Vad orsakade hypokrisen?
Den amerikanska drömmen
Att äga ett hem är en del av " American Dream ". Det gör det möjligt för människor att stolta över en fastighet och engagera sig i ett samhälle på lång sikt. Bostäder är dock dyra (i hundratusentals dollar - eller mer), och de flesta behöver låna pengar för att köpa ett hem.
I början av 2000-talet kom den drömmen till räckvidd för ett rekordantal människor. Hypoteksräntorna var låga, vilket gav konsumenterna möjlighet att få relativt stora lån med en lägre månatlig betalning (se hur betalningarna beräknas för att se hur låga priser påverkar betalningarna). Dessutom ökade hempriserna dramatiskt, så att köpa ett hem verkade som en säker satsning. Långivare trodde att bostäder ger bra säkerhet , så de var villiga att låna ut mot fastigheter och tjäna intäkter medan sakerna var bra.
Utbetalning
Saker var bra för första gången hemköpare , men befintliga husägare gynnades också av lätta pengar och låga priser.
Med hemmamarknadspriserna höjde husägare enorma rikedomar i sina hem. De hade gott om eget kapital, varför låt det sitta i huset? Husägare refinansierade och tog andra inteckningar för att få pengar ut ur sitt hem eget kapital. Några av dessa pengar spenderades klokt (på förbättringar av fastigheten som säkrar lånet).
Vissa husägare använde emellertid pengarna för levnadskostnader och andra behov och behöll en bekväm levnadsstandard medan lönen stannade stagnerande.
- Läs mer: Vad innebär det att refinansiera?
Enkla pengar innan hypokrisen
Bankerna erbjöd lätt tillgång till pengar innan hypotekskrisen uppstod. Låntagare gick in i högrisklån såsom option-ARM , och de kvalificerade sig för inteckningar med liten eller ingen dokumentation. Även personer med dålig kredit kan kvalificera sig som subprime låntagare.
Riskfyllda låntagare: Låntagare kunde låna mer än någonsin tidigare, och individer med låg kreditpoäng blir alltmer kvalificerade som "subprime" låntagare . Långivare godkända "ingen dokumentation" och "låg dokumentation" lån, som inte krävde verifikation av en låntagares inkomster och tillgångar (eller verifieringsstandarder var avslappnade).
Riskabla produkter: Förutom enklare godkännande hade låntagare tillgång till lån som lovade kortsiktiga förmåner (med långsiktiga risker). Alternativ-ARM-lån lånade låntagare att göra små betalningar på sin skuld, men lånebeloppet kan faktiskt öka om betalningarna inte var tillräckliga för att täcka räntekostnader . Räntesatserna var relativt låga (men inte vid historiska nedgångar), så traditionella fastränteslån kunde ha varit ett rimligt alternativ.
Bedrägeri: Långivare var angelägna om att finansiera inköp, men vissa hemköpare och inteckningsmäklare lade bränsle till elden genom att tillhandahålla felaktiga uppgifter om låneansökningar. Så länge festen aldrig slutade var allt bra. När bostadspriserna föll och låntagare inte kunde få lån, kom sanningen ut.
Sloshing Liquidity
Var kom alla pengar för lån från? Det fanns en glut av likviditet som sloshing runt om i världen - som snabbt torkade upp i hypotekskrisens höjd. Människor, företag och regeringar hade pengar att investera, och de utvecklade en aptit för hypotekslån som ett sätt att tjäna mer i en låg ränta miljö.
Sekundära marknader: Bankerna brukade hålla pant i sina böcker. Om du lånat pengar från Bank A, skulle du göra återbetalningar till Bank A, och de skulle förlora pengar om du har försummat.
Bankerna säljer nu ditt lån, men det kan vidare delas och säljas till många investerare. Dessa investeringar är extremt komplexa, så många investerare litar bara på kreditvärderingsinstitut för att berätta för dem hur säkra investeringarna är (utan att de verkligen förstår dem).
- Läs mer om Mortgage Backed Securities .
- Se hur CDOs (Collateralized Debt Obligations) fungerar.
- Roligt affärer: Rating agencies, felaktigt för hypokris
Eftersom bankerna och inteckningsmäklare inte hade någon hud i spelet (de kunde bara sälja lånen innan de gick dåliga), försämrades kreditkvaliteten. Det fanns ingen ansvarsskyldighet eller incitament för att säkerställa att låntagare kunde ha råd att betala tillbaka lån.
Tidiga scener av kris
Tyvärr kom kycklingarna hemma och hypotekskrisen började intensifieras under 2007. Hushållens priser slutade gå upp i en breakneck-hastighet och priserna började falla under 2006. Låntagare som köpt mer hem än vad de hade råd med upphörde slutligen att göra hypotekslån. För att göra saken värre ökade månatliga betalningar på justerbara räntesäkringar när räntorna steg.
Husägare med oöverkomliga hem lämnades med få val. De kunde vänta på att banken skulle avskärma , de kunde omförhandla sitt lån i ett träningsprogram , eller de kunde bara gå bort från hemmet och standard . Självklart försökte många också öka sin inkomst och minska kostnaderna. Vissa kunde överbrygga klyftan, men andra var redan för långt bakom och mötte inteckningslån som helt enkelt inte var hållbara.
Traditionellt kunde bankerna återhämta det belopp de lånade vid avskärmning . Bostadsvärdena föll emellertid i en sådan utsträckning att bankerna i allt högre grad tog stora förluster på vanliga lån. Statliga lagar och typen av lån bestämde huruvida långivare kan försöka samla in brister från låntagare .
Spänningen tätnar
När folk började defaulting på lån i rekordnummer (och när ordet kom omkring att saker var dåliga), var realkrisen verkligen värmd upp. Banker och investerare började förlora pengar. Finansinstituten bestämde sig för att minska riskernas exponering mycket snabbt och bankerna tvekade att låna ut till varandra eftersom de inte visste om de någonsin skulle få betalt tillbaka. Naturligtvis behöver banker och företag pengar att flöda för att fungera smidigt, så ekonomin kom till slipning.
Banksvaghet (och rädsla) orsakade bankfel . FDIC uppskattade personal som förberedelse för hundratals bankfel som orsakades av hypotekskrisen, och några huvudstöd i bankvärlden gick under. Allmänheten såg att dessa högprofilerade institutioner misslyckades och paniken ökade. I en historisk händelse påminns vi om att penningmarknadsfonder kan "bryta pengarna".
- Depositorskydd: Hur FDIC-försäkringar fungerar
- Vad händer i bankfel?
- Läs mer: Money Market Funds vs Money Market Accounts
Andra faktorer bidrog till svårighetsgraden av hypokrisen. Den amerikanska ekonomin mjukade och högre råvarupriser skadade konsumenter och företag. Andra komplexa finansiella produkter började också rasa upp.
Långvariga effekter
Lagstiftare, konsumenter, bankirer och affärsmän scurried att minska effekterna av hypotekskrisen. Det startade en dramatisk händelseförlopp och kommer fortsätta att utvecklas i flera år framöver. Allmänheten fick se "hur korven är gjord" och var chockad över att lära sig hur hyrd världen är.
Den varaktiga effekten för de flesta konsumenter är att det är svårare att kvalificera sig till hypotekslån än det var i början av mitten av 2000-talet. Långivare är skyldiga att verifiera att låntagare har möjlighet att betala tillbaka ett lån - du måste generellt visa bevis på din inkomst och tillgångar. Hushållsprocessen är nu mer besvärlig, men förhoppningsvis är det finansiella systemet hälsosammare än tidigare.