Investeringstips för att förbättra dina investeringsresultat

Tankar och observationer som hjälper dig att växa och skydda dina investeringar

Jag skrev en gång en serie investeringstips som var avsedda att hjälpa nya investerare att undvika några vanliga misstag som slog upp även de mest avsedda personerna. investeringstips som syftar till att ge perspektiv på att hantera dina pengar samtidigt som man reducerar olika typer av risker. Den serien har kombinerats här och kommer att uppdatera en del av informationen för att bättre hjälpa dig på din resa till ekonomiskt oberoende .

Investera Tips # 1: Fokusera på kostnaden, men var inte pennvis och pund dum

I min artikel om tidsvärdet av pengar lärde du dig att små skillnader i den takt som du sammansatt dina pengar kan dramatiskt påverka den slutliga mängden rikedom du förvärvar.

Tänk på att en extra 3% avkastning årligen kan resultera i 3x så mycket pengar över 50 år! Kraften i sammansatt intresse är verkligen häpnadsväckande.

Det säkraste sättet att försöka fånga några få procentenheter, som i fall av bra affärer, är kostnadskontroll. Om du är inskriven i ett utdelningsinvesteringsprogram eller DRIP som kostar $ 2 för varje investering och du sätter bort $ 50 per månad, kostar dina kostnader omedelbart 4% av din huvudansvarige. Detta kan vara meningsfullt under vissa omständigheter. Till exempel gav min familj min yngre syster andel av Coca-Cola-lager under åren genom en särskild typ av konto som kallas UTMA och det tjänade sitt syfte vackert. Det är också sant att med tanke på hennes livslängd kommer den initiala 4% -kostnaden, vilket var obetydlig när det gäller faktiska dollar i det stora avtalet, att bli billigare än fondkostnadskvoten på ett lågprisindexfond under de kommande årtiondena eftersom det var en engångskostnad, utan kostnad att aldrig upprepas.

Problemet är att många investerare inte vet vilka utgifter som är rimliga och vilka utgifter som bör undvikas. Att lägga till detta problem är att det finns en stor skillnad mellan de rika och de lägre och medelklasserna som orsakar någonting som är slöseri med pengar på en nivå för att vara en bra affär på en annan.

Till exempel kan det ofta vara meningslöst för någon som tjänar 50 000 dollar per år utan en stor portfölj att helt och hållet lämna en investeringsrådgivare, såvida det inte finns några beteendemässiga fördelar som leder till bättre resultat eller bekvämligheten är helt enkelt värt det, som det är för många , istället väljer du en handfull välvalda, lågprisindexfonder . Detta är sant trots de svåra metodfelen som tyst har introducerats i saker som S & P 500 indexfonder under de senaste decennierna. (Det finns den här illusionen, som ofta hålls av oerfarna investerare, att S & P 500 passivt hanteras. Det är inte. Det styrs aktivt av en kommitté, endast utskottet har ordnat reglerna på ett sätt som syftar till att minimera omsättningen.) Detta samma tillvägagångssätt är ofta idiotisk för någon som är rik. Som människor som John Bogle, grundare av Vanguard, har påpekat, rika investerare med många skattepliktiga tillgångar som ville ha en indexeringsstrategi skulle bättre kunna köpa de enskilda aktierna, rekonstruera indexet själva på ett förvarings konto . En rik investerare kan ofta sluta med mer pengar i sin ficka, allt eftersom man betalar mellan 0,25% och 0,75% för en direktägd passiv portfölj än han eller hon skulle ha en indexfond som verkar ha en mycket lägre kostnad förhållande på, t ex 0,05%.

De rika är inte dumma. De vet det här. Det är den icke-rika som hela tiden talar om det som visar sin okunnighet om saker som skattestrategier kan användas.

Utöver detta finns det många tvingande skäl att de rika oproportionerligt föredrar att arbeta med en registrerad investeringsrådgivare som inte har något att göra med att försöka slå marknaden. Till exempel kan en pensionär verkställande ledare ha en koncentrerad andel i den tidigare arbetsgivarens lager tillsammans med en enorm uppskjuten skatteskuld . En intelligent portföljförvaltare kan göra saker som extraktinkomster genom att sälja täckta samtal mot positionen, köpa satser för att skydda mot utrotningsrisk och försöka upprätthålla så mycket av de mycket uppskattade aktierna som möjligt för att dra nytta av den intensifierade basen smutthål så att du kan överföra beståndet till dina barn, med de orealiserade kapitalvinsterna skatter omedelbart förlåtas.

Investeringsavgifterna du skulle betala för en sådan tjänst kan vara en absolut stjäl, även mellan 1% och 2% under ett sådant scenario. Det faktum att det verkar som om din portfölj har underperformat marknaden skulle vara obetydlig. Din familj hamnade rikare än vad den annars skulle ha på en riskjusterad grund efter skatt, vilket är allt som spelar roll. Det här är någonting lägre och medelklasserna aldrig kommer att behöva oroa sig för när de hanterar sina portföljer.

Att veta vilka avgifter som är värda själva många gånger över, och vilka avgifter som är rip-offs, är en av de saker som kräver erfarenhet att veta. Till exempel, för närvarande är den effektiva avgiften på en förvaltningsfond på 500 000 dollar som förvaltas av Vanguard 1,57% allomfattande när du har lagt till de olika kostnaderna, utgiftsförhållandena etc. Det saknar skatteeffektivitet som den typ du kan komma i ett individuellt hanterat konto, men annars, för vad du får är det ett fantastiskt fynd. Det är ett dumt ärende att försöka minska den avgiften ytterligare. Å andra sidan är det inte intelligent att betala en 1,57% kostnadskvot för en aktivt förvaltad fond som i stort sett har samma lager som Dow Jones Industrial Average .

Investera Tips # 2: Var uppmärksam på skatter och inflation

Att omskriva den berömda investeraren Warren Buffett , när det gäller att mäta dina investeringsresultat över tiden, är det viktigaste som betyder hur många fler hamburgare du kan köpa i slutet av dagen. Med andra ord, fokusera på köpkraft . Det är fantastiskt hur få professionella portföljförvaltare fokuserar på före avkastning snarare än efter skattbesked eller som ignorerar inflationen . Många handlar ofta och trots att de kan tjäna 9% till 12% för sina investerare under långa perioder, om dessa investerare har en hög marginalskatt, kommer investerarna att hamna med mindre rikedom än vad de annars skulle ha haft om de hade anställde en mer konservativ chef som gjorde 10% men som strukturerade investeringarna med ett öga mot 15 april. Varför? Förutom de enorma kostnadsbesparingar som följer av långsiktig investering (i motsats till kortfristig handel) finns det flera skattefördelar. Här är några av dem:

Investera Tips # 3: Veta när man ska sälja ett lager

Du vet redan att friktionsutgifter kan göra att köpa och sälja lager i snabbmässig mode sänka din avkastning allvarligt (för mer information läs Friktionskostnader: Den dolda investeringsskatten ). Fortfarande finns det tillfällen då du kanske vill dela med en av dina aktiepositioner. Hur vet du när det är dags att säga adjö till ett favoritlager? Dessa användbara tips kan göra samtalet enklare.

En viktig anmärkning: Historien har visat att det i allmänhet inte är en bra idé att sälja på grund av dina förväntningar på makroekonomiska förhållanden, såsom den nationella arbetslösheten eller regeringens budgetunderskott eller för att du förväntar dig att aktiemarknaden minskar i kortfristiga termin. Att analysera företag och beräkna deras inneboende värde är relativt enkelt. Du har ingen chans att noggrant förutse med konsekvent köp och sälja beslut av miljontals andra investerare med olika ekonomiska situationer och analytiska förmågor. För att läsa mer om detta ämne, läs Vad är marknadstiming? och marknadstiming, värdering och systematiska inköp.

Investerings Tips # 4 - Du behöver inte ha ett yttrande om varje aktie eller investering

En av de saker som framgångsrika investerare brukar ha gemensamt är att de inte har någon åsikt om varje lager i universum. De stora mäklarfirmorna, kapitalförvaltningsgrupperna och handelsbankerna verkar känna att det är nödvändigt att bifoga en rating till allt säkerhet som handlas. Några populära finansiella talkhow-värdar är stolta över att deras syn på nästan alla affärer som handlas.

Även om detta kan vara användbart när man tittar på företagsobligationer och upptäcker huruvida de handlar mer mot AAA-klassificeringen eller skräpbandssidan av spektret, är det i många fall svårt att observera mätvärden. Investering är inte en exakt vetenskap. Parafrasera två av industrins präster, du behöver inte veta en mans exakta vikt för att veta att han är fet eller behöver du inte veta en basketbollsspelares exakta höjd för att veta att han är väldigt lång. Om du fokuserar på att bara agera i de få fall där du har en klar vinnare och tittar på möjligheter som följer med varandra en gång i taget, ibland ibland från varandra, kommer du sannolikt att göra bättre än Wall Street-analytikerna som stannar upp nätter som försöker bestämma om Union Pacific är värd $ 50 eller $ 52. Istället väntar du tills aktien handlar på $ 28 och sedan pounce. När du hittar ett riktigt bra företag , serveras du ofta bäst genom nästan total passivitet och håller till döden. Detta tillvägagångssätt har präglat en hel del hemliga miljonärer, inklusive vaktmästare som tjänar nära minimilön och sätter upp över $ 8.000.000 förmögenheter.

Varför anser investerare det svårt att erkänna att de inte har en tydlig åsikt om ett visst företag till det aktuella marknadspriset? Ofta är stolthet och i viss grad psykisk obehag över det okända synden. För mer information om hur man ska övervinna dessa krafter, läs Rationalitet: Investors hemliga vapen .

Investera Tips # 5: Känn varje företag (eller minst en hel del av dem!)

Även om du inte har någon åsikt om de flesta stockarnas specifika attraktion vid något tillfälle, borde du veta så många företag som du kan över så många sektorer och branscher som du kan. Det innebär att vara bekant med saker som avkastning på eget kapital och avkastning på tillgångar . Det innebär att förstå varför två företag som liknar ytan kan ha väldigt olika underliggande ekonomiska motorer. Vad skiljer ett bra företag från ett bra företag.

När han frågades om vilka råd han skulle ge en ung investerare som försökte gå in i verksamheten idag sa Warren Buffett att han systematiskt skulle lära känna så många företag som han kunde, eftersom den kunskapsbanken skulle fungera som en enorm tillgång och konkurrensfördel. När det till exempel hände något som du trodde skulle öka vinstförhållandet hos kopparföretag, skulle du kunna agera mycket snabbare och med mycket mer om du visste branschen i förväg, inklusive de olika företagens relativa ställning. fullständig förståelse för hela bilden, än om du måste bli bekant med inte bara industrin utan alla spelare inom den över en komprimerad tid. (Inse att det inte finns några genvägar för det här steget om ditt mål är behärskning. När TV-serverns värd svarade på Buffett, "Men det finns 24 000 börshandlade företag!" Warren svarade, "Börja med A: erna").

Jag tycker att det bästa stället att börja för de flesta investerare är att gå igenom de 1.800 företagen i Value Line Investment Survey .

Investerings Tips # 6: Fokus på avkastning på varulager, inte bara avkastning på eget kapital

Om du inte har läst mina guider för att analysera en balansräkning och analysera ett resultaträkning , kan det hända att det inte är meningslöst om du inte redan har en bakgrund i redovisningen. Ändå är det viktigt att notera det och komma tillbaka i framtiden när du är mer skicklig. Du kommer tacka mig årtionden från och med nu om du är klok nog att dra fördel av det jag ska lära dig.

Många investerare fokuserar bara på DuPont-modellen Return on Equity som ett företag genererar. Även om detta är en mycket viktig siffra och en av mina favoritekvivalenter - i själva verket om du bara var tvungen att fokusera på en enskild statistik som skulle ge dig en bättre än genomsnittlig chans att bli rik från dina aktieinvesteringar, d sätta ihop en diversifierad samling av företag med hållbart hög avkastning på eget kapital - det finns ett bättre test av företagets sanna ekonomiska egenskaper, speciellt när de används i samband med ägarens vinst. Här är det: Deltagande av nettoinkomst med summan av den genomsnittliga inventeringen och den genomsnittliga tillgången, anläggningen och utrustningsbalansen enligt balansräkningen.

Varför är det här testet bättre? Övriga finansiella nyckeltal och mätvärden kan klä upp för ett inledande offentligt erbjudande eller av företagets ledning. Detta test är mycket svårare att förfalska.

Investera Tips # 7: Leta efter aktieägarvänlig förvaltning

Benjamin Franklin sa att om du skulle övertyga en man, vädja till hans intresse snarare än hans anledning. Jag tror att investerare sannolikt kommer att få mycket bättre resultat från chefer som har egna kapital bundna i verksamheten bredvid de utanför minoritetsinvesterarna. Medan det inte kan garantera framgång, går det långt ifrån att anpassa incitament och sätta båda parter på samma sida av bordet.

Jag har länge varit ett fan av ägarriktlinjer på företag som USA Bancorp som kräver att cheferna behåller en viss del av sin grundlön som investeras i stamaktien (den bästa delen? Optionerna räknas inte!) På samma sätt är ledningens bekräftelse att 80% av kapitalet kommer att returneras till ägarna varje år i form av kontantutdelning och återköp av aktier och deras ständiga förmåga att behålla en av de bästa effektivitetsförhållandena i branschen (en nyckelåtgärd för banker - beräknad genom att titta på icke- räntekostnaden i procent av totala intäkterna) visar att de verkligen förstår att de arbetar för aktieägarna. Jämför det med Sovereign Banks debacle som var på framsidan av Wall Street Journal för år sedan, efter att företagets styrelse och ledning försökte utnyttja ett smutthål i New York Stock Exchange- reglerna för att låta det slå samman med ett annat företag utan att ge aktieägarna möjlighet att rösta om konsolideringen.

Var uppmärksam på sådana saker. Handlingar säger mer än ord. För mer information läs 7 tecken på en aktieägarvänlig förvaltning

Investera Tips # 8: Stick till aktier inom din "Cirkel av kompetens"

Att investera, som i livet, är lika stor för att undvika misstag när det gäller att fatta intelligenta beslut. Om du är en forskare som arbetar hos Pfizer kommer du att få en mycket stark konkurrensfördel vid bestämning av läkemedelslagrets relativa attraktion jämfört med någon som arbetar inom oljesektorn. På samma sätt kommer en person inom oljesektorn förmodligen att ha en mycket större fördel över dig när du förstår oljens majors än du är.

Peter Lynch var en stor förespråkare för "investera i vad du vet" filosofi. Faktum är att många av hans mest framgångsrika investeringar var ett resultat av att följa sin fru och tonåriga barn runt köpcentret eller kör genom staden att äta Dunkin 'Donuts. Det finns en legendarisk historia i äldre skolvärdesinvesteringar kring en man som blev en sådan expert i amerikanska vattenföretag att han bokstavligen visste vinsten i ett badkar fyllt med badvatten eller den genomsnittliga toaletten, byggde en förmögenhet genom att handla ett visst lager .

Ett tillvägagångssätt: Du måste vara ärlig mot dig själv. Bara för att du arbetade räknaren på Chicken Marys som tonåring betyder inte att du automatiskt kommer att ha en fördel när du analyserar ett fjäderfäföretag som Tyson Chicken. Ett bra test är att fråga dig själv om du vet tillräckligt om en viss bransch att ta över ett företag inom det området och bli framgångsrik. Om svaret är "ja" kan du ha hittat din nisch. Om inte, fortsätt att studera.

Investera Tips # 9: Diversifiera, Speciellt om du inte vet vad du gör!

Med ordföranden av famedekonomen John Maynard Keynes är diversifiering försäkring mot okunnighet. Han trodde att risken faktiskt kunde minskas genom att hålla färre investeringar och lära känna dem utomordentligt bra. Självklart var mannen en av de mest briljanta finanserna i det förgångna århundradet, så denna filosofi är inte en sund politik för de flesta investerare, särskilt om de inte kan analysera finansiella rapporter eller inte vet skillnaden mellan Dow Jones Industrial Genomsnitt och en Dodo.

Dessa dagar kan utbredd diversifiering ha en bråkdel av kostnaden för vad som var möjligt även för några decennier sedan. Med indexfonder , fonder och utdelningsinvesteringar har friktionsutgifterna för att äga aktier i hundratals olika företag i stor utsträckning eliminerats eller åtminstone väsentligt minskat. Detta kan hjälpa till att skydda dig mot permanent förlust genom att sprida dina tillgångar utöver tillräckligt många företag att om en eller några av dem blir mage, kommer du inte att skadas. Faktum är att det på grund av ett fenomen kallas matematiken för diversifiering, sannolikt resulterar i högre övergripande sammansättningsavkastning på en riskjusterad basis .

En sak du vill titta på är korrelation. Specifikt vill du leta efter okorrelerade risker så att dina innehav ständigt kompenserar varandra för att utjämna ekonomiska och konjunkturcykler. När jag först skrev förläsaren till det här stycket för nästan femton år sedan varnade jag att det inte var tillräckligt att ha 30 olika lager om hälften bestod av Bank of America, JP Morgan Chase, Wells Fargo, US Bank, Femte tredje Bancorp , etcetera, eftersom du kanske har ägt många aktier i flera olika företag men du var inte diversifierad. att en "systematisk chock som massiv fastighetslån misslyckande kan skicka shockwaves genom banksystemet, effektivt skada alla dina positioner", vilket just är det som hände under kollapsen 2007-2009. De starkaste företagen, som US Bancorp och Wells Fargo & Company, gick ju bra, trots att de hade minskat 80 procent på pappers topp-till-tråg, speciellt om du återinvesterade dina utdelningar och var dollarkostnaden i genomsnitt . en påminnelse om att det ofta är bättre att fokusera på styrka först och främst. Beteendeekonomi har å andra sidan bevisat att de flesta människor är emotionellt oförmögna att fokusera på den underliggande verksamheten, i stället för att panik och likvidera i det minst lämpliga ögonblicket.

Investera Tips # 10: Känn finansiell historia eftersom det kan spara dig mycket smärta

Det har sagts att en tjurmarknad är som kärlek. När du är i det tror du inte att det någonsin varit någonting som det tidigare. Billionaire Bill Gross, som mest ansåg på gatan för att vara den bästa obligationsinvesteraren i världen, har sagt att om han bara kunde ha en lärobok för att undervisa nya investerare skulle det vara en ekonomisk historia bok, inte redovisning eller ledning teori.

Tänk tillbaka till South Sea Bubble, Roaring 20s, Datorer på 1960-talet och Internet på 1990-talet. Det finns en underbar bok som heter Manias, Panics och Crashes: En historia av finansiella kriser som jag starkt rekommenderar. Hade många investerare läst det, det är tveksamt att så många skulle ha förlorat väsentliga delar av deras nettoförmögenhet i dot-com-smältningen eller fastighetsbrottet.

Som Santayana påpekade, "De som inte känner till historia är dömda att upprepa det". Jag kunde inte ha sagt det bättre själv.

Investera Tips # 11: Om du inte behöver passiv inkomst, återinvestera din utdelning

Huruvida du återinvesterar din utdelning är en av de största inverkan på storleken på din ultimata portfölj. Så mycket så att jag ansåg att det var nödvändigt att utöka detta till sin egen fristående artikel, bör du läsa, med hjälp av Coca-Cola Company som en illustration .

Investering Tips # 12: Ett bra företag är inte en bra investering till fel pris eller felaktiga villkor

Vi spenderar mycket tid på att prata om de olika egenskaperna hos ett bra företag - hög avkastning på eget kapital , liten eller ingen skuld, franchisevärde , aktieägarnas vänliga förvaltning etc. Även om Charlie Munger diktum "är det mycket bättre att köpa en bra affär till ett rättvist pris snarare än ett rättvist företag ett bra pris "är sant, är det viktigt att du inser att goda resultat inte kommer att bli föremål för de som köper sådana lager oavsett pris. Det är en fin skillnad, men en som kan betyda skillnaden mellan goda resultat och katastrofala förluster. Åtminstone inte inom kort tid.

Tillbaka i slutet av 1960-talet blev Wall Street förtrollad av en grupp bestånd dubblerade The Nifty Fifty . Kanske online-encyklopedi Wikipedia summerar det bäst, "[Dessa bestånd] hade allting för dem - varumärken, patent, toppledning, spektakulär försäljning och solida vinster. De ansågs vara de bästa bestånden att köpa och hålla dem för på lång sikt, och det var allt du behövde göra.

Dessa var beståndets drömmar gjordes av ... för lång sikt att gå i pension med.

Här är en lista över de bestånden. Du känner igen de flesta av dem.

Den dödliga felen i denna logik är att investerare trodde att dessa företag - företag som Eastman Kodak och Xerox - var så naturligt bra att de kunde (och borde) köpas till varje pris . Det här är helt enkelt inte fallet. Även om en aktiehandel med ett högt p / e-förhållande inte alltid är övervärderat , är det oftast en börshandel med ett prisförhållande på 60x som nästan generellt ger en avkastning mindre än den för en så kallade "riskfria" amerikanska statsobligationer. För att lära dig mer om det här ämnet, läs avkastningsavkastning vs statsobligationsavkastning som en börsmärkningsteknik och hur man berättar när ett lager är övervärderat .

Vad gör denna diskussion komplicerad, och långt bortom omfattningen av denna lista med investerings tips, är:

  1. Många oerfarna investerare misslyckas med att inse att även om företag som Eastman Kodak gick i konkurs, borde långsiktiga investerare fortfarande ha gått bort med mycket mer rikedom än vad de hade före investeringen. Det kan vara svårt att förstå om du inte är medveten om hur utdelningar, spin-offs , split-off och till och med skatteförlustkrediter fungerar men det är ändå fallet.
  2. Under 20 till 30 år efter att Nifty Fifty hade toppat, presterade korgen av bestånd som en hel del marknaden. Men när du började komma in i 30-40 år, var de underliggande företagen i själva verket så bra att de till slut hamnade på marknaden eftersom de viktigaste ekonomiska motorerna var så överlägsna de brann bort övervärdet. Inte bara det, men de Nifty Fifty skulle ha haft bättre skatteeffektivitet än en indexfond. När det gäller utmärkta företag har spökskeppsinriktningen historiskt sett vunnit på lång sikt men hur många investerare är villiga att hålla sig i 30 eller 40 år av nästan total passivitet under en livstid som för de flesta kommer att varas bara 80 år eller så? Återigen är det ett problem för beteendeekonomi.

Allt annat är detsamma, försök att undvika investeringar som är prissatta till perfektion utan säkerhetsmarginal, eftersom en blick i operativ prestanda kan orsaka en långsiktig katastrofal förlust i princip, eftersom lösa spekulanter flyr till varmare värdepapper. Även då, om du kommer att överväga det, håller du enbart till den blåaste av de blåa chipsen . Du kan förmodligen komma undan med överbetalning för ett företag som Johnson & Johnson om du kommer att hålla det under de kommande 50 åren - ingen vet framtiden men oddsen verkar gynna den - medan jag inte skulle vara så glad över att göra det för ett företag som Facebook.

Investera Tips # 13: Gå lågprisindexfonder eller något som uppmuntrar passivitet

Indexfonder är en gudstjänst för mindre investerare utan mycket pengar eller i lägre skattefästen. Trots de strukturella risker som är förknippade med dem och de metodförändringar som har kostat investerare mycket pengar tillåter de individer och familjer med ringa eller ingen kapital för att uppnå en omfattande diversifiering till nästan ingen kostnad. Om du är instängd i ett företags sponsrat 401 (k), går det med ett billigt indexfond nästan alltid det mest intelligenta valet. De kan också vara användbara i andra sammanhang. Om du till exempel läser min personliga blogg kanske du vet att jag använder ett par indexfonder till min familjs välgörenhetsstiftelse, som är gömd i en Donor Advisory Fund så att jag kan undvika de 990 uppgifter som skulle krävas om vi satt upp en fristående institution.

Det är av dessa skäl jag har lovat så mycket beröm på indexfonder genom åren. Indexfonderna är dock inte perfekta. Långt ifrån. Till exempel trots att protester från människor i kapitalförvaltningsverksamheten, som har blivit mycket rika från och med, är indexfonder en slags parasitisk extraktion från samhället genom att de inte söker effektiv kapitalfördelning till produktiva ändamål, utan snarare piggyback av andras verksamhet. I teorin borde de fungera bra så länge som för många människor inte anpassar det. Å andra sidan kan de nuvarande trenderna fortsätta och indexera ta större och större andelar av den totala tillgångspoolen. Det kan komma en dag då pengarna flyter till indexfonder kan skapa en signifikant koppling mellan det egna värdet av de företag som innehas i index och marknadspriserna för dessa företag. Det är helt enkelt en funktion av matte.

Indexfonder har också tagit en unik form av sekulär religion i vissa kretsar, lite annorlunda än den blinde troen som många erfarna investerare har sett av tidigare marknadsinnovationer. Dessa människor förstår inte att indexfonder bara är en mekanism för att dra nytta av en handfull styrkor som tenderar att leda till bra resultat: låg omsättning, skatteeffektivitet och låga kostnader. För rika investerare kan du i nästan alla omständigheter när du börjar titta på mätperioder som spänner över flera decennier sannolikt slutat med mer rikedom på grundval av skattemässiga grunder om du istället köpt de underliggande aktierna i indexet direkt i ett eget förvaringsregistrerat eget konto , vägde dem på lika villkor och betalade ett kapitalförvaltningsföretag 0,50% till 0,75% för att hantera det för dig och ta hand om alla detaljer. Det finns ett flertal skäl till detta, inklusive tillgångsförvaltarens förmåga att engagera sig i skattehanteringstekniker, om du behöver samla in pengar och förhandla om fria affärer eller institutionella priser för ditt konto. Jag skulle gå så långt som att säga, frånvarande förhållanden som är jämförelsevis sällsynta, det är uppenbart dumt att indexera genom sammanslagna strukturer som fonder och börshandlade fonder när du har kollat ​​på $ 500 000-värdet, eftersom du lika lätt kan uppnå samma mål med sannolikt bättre resultat att äga indexkomponenterna direkt.

Jämförbart är indexfonder en dålig lösning för vissa investerare som har unika behov. Om du är en änka med 250 000 dollar i tillgångar kanske du vill dela upp din portfölj 50% i skattefria kommunala obligationer och 50% till blue chip-aktier med mycket högre avkastning än genomsnittet. Den ökade passiva inkomsten har mer nytta för dig (speciellt om en börskrasch inträffar) än någon teoretiskt högre sammanslagningsränta du kan få från att hålla en allkapitaliseringsindexfond, särskilt i samband med din beräknade livslängd om du redan är nära pensionering. Med andra ord kan din levande erfarenhet vara överlägsen, även om den riskerar att underprisa marknaden. Matematiken på allt detta är kristallklar men det finns nu ett helt marknadsföringskomplex, med stöd av trillioner i förvaltat kapital, stimulerat på ett mycket verkligt sätt att inte fokusera på ekonomisk verklighet eller akademiska data, utan på vad expanderar imperiet om de som dra nytta av denna giriga reduktionism.

Att komplicera saken vidare är att människor som jag inte är särskilt angelägna om att peka ut detta mycket ofta (titta på förhållandet mellan artiklar jag har skrivit som är alltför gynnsamma för indexfonder jämfört med dem som nämner saker som detta) eftersom det finns en verklig fara för att investerare som på något sätt inte uppfyller undantagen - som bäst serveras av en lågprisindexfond - på något sätt tror att de är undantaget när de inte är det. Du tittar på ett företag som Vanguard, vilket är helt underbart i många avseenden och ser att dess medianpensionskonto (hälften av kontoägare har mindre, hälften har mer) var 29,603 dollar 2014, 31396 dollar 2013 och 23,140 dollar i 2009. Även om det representerar riktiga pengar, vars ägare ska vara stolta när det gäller kontostorlek, det är små potatisar. Människor på det sättet kunde inte få en privatbank eller kapitalförvaltare att ens titta på dem, än mindre hjälpa dem och om de försöker att köpa enskilda värdepapper på egen hand, kommer de förmodligen att göra dåligt. Vanguard gör dem så en enorm fördel, de borde skicka företagets ledare julkort fyllda med hjärtligt tack. För att till och med börja överväga de bättre alternativen, även om du fortfarande vill passivt spåra ett index, behöver du förmodligen minst 10x, 20x eller 50x det beloppet.

År 2015 började inte minst en myndighet än miljardär Charlie Munger varna för de faror som detta indexfond besatthet orsakade, vilket återspeglade hans tidiga varningar om säkerställda skuldförpliktelser före kollapsen 2007-2009, vilket till stor del dämpades tills de skedde. Med kapitalmarknaderna nå en punkt som nästan $ 1 av varje $ 5 parkeras nu i en indexfond, har du en handfull människor i kommittéer och institutioner som håller makten över tiotals miljoner människor, de flesta av dem arbetar klass eller medelklassen som de rika tenderar att undvika indexering genom sammanslagna strukturer jämfört med andra grupper för några av de skäl som redan förklarats. Det kommer inte sluta bra. Det är dåligt för samhället. Det är dåligt för företagen. Det kommer att komma en punkt när kycklingarna kommer hem till roost.

Ändå kommer jag att upprepa vad jag har sagt hundratals gånger tidigare: Om du inte är välmående eller rik är indexering troligen din bästa insats om du vill ha enkla, rakt framåt, mest passiva investeringar. Drick inte bara den ordspråkliga Kool-Aid som så många andra har gjort. Var medveten om riskerna i vad du gör och vet att det finns faror trots att allt säger att det kommer att vara bra. Var intellektuellt modig för att känna igen verkligheten, även om det inte är trevligt.

Related Content

Minskar risken för att skydda dina pengar

Investera för nybörjare

Biografi av Warren Buffett

Investera för nybörjare

Två typer av investeringar du kan göra i ett litet företag

Investera för nybörjare

Fastställande av investeringsmål för att nå ekonomisk självständighet

Investera för nybörjare

Vad är en Reverse Stock Split?

Investera för nybörjare

Förstå ett vinstcenter

Investera för nybörjare

Vad är en utdelning?

Investera för nybörjare

Så här använder du regeln 72 för att beräkna sammansatt intresse

Investera för nybörjare

Fresh articles

Vad är definitionen av inflationen?

Investera för nybörjare

Tar tidiga fördelningar från en IRA

Skatter

Hur mycket skatt ska jag avstå från min pension?

Pensionsbeslut

Finansiellt konto, dess komponenter och hur det fungerar

Amerikansk ekonomi

Intresting articles

Vad är en bra avkastning på investeringar?

Privatekonomi

Fördelarna med och nackdelarna med etanol

Handelsvaror

Vad är dåligt kredit och hur man fixar det

Kredit & Skulder

4 handelsmyter som negativt påverkar din prestation

Daghandel

Hur din kreditpoäng beräknas

Hemköp

Vad är ett kreditnummer för personuppgifter (CPN)?

Identitetsstöld

Betalning på dödsfallet (POD)

Fastighetsplanering

Utsläppande inkomstskatt Skuld: Hur Kapitel 7 och Kapitel 13 Skillnad

Konkurs

Är Oventilerade Gas Log Eldstäder Rätt för ditt hem?

Hemköp

Hur kreditkort påverkar ditt kreditresultat

Kredit & Skulder

Jämförelse av obligationer till värdepappersrörelse

Investera