Fannie Mae vs Freddie Mac: Likheter och skillnader

by Kimberly Amadeo

Vad är skillnaden mellan Fannie Mae och Freddie Mac?

Fannie Mae och Freddie Mac är två företag som är etablerade av regeringen för att öka bostadsmarknaden. Dessa organisationer är inte bara olika i sin genesis, men också i deras målmarknad och produkter. Med ett exempel köper Fannie Mae inteckning från detaljhandeln medan Freddie Mac köper dem från mindre sparsamheter. (Källa: "Fannie Mae vs Freddie Mac," Diffen.com.)

Roosevelt-administrationen bildade Fannie Mae 1938 som en statlig myndighet. Det köpte Federal Housing Administration inteckning och inkluderade dem i sina böcker. År 1968 blev det ett statligt sponsrat företag. Detta innebar att medan aktieägarna ägde det, garanterade den amerikanska regeringen sina lån. Det visade sig vara ganska farligt arrangemang.

1970 skapade Nixon-administrationen Freddie Mac som en GSE, vilket innebar att det kunde köpa någon form av inteckning och inte bara FHA. Till skillnad från Fannie Mae hade Freddie Mac inte en statlig garanti för sina lån och ville överföra risken för försummelse. Det gjorde detta genom att sammanföra liknande typer av lån till värdepapper med säkerhet . Den sålde sedan dessa värdepapper till hedgefonder, pensionsfonder och enskilda investerare.

Kongressen inrättade Freddie Mac för att konkurrera med Fannie Mae och lät det köpa icke-FHA-hypotekslån och översätta dem till MBS.

01 Fannie Mae är nu Federal National Mortgage Association

1938 inrättades kongressen Fannie Mae genom Federal Home Loan Bank Act. Detta resulterade i en sekundärmarknad för hypotekslån försäkrade av FHA. President Roosevelt ville Fannie Mae hjälpa till med att förverkliga den amerikanska drömmen om husägare. När Fannie Mae köpte lån från banker gav det dem mer pengar att låna ut.

Kongressen omvandlade Fannie Mae till ett företag 1968. I stället för att använda skattepengar för att finansiera det sålde det aktier till aktieägarna i ett inledande offentligt erbjudande . Dessutom behövde kongressen finansiering för att finansiera Vietnamkriget.

02 Freddie Mac är nu Federal Mortgage Mortgage Corporation

Freddie Mac fokuserade på att uppmuntra banker att skapa 30-åriga inteckningar för att undvika att hålla lånen i sina böcker i trettio år. Det bundet för mycket pengar och var riskabelt för bankerna.

03 Fannie Mae och Freddie Mac Liknande: De gör hypotekslån möjligt

Fannie Mae, Freddie Mac och FHLB gjorde bostäder överkomliga för de flesta amerikaner i årtionden. De fungerade dock som statliga sponsrade enheter. Detta innebar att de var tvungna att vara lönsamma för aktieägarna samtidigt som de skapade den sekundära marknaden som gjorde återförsäljningen av bolån möjlig.

I slutet av 2007 tillhandahöll Fannie Mae, Freddie Mac och FHLB 90 procent av finansieringen för nya inteckningar, enligt Office of Federal Housing Enterprise Oversight. Detta var mer än dubbelt så stor som den andel av bolånemarknaden som visade i vilken utsträckning privatfinansiering hade torkat upp.

I början av 2008 gick Fannie Mae och Freddie Mac in för att garantera fler subprime-hypotekslån för att försäkra bostadsmarknaden. När subprime-hypotekslånet fortsatte fortsatte den federala regeringen att ingripa för att rädda Fannie Mae och Freddie Mac själva.

När bankerna panikade var de två GSE: erna de enda som gjorde lån. Efter lågkonjunkturen skulle de flesta banker inte ge någon lån utan att Fannie Mae och Freddie Mac garanterar. (Källa: "Fannie och Freddie Drive Home Loans," FT.com, 2 april 2008.)

04 deras roll i hypokrisen

I augusti 2007 varnade ekonomen att Fannies och Freddys förmåga att pumpa likviditet på marknaden skulle kunna äventyras. Fannie meddelade att det skulle återkalla ett skuldoffer b Vid den tiden trodde man att Fannie hade tillräckligt med pengar för att kunna vänta tills marknaden förbättrades. Men i november 2007 uppgav Fannie en kvartalsvis förlust på 1,4 miljarder dollar och meddelade att det skulle söka 500 miljoner dollar i nya fonder. Freddie avslöjade sedan en förlust på 2 miljarder dollar och sände aktiekursen med 23%.

Freddie höll 120,8 miljarder dollar i subprime-lån, för liten en procentandel av sin övergripande portfölj för att hota myndighetens lönsamhet - eller så tyckte alla. Vid fjärde kvartalet 2007 rapporterade Freddie en förlust på 2 miljarder dollar. Som svar svarade byrån upp 6 miljarder dollar i ny kapital genom försäljning av preferenslager för att öka sina reserver. Det var inte tillräckligt.

05, men de orsakade inte hypokrisen

Fannie Mae och Freddie Mac orsakade inte subprime-hypokrisen . Deras portföljer höll en lägre andel av subprime-lån än för kommersiella och investeringsbanker. Ändå ökade de sina förvärv av dessa lån för att hålla sina aktieägare nöjda i det som blivit en mycket konkurrensutsatt marknad. Före finanskrisen ägde de eller garanterade $ 1,4 biljoner, eller 40 procent, av alla United-statsobligationer. Av detta var endast 168 miljarder dollar i subprime-hypotekslån ,

06 De är nu ägda av regeringen: vad det betyder

Regeringen spenderade minst 150 miljarder dollar för att hålla Fannie Mae och Freddie Mac-bolagets funktion. Den har hanterat de två GSE: erna sedan september 2008, när Federal Housing Finance Agency lade dem in i receivership. Detta var ett tillfälligt arrangemang, men bostadsförhållandena har aldrig förbättrats tillräckligt för att befria regeringen från detta ansvar.

Framtiden för Fannie och Freddie

Nu när Fannie och Freddie är offentligt ägda, borde de stanna så, åtminstone för tillfället. Förslag att privatisera dem igen, eller eliminera dem och låta den privata sektorn ta över, kommer inte att fungera. Varför? Regeringen har redan försökt att privatisera hypoteksmarknaden, och alla ansträngningar har konsekvent misslyckats.