalning. EU och Internationella valutafonden kom överens om att ta emot Grekland. Men de krävde ytterligare budgetnedskärningar i gengäld. Det skapade en nedåtgående spiral.
År 2012 var Greklands skuld-BNP-andel 175 procent, en av de högsta i världen. Det var efter obligationsinnehavarna, oroade sig för att förlora all sin investering, accepterade 25 cent på dollarn. Grekland är nu i en lågkonjunktur med depression, med en 25 procent arbetslöshet, politiskt kaos och ett knappt fungerande banksystem.
Den grekiska skuldkrisen var ett stort internationellt problem eftersom det hotade den ekonomiska stabiliteten i Europeiska unionen.
Euroområdets skuldkris
Den grekiska skuldkrisen spred sig snart till resten av euroområdet, eftersom många europeiska banker hade investerat i grekiska företag och statsskuld. Andra länder, som Irland, Portugal och Italien, hade också överskridit, utnyttjade låga räntor som medlemmar i euroområdet.
Finanskrisen 2008 drabbades särskilt hårt av dessa länder. Som ett resultat behövde de bailouts att hålla sig från att försummas på sin statsskuld.
Spanien var lite annorlunda. Regeringen hade varit finansiellt ansvarig, men finanskrisen 2008 drabbade sina banker hårt. De hade tungt investerat i landets fastighetsbubbla. När priserna kollapsade kämpade dessa banker för att hålla sig flytande. Spaniens federala regering försökte dem fungera. Med tiden började Spanien själv ha problem med att refinansiera sin skuld. Det vände sig till slut till EU för hjälp.
Det betonade själva EU: s struktur. Tyskland och de andra ledarna kämpade för att enas om hur man löser krisen. Tyskland ville upprätthålla åtstramning, i troen skulle det stärka de svagare EU-länderna som det hade östra Tyskland.
Men de samma åtstramningsåtgärderna gjorde det svårare för länderna att växa tillräckligt för att återbetala skulden och skapa en ond cykel. I själva verket gick mycket av euroområdet i recession som ett resultat. Krisen i euroområdet var ett globalt ekonomiskt hot under 2011.
Amerikanska skuldkrisen
Många människor varnade för att USA kommer att sluta som Grekland, inte kunna betala sina räkningar. Men det kommer inte troligen att hända av tre skäl:
- Den amerikanska dollarn är en världsvaluta , återstående stabil även när USA fortsätter att skriva ut pengar.
- Federal Reserve kan hålla räntorna låga genom kvantitativ lättnad .
- Kraften i den amerikanska ekonomin innebär att USA: s skuld är en relativt säker investering.
År 2013 kom USA nära att misslyckas med skulden på grund av politiska skäl. Teapartiet i det republikanska partiet vägrade att höja skuldloftet eller finansiera regeringen om inte Obamacare var defunded. Det ledde till en 16-dagars regeringsstängning tills trycket ökade på republikaner för att återvända till budgetprocessen, höja skuldloftet och finansiera regeringen. Dagen då avstängningen upphörde ökade USA: s statsskuld över en rekord 17 biljoner dollar, och skuldkvoten var mer än 100 procent.
Året tidigare var skulden ett problem under presidentvalet 2012. Återigen kämpade tepartyrepublikaner för att driva Förenta staterna över en finansiell klippa om inte utgifterna skars. Klippan var avskräckt, men det innebar att budgeten skulle minska 10 procent över hela linjen genom sekvestration.
Den amerikanska skuldkrisen började 2010. Demokrater, som gynnade skatteökningar på de rika, och republikanerna, som gynnade utgifterna, kämpade över sätt att minska skulden. I april 2011 försenade kongressen godkännande av budgetåret 2011 budget för att tvinga utgifterna. Det stängde nästan regeringen i april. I juli höll kongressen på att höja skuldloftet igen, för att tvinga utgifterna.
Kongressen ökade slutligen skuldloftet i augusti genom att genomföra budgetkontrollloven . Det krävde att kongressen skulle komma överens om hur man skulle minska skulden med 1,5 miljarder dollar i slutet av 2012. När det inte gjorde det utlöste sekretessen . Det är en obligatorisk 10 procent minskning av FY 2013 Federal budgetutgifter som började i mars 2013.
Kongressen väntade tills efter resultaten av 2012-presidentkampanjen att arbeta för att lösa sina skillnader. Uppsägningen i kombination med skattehöjningar skapade en finansiell klippa som hotade att leda till en lågkonjunktur under 2013. Osäkerhet kring resultatet av dessa förhandlingar höll företagen att investera nästan 1 miljard dollar och minskad ekonomisk tillväxt. Trots att det inte fanns någon verklig fara för att USA inte uppfyllde sina skuldförpliktelser skadade den amerikanska skuldkrisen ekonomisk tillväxt.
Ironiskt nog var krisen inte orolig för obligationsmarknadens investerare. De fortsatte att kräva US Treasuries . Detta reste räntorna ner till 200 års låga under 2012.
Island Skuldkrisen
År 2009 kollapsade Islands regering när dess ledare avgick på grund av stress som skapades av landets konkurs. Island tog 62 miljarder dollar av bankskuld när den nationaliserade de tre största bankerna. Islands BNP var bara 14 miljarder dollar. Som en följd dämpade sin valuta 50 procent nästa vecka och fick inflationen att stiga.
Bankerna hade gjort för många utländska investeringar som gick konkurs i 2008 års finanskris. Island nationaliserade bankerna för att förhindra deras kollaps. Men detta drag resulterade i sin tur av regeringens självständighet.
Lyckligtvis var fokus på turism, skattehöjningar och förbud mot kapitalflygning några viktiga orsaker till att islands ekonomi återhämtade sig från konkurs .