Subprime-hypokrisen orsakades av hedgefonder, banker och försäkringsbolag. De första två skapade värdepappersrelaterade värdepapper . Försäkringsbolagen täckte dem med kredit default swaps. Efterfrågan på inteckningar ledde till en tillgångsbubbla i bostäder.
När Federal Reserve höjde matningskursen , skickade den justerbara hypotekslånsränta. Det skickade hempriserna sjunkande och låntagare misslyckades. Derivat hade spridit risken i varje hörn av världen. Det orsakade bankkrisen 2007 , finanskrisen 2008 och den stora lågkonjunkturen . Det skapade den värsta lågkonjunkturen sedan den stora depressionen .
01 Hedge Funds spelade en nyckelroll i krisen
Subprime-hypokrisen orsakades också av avreglering . År 1999 fick bankerna fungera som hedgefonder. De investerade också insättarnas fonder i externa hedgefonder. Det var det som orsakade spar- och lånekrisen 1989 . Många långivare spenderade miljontals dollar för att lobbya statliga lagstiftare för att slappna av lagar. Dessa lagar skulle ha skyddat låntagare från att ta på inteckningar som de verkligen inte hade råd med.
02 Derivat Drog Subprime Crisis
Hypotekslån ger låntagare möjlighet att buntra lån i ett paket och sälja dem. I dagarna med konventionella lån, gjorde det möjligt för bankerna att få mer medel att låna ut. Med ankomsten av räntefria lån överförde detta också risken för att långivaren misslyckades när räntorna återställdes. Så länge som bostadsmarknaden fortsatte att öka var risken liten.
Tillkomsten av räntebärande lån i kombination med värdepapper med hypotekslån skapade ett annat problem. De lade till så mycket likviditet på marknaden att det skapade en bostadsboom.
03 Subprime och räntebärande inteckning Blanda inte
Tillkomsten av räntefria lån bidrog till att sänka månatliga betalningar så att subprime låntagare kunde ha råd med dem. Det ökade risken för långivare dock, eftersom de initiala priserna vanligtvis återställs efter en, tre eller fem år. Men den stigande bostadsmarknaden tröstade långivare, som antog låntagaren kunde sälja huset till det högre priset i stället för standard.
04 Två myter om vad som orsakade krisen
En annan myt är att gemenskapsinvesteringslagen skapade krisen. Det berodde på att det pressade bankerna att låna mer till fattiga stadsdelar. Det var dess mandat när det skapades 1977.
1989 förstärkte FIRREA CRA genom att publicera bankernas låneposter. Det förbjöd dem att expandera om de inte överensstämde med CRA-standarderna. År 1995 uppmanade president Clinton tillsynsmyndigheter att stärka CRA ännu mer.
Men lagen krävde inte att banker skulle göra subprime lån. Det bad inte dem att sänka sina utlåningsstandarder. De gjorde det för att skapa ytterligare lönsamma derivat.
05 Säkerställda skuldförpliktelser
Risken var inte bara begränsad till inteckningar. Alla typer av skulder omförpackades och sålde vidare som säkerställda skuldförpliktelser . Då bostadspriserna sjönk, fann många husägare som hade använt sina hem som bankautomater att de inte längre kunde stödja sin livsstil. Standard på alla typer av skuld började långsamt krypa upp. Innehavare av CDO inkluderade inte bara långivare och hedgefonder. De omfattade även företag, pensionsfonder och fonder . Det ökade risken för enskilda investerare .
Det verkliga problemet med CDO: er var att köpare inte visste hur man skulle prissätta dem. En anledning var att de var så komplicerade och så nya. En annan var att aktiemarknaden blomstrade. Alla var under så mycket press för att tjäna pengar att de ofta köpte dessa produkter baserade på inget annat än ordet.