Granska din investeringsportfölj för att minska risken
Tyvärr kan portföljanalys verka skrämmande tills du hänger med kapitaltilldelningen.
För att göra processen lättare och mer tillgänglig, vill jag fokusera på att svara på flera frågor för dig:
- Vad är portföljanalys?
- Varför är portföljanalys viktig?
- Vad är några av de saker du bör tänka på när du gör en portföljanalys?
Mitt hopp är att denna grundläggande introduktion bättre kommer att förbereda dig för uppgiften att bedöma din portföljs hälsa eller om du lägger ut det här jobbet till en professionell och förstår vissa områden där du kanske vill ställa frågor.
Vad är portföljanalys och varför är det viktigt?
Korrekt praktiserad och genomförd är portföljanalys processen att bryta ner och studera en investeringsportfölj för att bestämma både dess lämplighet för en given investerares behov, preferenser och resurser och dess sannolikhet att uppfylla målen och målen för ett visst investeringsmandat , särskilt på riskjusterad basis och mot bakgrund av historiska tillgångsklassprestanda .
För att ge en illustration: Om en investerare skulle närma sig en registrerad investeringsrådgivare eller kapitalförvaltningsföretag och begära en portföljanalys av sina innehav baserat på en önskan om kapitalskydd under en period av fem år, bör rådgivningsföretaget titta på innehaven inom portföljen och försöka avgöra om dessa positioner består av tillgångar som har vad en rimlig person kan bestämma för att vara en stor sannolikhet att upprätthålla låg volatilitet och tillräcklig likviditet .
Det rådgivande företaget vill undvika någon meningsfull fördelning till aktier, istället för att betona kontant, välskötta penningmarknadsfonder , depåbevis som stöds av FDIC , amerikanska statsskuldväxlar och sedlar samt andra jämförbara investeringar. För en sådan portfölj skulle målet att generera investeringsinkomster i form av utdelning eller räntor vara ett sekundärt eller tertiärt övervägande för att säkerställa att huvudmannen är där när investeraren behöver tillgång till den.
Några saker att tänka på när du utför en portföljanalys
Medan det finns flera sätt att hantera utmaningen av portföljanalys tror jag att det bidrar till att skilja det i tre primära uppgifter.
Först undersök portföljen totalt sett. Målet är att förstå hur portföljen, som helhet, ligger i förhållande till andra portföljer eller något relevant riktmärke; till exempel för en all equity-portfölj kan det innebära att man tittar på egenskaperna hos en portfölj, totalt antal portföljkomponenter, portföljens totalavkastning i portföljen som portfölj helhet, den förväntade tillväxttakten i genomkörningsresultat per aktie - och jämför dem mot ett börsindex såsom S & P 500 eller Dow Jones Industrial Average .
För det andra, undersöka portföljens komponenter i förhållande till varandra. Målet under detta steg är att förstå hur varje enskild innehav inom en portfölj påverkas, direkt eller indirekt, antingen av varandra eller andra faktorer som påverkar varje tillgång separat. Det är viktigt att portföljanalysen omfattar alla närstående företag, till exempel en investering i ett litet företag samt någon fastighet. Till exempel sökte den näst största Dairy Queen-franchiseoperatören i Förenta staterna konkursskydd i slutet av 2017, eftersom en nedgång i oljepriset hade resulterat i inkomstförluster bland de samhällen där en stor andel av sina restauranger låg. Varje investerare som innehar en andel i den franchisetagaren skulle ha ökat sina risker väsentligt genom att inneha aktier i oljestorlekarna, såsom parkeringslager i ExxonMobil eller Chevron på ett skattepliktigt mäklarekonto eller en Roth IRA .
Även om bensin, jetbränsle, råolja och naturgas inte tycks ha mycket gemensamt med glasskottar och varmkorv, var de korrelerade i det här fallet på grund av geografiska fotavtryck av de franchise-restauranger som berodde på lokala kunder som drog sina lönecheckar från oljens majors, för att ha råd med att äta utanför hemmet.
Tredje, granska portföljkomponenterna från grunden som fristående investeringar. Eftersom varje position analyseras - och att upprepa något jag har sagt ofta under åren - måste du fråga dig själv: "Varför äger jag detta?", "Vad förväntar jag mig att kassaflödena efter skatt är i förhållande till pris jag betalade? ", och" På vilka villkor fortsätter jag att hålla insatsen? ". Detta kan förhindra mycket dårskap från att ta sig fram till din balansräkning. Dessutom är detta steg särskilt viktigt ur ett riskhanteringsperspektiv, eftersom det verkar som om en viss vilseledning har tagit över Wall Street och investerare från tid till annan, vilket medför att andra rationella människor får det i sina huvuden som de måste äga [sätt in namnet på ett specifikt företag, en bransch eller en bransch har det bra för tillfället, eftersom manuset sällan ändras, bara spelarna]. Med den senaste tidens uppkomst av så kallade Robo-Advisors, verkar det här problemet bli värre. Inte så länge sedan genomförde jag en analys av portföljanalyser för någon och upptäckte att deras förutbestämda tillgångsallokering inkluderade en lågprisobligations ETF . Problemet: När jag grävde in i den valutahandlade fondens arkiv upptäckte jag att några av de obligationer som den innehade var riskfyllda skräpobligationer som utgjorde lån till tredje världsländer. Det är djupt irrationellt och dumt att köpa en tillgång som du inte gillar helt enkelt för att den passar någon bisarr checklista över saker du tycker du behöver. Det finns många, många sätt att bygga rikedom. Jag skulle gärna tjäna lite mindre pengar genom att hålla investment grade företagsobligationer än att skicka mitt värdefulla kapital halvvägs runt om i världen till en nation som har en verklig chans att inte kunna betala sina räkningar.
Institutionell portföljanalys kan vara ännu mer komplex
Medan dessa tre steg är troliga för de flesta enskilda investerare, har institutionella investerare flera andra portföljanalysprocesser som de kanske vill slutföra vid granskning av förvaltade tillgångar. När det gäller ovanstående processer föredrar många portföljförvaltare att göra en backdated stresstest för att se hur en viss portfölj kan ha varit sannolikt att utföra under olika ekonomiska eller marknadsförutsättningar genom att simulera en återkommande av den stora depressionen 1929, börskraschen 1987, den asiatiska finanskrisen 1997 eller den stora lågkonjunkturen som inleddes i december 2007. På institutionell nivå erbjuder professionella tjänsteleverantörer som Bloomberg och FactSet tjänster som gör att dessa simuleringar kan köras i närheten av realtid eller ha dem automatiseras enligt ett schema för en regelbunden analys av portföljanalys av ett kapitalförvaltningsföretags portföljförvaltare eller investeringskommitté. Dessutom är ett investeringsrådgivande företag som har anlitats för att investera kapital i en pensionsfond, som omfattas av flera lagar och andra författningar, inklusive lagen om sysselsättningspensionsinkomst av 1974 (ERISA), vill se till att portföljens innehav är kompatibla och korrekta. Detsamma gäller för en förvaltningsfondens förvaltare , som regelbundet ska se till att förtroendets tillgångar och transaktioner, inklusive eventuella utdelningar eller betalningar, är i harmoni med förtroendeinstrumentet.
Balansen ger inte skatt, investeringar eller finansiella tjänster och råd. Informationen presenteras utan hänsyn till investeringsmålen, risk toleransen eller finansiella omständigheter hos en viss investerare och kanske inte är lämplig för alla investerare. Tidigare resultat är inte en indikation på framtida resultat. Investering innebär risk inklusive eventuell förlust av huvudstol.