Är vi på väg mot en annan stor depression?

Sex skäl till att 50 procent av amerikanerna tror att en annan depression är sannolikt

Om USA hade en ekonomisk nedgång på omfattningen av den stora depressionen 1929 , skulle ditt liv förändras dramatiskt. En av fyra personer du känner skulle förlora sitt jobb. Det beror på att arbetslösheten skulle quintuple från den nuvarande räntan på 5 procent till 25 procent.

Den ekonomiska produktionen skulle minska 25 procent. Det betyder att bruttonationalprodukten skulle falla från den nuvarande $ 19 triljoenen till $ 14.25 biljoner.

Istället för inflationen på cirka 2 procent skulle deflationen leda till att priserna sjönk med 10 procent. Internationell handel skulle minska 65 procent. Det var så illa den stora depressionen var.

Kan det hända igen? I en 2011 CNN-undersökning trodde nästan 50 procent av amerikanerna att det kunde. De trodde att det skulle hända inom ett år. Lyckligtvis hade de fel. Men många människor är fortfarande oroliga för en depression som återkommer. Andra är övertygade om att vi redan är i depression. De kan bara inte se var drivkraften för tillväxt kommer ifrån. Vad gör dessa amerikaner så oroliga?

Arbetslöshet

Först har nästan 25 procent av de arbetslösa letat efter sex månader eller mer . Det finns 355 000 avskräckta arbetare som har gett upp jobbet och räknas inte längre i de arbetslösa numren . Det har drivit arbetskraftsdeltagandet till 62,7 procent. Det betyder inte att alla har återvänt till arbetsmarknaden.

En annan 5,2 miljoner arbetar deltid eftersom de inte kan hitta heltidsjobb . Detta är allt trots att arbetslösheten ligger nära den 4 procents naturliga arbetslösheten .

Volatilitet på börsen

För det andra speglar volatiliteten investerare när Dow swings 400 pekar uppåt eller nedåt om dagen. Marknadsförluster som drabbades under 2008 års börskrasch var förödande.

Dow sjönk 53 procent från högst 14 043 i oktober 2007 till 6 594,44 den 5 mars 2009. Den sjönk 800 poäng under intradagskursen den 6 oktober 2008, den största dagens droppen någonsin. Investerare som förlorade pengar förstår förståeligt nog med den erfarenheten. Mer information finns i Dow Closing History .

I början av 2016 sjönk aktiekurserna . Investerare förlorade trillioner, och vissa länder gick i lågkonjunktur . Det följde förluster 2015, där nästan 70 procent av alla amerikanska investerare förlorade pengar. Enligt vissa var det det värsta året för aktier sedan 2008. Nästan 1 000 hedgefonder stängde av och skräpobligationer kraschar. (Källa: "Kommer 2016 att ta nästa stora depression?" Charisma News, 1 januari 2016.)

Oljepriser

Oljepriset har också varit volatilt. De steg till $ 50 per fat efter att ha blivit en 13-årig låg på 26,55 dollar per fat i januari 2016. Det var bara 18 månader efter ett pris på 100,26 dollar per fat i juni 2014. Oljepriserna dämpades av en ökning av utbudet från USA skifferoljeproducenter och styrkan hos amerikanska dollar . Volatilitet gör att människor vill spara, om priserna skyrocket igen. För mer, se Oil Price Forecast .

Den finansiella krisen 2008

För det tredje försämrade finanskrisen 2008 ekonomins struktur.

Det betyder att det står inför framtida globala påfrestningar utan sin normala motståndskraft.

Bostadsavbrottet var sämre under lågkonjunkturen än den stora depressionen. Priserna föll 31,8 procent från sin topp på 229 000 dollar i juni 2007 till 156 156 $ i februari 2011. De föll 24 procent under depression. I de tidiga stadierna av återhämtningen utgjorde avskärmning 30 procent av all hemförsäljning. Många husägare var upp och ner i sina inteckningar. De kunde inte sälja sina hem eller refinansiera för att utnyttja rekordlåga räntor . Bostadssammanhängningen orsakades av hypotekslån beroende på hypotekslån . Efter 2008 slutade bankerna bokstavligen att köpa dem på sekundärmarknaden . Som ett resultat garanterades 90 procent av alla inteckningar Fannie Mae eller Freddie Mac . Regeringen tog ägande, men banker lever fortfarande inte ut utan Fannie eller Freddie garantier.

I själva verket stöder den federala regeringen fortfarande den amerikanska bostadsmarknaden. Se en primer på subprime-hypokrisen .

Affärskrediter frös upp. Efterfrågan på alla typer av tillgångsbaserade kommersiella papper försvann. Paniken över värdet av dessa kommersiella skuldförpliktelser ledde till finanssektorns kris, vilket medförde att Federal Reserve och Treasury ingripit . Regeringarna i världen steg in för att ge all likviditet för frysta kreditmarknader. Amerikanska skulden nedgraderades, och Europa är inte mycket bättre. Värre, allt detta tillägg till penningmängden hittade inte sin väg in i den vanliga ekonomin. Banker satt på kontanter, ovilliga att låna ut. De betalade tillbaka $ 700 miljarder räddningen. Det handlar om det. Den situationen förbättras nu bara.

Expansionspolicyn och Federal Reserve

För det fjärde utnyttjade Federal Reserve sina vanliga expansiva penningpolitiska verktyg för att bekämpa finanskrisen. Det slutade kvantitativa lättnader , men det betyder bara att det inte lägger till sin uppblåsta balansräkning. Det fortsätter att rulla över $ 4 biljoner i amerikanska skulden som den köpt för det programmet. Foderfonden är 1,75 procent. FOMC kommer att höja den igen 2018 och 2019. Den vill nå den normala kursen på 2 procent. Fram till dess har Fed mindre eldkraft för den kommande finanskrisen.

För det femte är den federala regeringen osannolikt att komma till räddning med stimulansutgifter som det gjorde under 2009. Den 21-miljarder skulden innebär att kongressen hellre föredrar att minska utgifterna i stället.

Sex skäl till att depressionen kunde återfå

1. Kraschen på börsen kan orsaka fördjupningar genom att utplåna investerarens livsbesparingar. Om folk har lånat pengar för att investera, kommer de att tvingas sälja allt de måste betala tillbaka lånen. Derivat gör någon krasch ännu värre genom denna hävstång. Kraschar gör det också svårt för företagen att öka de medel som behövs för att växa. Slutligen kan en börskrasch förstöra det förtroende som krävs för att få ekonomin att gå igen.
2. Lägre bostadspriser och resulterande utestängningar uppgick till minst $ 1 biljoner i förluster till banker, hedgefonder och andra ägare av subprime-hypotekslån på sekundärmarknaden. Bankerna fortsätter att hämma pengar trots att bostadspriserna har ökat. De fördjuter fortfarande förlusterna från en miljon avskärmning.
3. Företagskredit behövs för företag, så att de kan fortsätta att löpa på en daglig basis. Utan kredit kan småföretag inte växa och kväva 65 procent av alla nya jobb som de tillhandahåller.
4. Bank nära misslyckanden skrämde insättare att ta ut sina pengar. Även om FDIC försäkrar dessa insättningar, blev vissa oroade över att denna byrå också skulle gå tom för pengar. Kommersiella banker är beroende av konsumentintäkter för att finansiera sin dagliga verksamhet, samt göra lån.
5. Höga oljepriser skulle kunna återvända när amerikanska shale-producenter tvingas vara ute av drift. Miljontals jobb gick förlorade när oljepriserna sjönk. Samtidigt köpte många konsumenter nya bilar och SUV när gaspriserna var låga. De kommer att klämmas när priserna stiger igen.
6. Deflation är ett ännu större hot. En anledning till att Fed inte vill höja räntorna är att inflationen ännu inte har nått sitt mål om 2 procent årlig prisökning. Låga priser på olja och gas har haft en deflationell inverkan. Så har en 25 procent ökning i US-dollarn. Det dämpar importpriserna. Dessa deflationstryck verkar som en välsignelse för konsumenterna. Men de gör det svårt för företagen att höja lönen. Resultatet kan vara en nedåtgående spiral. Det liknar vad som hände i den stora depressionen.

Sju skäl till att depression inte kommer att återfå

1. Aktiepriserna har inte överskridit 11 procent på en dag eller 30 procent på ett år. Avstängningen till depression var Stock Market Crash of 1929 . Av aktiemarknadens stängning på svart tisdag hade Dow fallit 25 procent på bara fyra dagar.
2. Bostadspriser och avskärmning har återhämtat sig. Hyrespriserna är relativt höga, vilket har medfört investerare tillbaka till bostadsmarknaden. Nu när förtroendet har återställts kommer bostadspriserna att fortsätta öka. Avskärmningsrörledningen, som en gång verkade oändlig, har försvunnit.
3. Företagskredit har påverkats mest. Världens centralbanker har pumpat i mycket av den likviditet som behövs. I själva verket har de ersatt själva det finansiella systemet.
4. Penningpolitiken är expansiv, till skillnad från den sammandragande penningpolitiken som orsakade den stora depressionen . Under lågkonjunkturen sommaren 1929 minskade Fed penningmängden med 30 procent. Det höjde Fed-fonderna för att försvara värdet på dollarn . Utan likviditet kollapsade banker och tvingade människor att ta bort alla medel och stoppa dem under madrassen vilket orsakade ekonomisk kollaps . FDIC hjälper till att förhindra bankrörelser genom att försäkra insättningar . Fed har sagt att det kommer att hålla Fed-fondens ränta vid nästan noll till 2012. Den säkerheten lugnar marknaderna och ger den nödvändiga likviditeten.
5. Oljepriset ökar. Men även på $ 85 per fat, översätter de sig till gaspriser som fortfarande är mindre än hälften av vad européerna betalar tack vare höga gasskatter. OPEC föredrar att återvända priset på olja till sin söta plats på 70 dollar per fat när det har gått i konkurs med amerikanska shale-producenter. Det kommer att minska oljeprisvolatiliteten. OPEC vill hålla sin fiende Iran och andra från att utforska sina oljereserver och utveckla alternativa bränslen .
6. Den ekonomiska produktionen minskade med 4 procent från det högsta av 14,4 miljarder dollar under andra kvartalet 2008 till det lägsta av 13,9 miljarder dollar ett år senare. Det minskade 25 procent under depression. Den har återhämtat sig till 18 biljoner dollar.
7. Det finns en stor skillnad mellan en lågkonjunktur och en depression . Även om en annan stor recession uppstår, är det osannolikt att det blir en global depression.

Resultat

Den amerikanska ekonomin hade länge levt på lånade pengar. Finanskrisen skrämde företag och familjer. Därför är tillväxten i denna återhämtning långsammare än tidigare. Du bevittnar en gradvis delverkning . Det kommer att fortsätta under en tid. I USA, Europa och Japan förvärras det av demografi. Dessa länder har åldrande befolkningar. Pensionärer behöver inte spendera lika mycket på bostäder, bilar och möbler som ungdomar som börjar en familj. Men denna delverkning är osannolikt att räcka för att orsaka en global depression. Det beror på tillväxten i Kina , Indien och andra tillväxtmarknader som har överflödiga kassareserver och yngre befolkningar.

Det som är bra för ekonomin kanske inte nödvändigtvis är bra för dig - och vice versa. När ekonomin är osäker är det dags att bli defensiv. Det enda sättet att göra det är att öka din inkomst och minska dina utgifter. På så sätt får du pengar för att minska din skuld. Efter det, se till att du har en kudde, och bygg sedan upp dina besparingar. Den bästa investeringen är fortfarande en diversifierad portfölj .

Om möjligt, se till att du har en högskoleexamen. Utbildning är den stora klyftan i detta samhälle - arbetslösheten för högskolans grader är halva genomsnittet. Även om bostäder är historiskt billigt, liksom räntorna , köp bara ett hus som du enkelt har råd med. Ju mindre huset, desto mindre möbler måste du köpa för att fylla det. Ekonomin kommer sannolikt att undvika en annan stor depression, men på något sätt kommer du att vara i bättre position att väva det.